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Les presentamos el Banco Malo

banco malo

Está el Bueno el Feo y ya tenemos el Banco Malo, aka Sareb para los amigos ,(bueno aún nos falta por encontrar el Bueno, el Feo son todos aquellos que vendieron preferentes a ancianos y todo ser viviente que osaba entrar en una sucursal bancaria)

Bien, entremos en materia:

El Banco Malo

Estas son las palabras con las que el Banco de España inicia la presentación del Banco Malo en su nota de prensa:

El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ha presentado hoy la la estructura y el diseño de la Sociedad de Gestión de Activos procedentes de la  Reestructuración Bancaria cuyo acrónimo será Sareb (la de acrónimos que nos hemos inventado con la crisis).

Esta sociedad ha sido diseñada de manera que la transferencia de activos problemáticos  relacionados con el sector inmobiliario por parte de las entidades se haga sobre la base de  unas valoraciones prudentes, con el fin de asegurar la rentabilidad de la sociedad a lo largo de  sus 15 años máximos de vida.

La creación de la Sareb reducirá sustancialmente cualquier incertidumbre relacionada con la  viabilidad de las entidades que requieren de ayuda pública, permitiendo concentrar la gestión  en su negocio principal…….

…..La Sareb se constituirá como una sociedad rentable que no formará parte del sector de Administraciones Públicas.

Bueno, he puesto en negrita un par de frases:

La primera, lo de la transferencia de activos a valores prudentes (tiemblo).

La segunda, lo de reducir la incertidumbre sobre la entidades que requieran ayuda publica.

Antes de continuar, me detengo un momento en este punto, porque me asaltan dudas existenciales. Seguimos con el juego de trileros, y perdonen las palabras que voy a escribir a continuación.

¿Alguién me puede explicar que cambia cuando en lugar de tener 20 montoncitos de mierda en 20 entidades diferentes los concentras todo en un sólo super montón de mierda?

Quiero decir, ¿porque no se deja la mierda donde está y se destina el dinero a capitalizar directamente a las entidades con problemas y que cada una gestione su montoncito?

Si el objetivo es socializar las pérdidas, no diluir a los actuales accionistas de las entidades en problemas, no echar a los responsables del actual desaguisado, y cambiar ladrillo por bonos del Tesoro porque aquí se quieren arreglar las cosas sin poner un euro, bueno entonces igual lo del Banco Malo no es mala idea. Tejemos una gran alfombra en donde poder aparcar durante 15 años la basura generada… aunque la mierda nadie la haya sacado de casa y siga estando ahí, igual los invitados no se dan cuenta.

La tercera… lo de que será una sociedad rentable… no sabía yo que una sociedad es rentable porque si, por decreto ley…. la de vueltas que está dando el concepto de capitalismo.

Ostras, llevo un montón de palabras escritas y aún no he pasado de la primera página de la nota de prensa. Ahora entramos en materia de verdad..

Estructura y gobierno de la Sareb o Banco Malo

Inicialmente existirá una única sociedad o vehículo legal societario que, posteriormente y en  función de las decisiones de gestión tomadas por sus órganos de dirección, tendrá la facultad  de constituir fondos de activos específicos sobre la base de las carteras traspasadas por los  bancos.

Es decir el super montón de mierda, después podrá ser troceado, no sea cosa que no quepa toda debajo de la misma alfombra y empiece a oler demasiado mal. Ya veo que acabaremos haciendo Bancos Malos del Banco Malo.

Los recursos propios de la Sareb serán aproximadamente de un 8% sobre el volumen de  activos totales y su estructura de capital estará compuesta por una participación no  mayoritaria del FROB y otra, mayoritaria, que corresponderá a inversores privados. Una parte  de los recursos propios podría estar instrumentada mediante bonos subordinados.

Muy bien, ya hemos creado nuestro Hedge Fund nacional. 12,5x apalancado sobre activos inmobiliarios de mierda. Lo podemos denominar Spanish Real Estate High Yield Fund. A ver si con un nombre chulo tenemos la posibilidad de captar a algún inversor privado. Si lo venden a inversores minoristas igual hay alguna posibilidad.

