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Los Bancos Centrales intentando luchar contra Kondratieff

Ahora que parece que se acerca el QE2 (no no me refiero al transatlántico Queen Elisabeth sino a la segunda tanda de Quantiative Easing o uso de arsenal nuclear por parte de la FED para rescatar a la economía), creo que es el momento de rescatar la figura del economista ruso Nikolái Kondrátiev, para darnos cuenta que esto empieza a ser un sin sentido.

Kondratieff, economista ruso nacido en 1.892 y deportado a Siberia y fusilado por orden de Stalin en 1938, formuló la teoría del ciclo económico largo, (leer “Los grandes ciclos de la vida económica” ) que dura entre 40 y 80 años y durante este periodo de tiempo, de ciclo largo la economía pasa inevitablemente por 4 etapas, o estaciones de entre 10 y 20 años de duración.

a) Primavera: Nivel de ahorro alto, tipos de interés bajos fuerte expansión económica.

b) Verano: Marcado por alta inflación y altos tipos de interés.

c) Otoño: Se reducen los niveles de ahorro, se aumentan los niveles de deuda y se forman burbujas especulativas. Se entra en una fase de sobre capacidad.

d) Invierno: deflación y depresión económica.

bancos centrales contra kondratieff

Durante la fase de agotamiento del ciclo económico se producen gran cantidad de descubrimientos técnicos y científicos cuya aplicación y generalización permitirán iniciar de nuevo el ciclo económico y entrar en la primavera. Es decir el otoño y el invierno son fases de destrucción creativa.

El gran cíclo económico y sus estaciones serían del todo inevitables y la actuación agresiva de bancos centrales y gobiernos para intentar atenuar o cambiar una fase del ciclo o una estación simplemente retrasarán la entrada en la nueva fase. Es decir si actuamos a corto plazo sobre la fase de invierno, simplemente lo que estamos haciendo es alagarla o retrasar la llegada de la fase de crecimiento o expansión.

De momento, desde que Kondratieff formuló su teoría, el ruso va ganando por 4-0 a los Bancos Centrales. Y probablemente con la actual crisis se anotará otro tanto en su marcador. Si la formulación de Kondratieff es acertada los Bancos Centrales y los Gobiernos solo tendrían capacidad para distorsionar el ciclo a corto plazo e incluso una intervención agresiva podría resultar contraproducente aunque inicialmente suavizara el impacto negativo de las etapas de agotamiento.

Al final el problema es que la economía se encuentra en una situación de sobre capacidad productiva, en lugar de reducirla lo que se está haciendo es intentar cubrir esta sobre capacidad incrementando y alentando el consumo vía tipos de interés cero e inyecciones de liquidez pero obviamente esto no soluciona el problema.

Cambiando algo de tercio, en ZeroHedge doy con un divertido manual sobre las tareas  del presidente de un Banco Central, algo de humor nunca viene mal:

tareas banco central

La explicación más detallada sobre Kondratieff en español la encuentro en una entra del blog esbolsa.com




Conversación

10 comentarios

  1.    Responder

    Siguiendo con mi anterior comentario: de hecho, el autor del blog tal vez debería comentar que la mayoría de los economistas ponen en duda (cuando no niegan categóricamente) la existencia de los ciclos de Kondratieff.

  2.    Responder

    Supongo que el 4-0 del que habla el autor del artículo es por la línea roja del gráfico que lo ilustra, según la cual los ciclos de Kondratieff son clarísimos, ¿cierto? Bueno, en el gráfico cada línea lleva adjunta una explicación de lo que es: índice de S&P la negra, precios la verde, bonos del Tesoro la azul oscura… Todas tienen su explicación, lo que representan… Excepto la roja. Precisamente la que "demuestra" la existencia de los ciclos: ¿qué significa la línea roja? ¿Nos lo podría explicar el autor del artículo? Yo no sé verlo. Quiero decir: la línea roja marca con una sospechosísima regularidad los supuestos ciclos (de hecho son tan perfectos los supuestos ciclos que es el mismo grafico, prácticamente, repetido cuatro veces), pero en ninguna parte está explicado qué cantidad, dato, es el que sube y baja con la línea roja y cuál es su relación con las demás. De hecho, si quitamos la línea roja, de los demás datos no se desprende ciclo alguno, ¿no? (El índice de precios, tal vez, sigue un poco la línea roja -excepto en la actualidad, vaya por dios-.)

  3.    Responder

    Si al tal Kondratieff lo fusiló un dictador comunista como Stalin, seguro que lo que decía era cierto y de gran importancia.

    Habrá que estudiarlo más detenidamente.

  4.    Responder

    es como mantiene Niño Becerra en su libro.
    Os dejo análisis sobre Google. http://sotalulldelfalco.blogspot.com/p/analisi-de

  5.    Responder

    Pero… ¿es que acaso estamos en crisis? No, en serio: Yo sigo viendo los bares petados, gente que comienza el fin de semana los jueves, los restaurantes hasta la bandera. El estado de cojonudez continúa en nuestras mentes y en nuestros actos. Y no soy yo un ejemplo de responsabilidad, la verdad, pero lo que me asombra es que los que lo saben y lo ven venir no pongan los medio para, al menos, paliar en algo las consecuencias.

    Me ha encantado el post, es uno de los mejores del año, para mi gusto. Conoco Kondratieff, aunque no muy a fondo, pero siempre me ha parecido de lo más obvio y natural, si es que eso existe en economía. Es bastante importante intuir en qué punto nos encontramos (saberlo es practicamente imposible) y parece que es viviendo el último destello de una vela justo antes de apagarse.

    Por último, desde el punto de vista inversor, ¿en qué activos se debería comtemplar la inversión actual, intentando buscar un timing a largo plazo, sabiendo que va a comenzar un largo y duro invierno de 15 años?

    Salud.

  6.    Responder

    Parece que estamos en invierno,y que los organismos oficiales van a poner "la calefa" a tope,a los bolseros nos puede dar volatilidad,oportunidades,movimiento.Si no fuera por la crisis real y el sufrimiento de millones de seres,yo,como "trompo"que soy,estaría encantado.

  7.    Responder

    Muy bueno,no se de donde lo sacas, pero realmente se agradece, y no deja de ser una verdad que salta a la vista.Vamos a ver que consigue Bernaken, inyectando vitaminas, antes de que el enfermo haya pasado la crisis. Deberíamos de pensar mejor, en tolerar una regresión y en aceptar pasar el "calvario", ayudaría a un cambio de mentalidad para enfrentarnos, a una salida de la crisis en Plan Pobre.

  8.    Responder

    El pobre Kondratieff probó en sus propias carnes lo acertado de su teoría acerca de como las vacas flacas suceden a las gordas. De economista reconocido por el régimen soviético (primavera) pasó a ser enemigo de la patria y condenado a prisión sin derecho a correspondencia (invierno). Éste era un cruel eufemismo utilizado por Stalin y el resto de matones de su corte. Kondratieff fue fusilado.


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