Invirtiendo en Hedge Funds

Con entrada del nuevo año, los fondos de Hedge Funds puede dar bastante de que hablar en el panorama español de productos de inversión después de la reciente aprobación del reglamento sobre Instituciones de Inversión Colectiva.

Varios mitos se extienden sobre estos tipos de Fondos, y más después de la quiebra cada vez se hablará más de estos tipos de fondos que levantan todo tipo de mitos sobre todo desde la quiebra del fondo Long Term Capital en 1998…… Sin embargo, salvo terribles fallos en su gestión, los hedge funds si por algo se caracterizan es por tener una menor volatilidad que los mercados de renta variable (bolsa) y una rentabilidad más sostenida en el tiempo. Mi impresión personal es que tampoco son ninguna panacea, sobretodo para los inversores a largo plazo. En el post titulado ” Estrategias Long Short para empezar el año” del blog en Busca de la Rentabilidad encontramos una excelente descripción de una de las estrategías de inversión utilizadas por los gestores de fondos hedge y que nos permite entender mucho mejor como operan este tipo de fondos.

Como podeís observar en el siguiente gráfico, el mercad es bastante sabio a largo plazo y desde 1994, el rendimiento del índice de hedge funds Crédit Suisse Hedge Fund Index Tremont, empata despúes de 11 años con el índice S&P500, eso si, sin tantos vaivenes y con una rentabilidad mucho más constante.

Ahora bien, dentro de la familia que denomina a los Fondos Hedge encontramos una gran variedad de estrategias de inversión. De entre las que podemos destacar las siguientes tipologías:

Convertible Arbitrage: En lo que va de año este tipo de fondos han obtenido una rentabilidad del -3,4%.

Equity Market Neutral: En el 2005 acumulan una rentabilidad del 4,6%.

Event Driven: Este año de media este tipo de fondos obtienen una rentabilidad del 7,39%, Dentro de esta familia destacan los fondos que invierten en deuda o acciones de empresas que se encuentran en dificultades financieras o en bancarrota y que se denominan Distressed, y que curiosamente a largo plazo son uno de los tipos de hedge funds que han obtenido una mejor rentabilidad.

Global Macro: En el 2005 acumulan un interesante 7,55% de rentabilidad, y a largo plazo también presentan un rendimiento superior al mercado de Hedge Funds y al de la renta variable.

Long/Short Equity: Explicados con maestría en este post del blog  En busca de la rentabilidad. En el 2005 acumulan un 6,72% de rentabilidad.

Como podeís observar los resultados no son muy espectaculares en épocas como la actual donde la renta variable se revaloriza por encima de los 2 dígitos, pero es que el objetivo de los fondos hedge es el de poder seguir ofreciendo la misma rentabilidad ( entrono al 5%-8%) en los años en que la renta variable caiga a dos dígitos.

Finalmente recomendaros un  blog sobre Hedge Funds : Hedge Fund Street

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