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Llega Mario Monti e italia coloca su deuda al precio más caro de su historia euro

mario monti italia

Sigo sin saber muy bien a que jugamos en la eurozona, es más a estas alturas de partido incluso dudo si alguien sabe lo que se lleva entre manos.

Después que Merkozy evitarán unas elecciones anticipadas en Italia, sacarán a Berlusconi y colocaran a Monti (un nuevo hombre de Goldman Sachs) al frente del Gobierno Italiana, la subasta de deuda Italiana de hoy ha sido un fiasco.

Los 3.000 millones de euros en bonos Italianos a 5 años se han colocado a una rentabilidad del6,29%, recórd en la historia de Italia desde que está en el euro, y muy por encima de la última subasta. La demanda ha sido también bastante moderada por no decir triste, 1,47 veces versus las 1,34 veces de la última subasta.

La prima de riesgo de Italia sigue más o menos como estaba el viernes, en los 457 puntos y la de España repunta algo hasta los 407 puntos.

Y digo que no sabemos muy bien a lo que jugamos, porque los líderes de la eurozona (si hay algún líder) siguen disparando en la dirección errónea y al paso que van empezarán a dispararse a los pies.

Los países acreedores no sólo siguen imponiendo  medidas draconianas de recortes de gastos que están demostrando desde hace tiempo que sólo llevan a una mayor contracción de la economía ( hoy se anunciaba que el PIB de Portugal  decrecía un 0.4 % en el Q3 contra un descenso anterior del 0.1 %.), lo más grave es que se las están apañando para que estás medidas cada vez sean menos consensuadas y van camino de pisotear unos cuantos principios democráticos, pronto dejarán de ser legítimas a los ojos de la mayoría de los ciudadanos

Se cargan a Papandreu por querer convocar un referéndum, se cargan a Berlusconi por la vía rápida sin dejar que convoque elecciones anticipadas y aunque perder a la caricatura de Berlusconi no es ningún drama, hubiera sido interesante que el nuevo gobierno Italiano estuviera legitimado por unas elecciones.

Si las cosas siguen torciéndose en la economía, y lo seguirán haciendo si se sigue por la misma línea, no faltará mucho tiempo para que los ciudadanos empiecen a cargarla contra los equipos de tecnócratas y banqueros que se les ha impuesto como gobernantes sin ser legitimados por las urnas.

Y es que cada día que pasa, queda más claro que en la eurozona sólo hay dos soluciones:

1- Se rompe la zona euro.

2- El BCE se pone a imprimir.

Todo lo demás es una agonía que va a acabar mal, y acabará en alguna de las dos soluciones pero cuando las económicas estén exhaustas.

Italia no es un PIG:

A todo esto, abro un pequeño y rápido inciso, en mi opinión Italia, no es Grecia, ni Portugal, ni España ni Irlanda. Su situación es en mi opinión (si no se han falseado las cuentas) mucho más robusta.

1- Aunque su deuda pública es elevada, su endeudamiento total respecto al PIB es más bajo que el de Grecia, Portugal o España.

2- Su deuda externa neta  respecto al PIB es muy inferior a la Española, Griega o Portuguesa.

3- Italia no ha sufrido una burbuja inmobiliaria.

4- Su tasa de paro es inferior al 10%.

5- En 2010 su PIB creció un 1,3%. En España fue del -0,10%, en Grecia -4,50%.

La principal dificultad por la que pasa Italia es que tiene un importante volumen de deuda que debe renovar entre Noviembre y Febrero.



Conversación

14 comentarios

  1.    Responder

    Es que lo que se quiere hacer es exactamente eso, acabar con la economia, o es que alguien lo dudaba!!!

  2.    Responder

    Como si a markozy le importara mucho si el pib de portugal crece o decrece, lo unico que le importa es que sus bancos no tengan que provisionar la deuda portuguesa…. Lo de menos es si el pais en cuestion luego se hunde.

    depositos bancarios

  3.    Responder

    Hombre, han pagado el interés más caro de su historia si, pero antes de que llegará Monti el tipo de interés en el mercado secundario era del 7,5% ¿Por que? Pues entre otras cosas porqué una cámara de compensación británica LCH Clearnet, con monopolio en su actividad, exigio mayores garantías para aceptar la deuda italiana como colateral en el mercado de dinero (financiación a corto) y como consecuencia de eso los bancos vendieron títulos italianos y comprarón títulos alemanes. Sin duda los británicos están deseando que el BCE empiece a imprimir como loco, hasta Cameron lo dice directamente y sin tapujos. Por lo tanto el movimiento de LCH Clearnet se entiende perfectamente.
    http://laproadelargo.blogspot.com

  4.    Responder

    Algunos matices al carácter "porcino" de Italia:

    1.- La deuda de particulares es menor que España pero lleva años siguiendo un camino ascendente.

    2.- Que la deuda italiana esté en poder de la banca italiana no sé hasta qué punto es un factor de tranquilidad o de riesgo. Si todo va bien, el dinero queda en el sistema, pero si impagas, te cargas de un plumazo al Estado y al sistema financiero, mientras que no existe en el resto de Estados mucho interés por rescatarte (no afecta tanto a sus bancos nacionales como si la deuda estuviera más repartida, caso de España).

    3.- En Italia no ha habido ladrillazo (construcción desaforada), pero sí que hay una burbuja inmobiliaria. Estuve hace unos días y pude observar que los precios están muy altos, casi al nivel que en Francia y muy por debajo de Alemania.

