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Jazztel. Un valor a tener en cuenta. Por fin generando caja

jazztel resultados adslJazztel fue una de las empresas cotizadas en España con la que siempre fuimos bastante críticos, sobre todo hace 4 o 5 años, cuando los entonces responsables de la compañía parecían más centrados en “calentar” la cotización con declaraciones grandilocuentes y planes de negocio imposibles, y la compañía estaba más cerca de la quiebra que de ser una estrella emergente.

Sin embargo, ahora justo reconocer, que en los últimos años se está realizando un buen trabajo, y que un turnaround que no era precisamente sencillo va camino de consolidarse plenamente. Se empezó a ver la luz en 2009, y los resultados que han obtenido en estos primeros nueve meses avalan a la compañía. Incremento de ingresos de un 23,5%, de Ebitda del 59,8% y quizás lo más importante la compañía puede ya estar generando caja libre después de inversiones en capex, y todo esto en un entorno económico más que complejo.

Toda una señal que en Jazztel están haciendo las cosas bien hechas y quizás lo más importante, en este 2011 probablemente superaran holgadamente el plan de negocios que presentaron en 2010. Algo extraordinario en los tiempos que corren.

La compañia ha superado ya la cifra del millón de clientes, y posiblemente cerrará el 2011 con un Ebitda de unos 140 millones de euros. La cotización también ha reflejado la solidez de los resultados.

 

 

Valoración JAZZTEL:

Generalmente las telecos cotizan a múltiplos de entre 4-5x su Ebitda, con Jazztel podríamos ser algo más generosos y asignarle un múltiplo de valoración orientativo de unas 8x (en línea con la transacción de Fastweb), al ser un operador con tasas de crecimiento superior a las “tradicionales” telecos. Dicho esto hoy Jazztel cotiza a 3,94€ la acción, un precio similar al que podría ser el valor actual de la compañía de 3,86€.

Digamos que un inversor que compre hoy acciones de JAZZTEL las está adquiriendo a un precio justo. No hay descuento, pero si es cierto que si la compañía sigue cumpliendo su plan de negocios y creciendo a las tasas que lo está haciendo durante 2 o 3 años podría resultar una inversión bastante rentable.

Resumiendo, de ser una acción que hace unos años ni se me pasaba por la cabeza tener en cartera, por el riesgo que tenía de quebrar, ha pasado a ser una acción a tener en el radar.

Enhorabuena al equipo directivo que ha hecho posible el cambio.

 

 

 

 

 

 



Conversación

3 comentarios

  1.    Responder

    la deuda no son 168 millones es mucho menor… debe andar ahirea por 70 u 80 millones,,, y para 2012 practicamenrte desaparece.

  2.    Responder

    ayer me cambie a jazztel 30mb y estoy muy contento, no te digo ná y te lo digo tó.
    eso si, no creo que tengan margen con tanta oferta

  3.    Responder

    podrías por favor publicar una entrada sobre Telefonica (TEF)? Gracias!


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