Los bancos que transmitan sus activos no podrán ser accionistas de la Sareb ni estarán representados en su órgano de administración. En contraprestación por los activos aportados,  las entidades percibirán bonos emitidos por la sociedad y garantizados por el Estado.

Wow, me lo imaginaba, es decir entrego una mierda inmobiliaria y recibo un bono del Tesoro con rating de Bono Basura. Esto seguro que mejora la solvencia de los bancos que entregan los activos. Francamente no se que prefiero si quedarme con una mierda inmobiliaria valorada al 50% o un bono del Tesoro valorado al 100%.

Alcance de los activos y precio de transferencia al Banco Malo


Tal y como se ha previsto en la hoja de ruta del proceso de restructuración del sector bancario,  todos los bancos clasificados en el Grupo 1 (BFA-Bankia, Catalunya Banc, Novagalicia Banco y  Banco de Valencia) transferirán las siguientes categorías de activos a la Sareb en diciembre de  2012:
– Activos adjudicados cuyo valor neto contable sea superior a 100.000 €.
– Préstamos/créditos a promotores inmobiliarios cuyo valor neto contable sea superior  a 250.000 €, calculado a nivel de acreditado y no de operación.
– Participaciones empresariales de control vinculadas al sector promotor inmobiliario.

Más adelante, una vez se determine la composición del Grupo 2 (bancos que requerirán de  recapitalización con apoyo público) y se aprueben sus planes de reestructuración, estos bancos  transferirán a la Sareb, ya en 2013, las mismas categorías de activos.

El volumen de activos a transferir a la Sareb -teniendo en cuenta sólo la parte correspondiente  a las entidades del Grupo 1- se estima en 45.000 millones de euros. Este aumentará tras la  incorporación de los activos de las entidades del Grupo 2 en 2013 pero, en ningún caso, tal y  como establece el Real Decreto actualmente en tramitación, excederá los 90.000 millones de  euros.

Es decir, vamos a incrementar la deuda pública en más de 80 mil millones

Para determinar el valor de los activos que se han de transferir será preciso que, previo a su  traspaso, se hayan realizado todos los deterioros pertinentes incluidos los previstos en los  Reales Decretos-ley 2/2012, de 3 de febrero, y 18/2012, de 11 de mayo

El valor de transferencia, teniendo en cuenta los recortes mencionados, está muy ajustado.  Como media, representa aproximadamente un descuento del 63% con relación al valor bruto en libros para los activos adjudicados.

Por tipos de activos, el descuento es del:

79,5% para el  suelo.

63,2% para las promociones en curso.

54,2% para las viviendas terminadas.

En el caso  de los préstamos a promotores, el descuento medio es del 45,6%, incluyendo recortes del  32,4% para proyectos ya terminados y del 53,6% para créditos destinados a financiar suelo  urbano.

El recorte de los préstamos a promotores francamente me parece un chollo para la banca. Bueno chollo es que venga alguién y se quede toda tu cartera de mierda de golpe. Un fondo buitre te pediría descuentos del 70-80%. En fin ahora solo falta ver quién es el inversor privado que decide invertir en el Banco Malo, este si que va a ser todo un héroe.

Por último, La sociedad contará con una rentabilidad esperada sobre el capital (RoE) en torno al 14-15% en un escenario conservador.

Sin comentarios

Imagen vía Idealista

Autor: Guru Huky



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Conversación

16 comentarios

  1.    Responder

    Aunque todo lo que dices pienso que es correcto…creo también que es la única solución o la menos mala…cualquiera que “barra su casa” sabe que lo primero que tiene que hacer es amontonar toda la mierda…luego ya veremos donde la metemos…o la esparcimos!.

    1.    Responder

      Si esa mierda sólo afectase a los bancos, que la pongan donde quieran mientras no afecte a nadie más.

      Pero es que esa mierda afecta no sólo a los bancos, si no tambien a miles de personas (directamente; aparte estamos todos los ciudadanos que pagamos impuestos). Lo que tienen que hacer con esa mierda no es ponerla en otro sitio, sino limpiarla. Esa mierda no ha salido de la nada. La han generado ellos.

  2.    Responder

    Impresionante … sigo sin entender que no rodeemos el congreso para cortar cabezas … estamos asistiendo al final de un pais, esto es historia


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