    4.- Nada que objetar sobre el paro, España juega en otra división en la que sólo entran países africanos

    5.- Sobre el PIB, también hay que ponerlo en Contexto. España, como Grecia, Portugal, Irlanda y muchos del Este viene de una década prodigiosa, en que el PIB ha crecido sostenidamente (a base también de deuda, es cierto). Viéndolo con algo de perspectiva, no es raro que el crecimiento se tome un respiro, depure excesos, lo importante es volver a encontrar el camino del crecimiento. En cambio, Italia lleva una década larga perdida en el marasmo económico, con crecimientos anémicos.

    Para último, quería poner en relación ambas cifras de deuda, con la situación general del país. España tiene un 67% de deuda pública por 120% de Italia. Pero en estos últimos años, España ha completado un plan de infraestructuras viarias brutal, que está a la cabeza de Europa y del mundo. Eso ya lo tenemos (y de hecho, tenemos mucho más de lo que es lógico, entre AVEs, autovías y aeropuertos). Podemos pasarnos muchos años sin invertir ni un duro en ese capítulo (a excepción de una infraestructura que debería haber sido prioritaria, los corredores de mercancías).

    Por el contrario, Italia es un país subdesarrollado en infraestructuras viarias. En cuanto sales de las autopistas privadas, la mayoría de las carreteras recuerdan al Portugal de hace unos años. Es algo que les queda por hacer…y pagar.

    En cuanto a la deuda privada. Bien, tenemos una sobrecapacidad de producción eléctrica, con unos ciclos combinados que, si algún días crecemos, tienen mucho margen hasta funcionar a plena capacidad. De paso, se ha instalado una barbaridad de aerogeneradores que, si tuviera éxito la cumbre de Durban y se tasasen las emisiones de CO2, se pondrían en valor.

    Nos hemos endeudado construyendo enloquecidamente, pero por otra parte: lo ya construido ahí está. Tenemos un stock de 3 millones de viviendas, por lo que no hay que gastar ni una paletada de cemento más en años, hasta que se enjugue. Ahora el problema es la distribución, cómo sacarlos del balance de los bancos y que lleguen al usuario final, pues hay muchísima demanda potencial retraída por los precios y el paro. Difícil cuadrar intereses antagónicos, pero los pisos están ahí, mientras que en Italia, habrá que construirlos para ir adaptándose al crecimiento natural de la población (que tampoco es muy grande, cierto, máxime con la criminalización de la inmigración).

    1.    Responder

      Ave: Madrid-Barcelona, Madrid-Bilbao,Madrid-Sevilla, Madrid-Valencia, Madrid-La Corunya?
      Centralización igual a rentabilidad?

      Autovías: Donde? donde? donde? donde estan? arghhhh…soy catalán y me vuelvo looooco para encontrar una autovía!!

      aeropuertos: y los aviones?las compañías donde están? Tendremos aeropuertos si, pero vacíos…no valen nada

      retomar el crecimiento del PIB: Cuando vendamos los 3.000.000 de pisos que dices (no tengo ni idea) volvemos al crecimiento, tranquilo.

      Con las restricciones que nos vienen tamos jodidos!

      1.    Responder

        A ver, yo puedo ser muy crítico con la política de infraestructuras faraónicas que se ha llevado. Y lo soy aún más con que los poderes públicos (desde el BdE, el gobierno, las CCAA y ayuntamientos) en vez de prevenir, hayan inflado la burbuja del ladrillo. Desde luego, yo preferiría en estos momentos tener menos aeropuertos y urbanizaciones, y menos deuda tanto pública como privada.

        Sin duda.

        Pero eso ya está, y no sirve de mucho lamentarse. Las infraestructuras valen, claro que valen. Lo malo es que tienen también unos costes de mantenimiento. A fin de cuentas son activos por los que el subsistema económico llamado España no tendrá que pagar dos veces. Ahora no valen nada, pero ya que están, déjalos ahí que algún día servirán (esto reza para los pisos vacíos, los ciclos combinados o los aeropuertos).

        Tenemos una deuda, pero tenemos unos activos que Italia dista mucho de tener. Podemos permitirnos no invertir durante una o dos décadas en esos capítulos. Claro, entonces dejamos de generar actividad económica, pero es que deberíamos ir cambiando de modelo, porque es imposible seguir cubriendo la actividad económica presente con deuda que esperamos pagar con crecimientos futuros. Una vez que llegas a cierto nivel de desarrollo, es mucho más difícil crecer. Ya hemos crecido en término medio, ahora lo que toca es distribuir (ahí sí que hay margen de crecimiento, pues aún hay capas de la población que pueden progresar mucho).

  5.    Responder

    "Si no se han falseado las cuentas" Bueno, es Italia, y gobernada por alguien como Berlusconi. Yo apostaría mi dinero a que sí se han falseado las cuentas, aunque probablemente aún así su situación debe ser mejor que la de los PIGS

  6.    Responder

    GVIILIRCSD, hemos oido hablar a los representantes de Inglaterra maliciosamente, Blair sin ir más lejos, Nos consideramos que no tiene representatividad alguna, tambien creemos que las actuaciones frente sus costas y a Golpe de Acero Toledano, no fueron bien recibidas, Nos apuesta por limpiar las instituciones, pero considera el Imperio


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