La alegría del plan de rescate ha durado 3 horas

Gurus | 11 de Junio de 2012 | (48)

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Después del descorche del cava durante las primeras horas de la mañana, parece que el maravilloso crédito blando, no es ni tan maravilloso ni tan blando, y cómo ya es un clásico en la eurozona, se conoce la gran cifra, pero no esos pequeños detalles  que acaban siendo tan molestos.

Es decir, la pauta habitual, gran anuncio, solución definitiva (y vamos por la versión 7.3) y después resultaque no se sabe quien pone el dinero, ni cuando, ni como, ni para cuanto tiempo, ni a que tipo, ni si es super senior o no, y empieza a salir el representante de turno de cada país diciendo cosas diferentes y diversas alternativas, todo esto mezclado con otros comentarios de los diferentes miembros de la Troika.

 

Rentabilidad bono Español 10 años

Rentabilidad bono España 10 años

 

Resultado la rentabilidad del bono español a 10 años , después de relajarse a la apertura, sube hacia el 6,40%.  Los CDS de España a 5 años, a  594.0 ppb, de menos 30 a  +6,8 pbs. Y francamente, es de lo más normal, porque si algo parece que está claro es que la deuda derivada del rescate no se dará directamente a los bancos españoles sino que es asumida por el Estado que se hace responsable de su devolución y este la inyectará a la banca española bajo su cuenta y riesgo.

Resultado… el ratio Deuda/PIB de nuestro país se dispara, mengua la solvencia de nuestra deuda, e indirectamente los bancos españoles ven como las toneladas de bonos españoles que tienen en su balances también deterioran su valor, no hemos roto el círculo diábolico, probablemente lo hemos agravado, y la cagaremos definitivamente si la nueva deuda derivada del rescate, los 100 mil millones de euros, son Super Senior al resto de deuda soberanas ya que entraremos en al dinámica en la que metieron a la deuda Griega, los mercados cerrarán definitvamente su puertas a comprar bonos soberanos españoles y necesitaremos un nuevo rescate para salvar, esta vez no a la banca, sino al Estado.

Et Volià. Vamos a ver la Eurocopa, porque francamente, poco más se puede hacer ante tanta ineptitud europea. El último que apague la luz.

Actualización:

La rentabilidad del bono ya esta en el 6,5%, la mayor subida diaria en el último mes.

bono 10 años

Gráfico cortesia  @luisbenguerel 

y el comentario de Selftrade recapitaluando la sesión de hoy:

Desaparición del efecto del rescate:

El Ibex cae, la prima vuelve a los niveles de 520 puntos básicos y Fitch baja el rating a Santander, BBVA y Mapfre. Después de una sesión Asiática donde el MSCI Asia Pacífico se anotó un 1,9%, las bolsas europeas abrieron con fuertes subidas en los primeros minutos tras el buen dato de exportaciones en China en el mes de Mayo +15,3% YoY, y la aprobación por parte del Eurogrupo de una línea de crédito de hasta 100.000 Mn€ para el saneamiento de la banca española.

Está cantidad contrasta con la estimación del Fondo Monetario Internacional (FMI) que estimaba unas necesidades de capital de 40.000 Mn€. El dinero lo recibirá el FROB, y éste lo inyectará en las entidades financieras que lo necesiten. Los principales indicadores Europeos fueron de más a menos durante la sesión para finalizar prácticamente planos.

 Por otro lado, ayer conocimos  los resultados de la primera vuelta de las elecciones legislativas francesas, confirmando el cambio político con el Partido Socialista de François Hollande y el Partido Radical de izquierda como líderes. Esta tarde, el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble ha anunciado hoy que la troika formada por la Comisión de la Unión Europea (UE), el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Central Europeo (BCE) controlará la reestructuración de la banca en España.

Desde el punto de vista macroeconómico destacar el dato final del PIB de Italia del 1T12  que en tasa interanual ha obtenido un retroceso del -1,4% vs -1,3% est. También la producción manufacturera de Francia ha decepcionado situándose en el -1,4% vs -0,9% est.

En el caso de España, el selectivo comenzó la semana reaccionando con fuertes subidas en los primeros minutos +5,17% gracias a los fuertes avances registrados en el sector financiero. Pero finalmente la incertidumbre sobre la cantidad final de la línea de crédito y su coste pesó más en el selectivo que terminó finalizando en negativo -0,60% situándose en 6.507 puntos básicos.

 El mismo comportamiento ha experimentado nuestra prima de riesgo. De marcar esta mañana un mínimo del día en 462 puntos básicos finalmente se ha situado al cierre en 521. 

 La agencia de calificación Fitch tras la rebaja del pasado jueves a la nota crediticia de España en tres escalones, hasta BBB desde A, esta tarde ha revisado el rating de Santander y BBVA hasta BBB+ desde A con perspectiva negativa. Además, la agencia ha recortado la calificación de Santander UK a largo plazo a A desde A+, aunque con perspectiva estable.

El valor más alcista del selectivo ha sido Mapfre +3,05% a pesar  de que Fitch también ha rebajado su rating a largo plazo hasta BBB- desde BBB+ con perspectiva negativa, lo que atribuye a la fuerte exposición de la aseguradora en bonos soberanos +9.200 Mn€.

 

 

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  • RICARDO C.

    Si alguien sabe la solución o lo que es más probable que pase, que lo diga. Si no , caemos en el mismo error que en la legislatura anterior, en la que se dedicaba más tiempo a hablar de los culpables o de la ineficacia de las medidas que a PROPONER SOLUCIONES EFECTIVAS.

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