Magníficos resultados de Google
Google ha presentado sus resultados del tercer trimestre del 2007 con una tasas de crecimiento que asustan (+ 57% de incremento en los ingresos) y manteniendo una altísima rentabilidad, sólo al alcance de las compañías que gozan de una gran ventaja competitiva sobre sus rivales. (36% margen de Ebitda y 25% de margen de beneficio neto). Cifras que tienen un especial mérito cuando su principal competidor, Yahoo, ha presentado un incremento en los ingresos del 12% y una caída de beneficios del 5%.
En los resultados publicados sólo vemos un nubarrón, y es la ligera caída de los ingresos fuera de los estados unidos si el tipo de cambio se hubiese mantenido constante (-121 millones de dólares) que contrastan fuertemente con la importante alza de ingresos de la compañía. Quedamos a la espera que la compañía de una explicación de este estancamiento de las ventas internacionales que en teoría deberían ser la pata de crecimiento de Google en un futuro.
Paralelamente la acción de Google (GOOG) ha marcado récords alcanzando los 644 dólares. Lo que sitúa la capitalización bursátil de la empresa por encima de los 200 mil millones de dólares. Acercándose a los 283 mil millones de dólares de capitalización de Microsoft, superando 5 veces la capitalización de Yahoo y colocándola en la sexta posición por capitalización bursátil en los EEUU, sólo por detrás de General Eléctric, Citigroup, Microsoft, Procter & Gamble y Exxon.
Dicho esto muchos os preguntaréis si es un buen momento para comprar acciones de Google. Desde su salida en bolsa la empresa va camino de convertirse en los que Peter Lynch denomina un 10 Bagger (una empresa que múltiplica su cotización por 10 veces). La verdad es que no se que decir. Según la previsión de resultados para el 2007 que os adjunto en el cuadro, la empresa finalizaría el ejercicio cotizando a un múltiplo EV/Ebitda de 30 veces.
Es un múltiplo que no parece descabellado a tenor del crecimiento de resultados que ha demostrado Google en los últimos años. La verdad es que en Gurusblog siempre hemos aconsejado prudencia a la hora de invertir en Google ya que nos costaba creer que la empresa pudiese mantener las tasas de crecimiento que ha tenido. Obviamente nos equivocamos. Dicho esto, yo antes de comprar acciones de Google esperaría a que la empresas tuviese algún tropezón en la presentación de sus resultados, con lo que seguramente su cotización (que se sustenta en unas altas tasas de crecimiento) será castigada severamente.
Aunque tal como evoluciona la empresa puede que sigamos esperando unos cuantos años más.
Deja tu Comentario