Movimiento social contra las operaciones apalancadas
Se veía a venir y ya están empezando a surgir por toda Europa movimientos organizados de protesta contra las operaciones apalancadas de compra de empresas, comúnmente conocidas con las siglas de LBO’s (Leverage Buy Out’s).
Sin lugar a dudas este tipo de compras donde se utiliza una importante cantidad de deuda para comprar una empresa y así poder maximizar el rendimiento de los accionistas, son un blanco ideal de movimientos anti globalización y de lucha obrera. Sólo hará falta algún que otro caso de empresa que entre en concurso de acreedores por no poder hacer frente a sus deudas financieras, para que este movimiento de oposición a las operaciones apalancadas amplifiquen la voz de los trabajadores afectados y los movimientos antisistema hagan de los LBO el blanco de sus iras como ejemplo del capitalismo salvaje.
Llegan malos tiempos para las entidades de capital riesgo, y es que en cualquier batalla entre la emoción y el intelecto la victoria suele caer siempre del lado de la emoción. Así que poco puedo hacer para intentar convenceros de que los LBO no están en el lado oscuro, salvo remitiros a las cifras publicadas por ASCRI sobre el impacto del capital riesgo en las empresas.
Por cierto, para variar, tenemos a los franceses cómo principales abanderados de la lucha contra las operaciones LBO… como ejemplos podéis visitar la web del Collectif LBO o la web de ATTAC donde le dedican una sección al tema.
Mmm, quizás deberÃas explicarnos porque son buenas esas operaciones desde el punto de vista de los trabajadores de esas empresas. Lo digo porque a veces el interés de los accionistas está reñido con el de los trabajadores o lo parece.
Un ejemplo: la empresa X anuncia que despide a miles de obreros por Y razones. De inmediato suben las acciones de X en bolsa. ¿Qué pensarán los obreros de la bolsa? Pues que premia a la empresa que reduce empleados. Evidentemente puede haber otras posibles explicaciones.
Quizás con los LBO´s suceda lo mismo. Por lo que estarÃa bien explicar de que forma benefician a los trabajadores estas operaciones.
Bueno, los datos frÃos en España son que en los últimos 8 años las empresas controladas por firmas de capital riesgo han incrementado sus plantillas en una media del 14% anual, mientras versus el 5,7% de incremento de plantilla del resto de empresas.
Cuando un private equity adquiere una empresa, su principal objetivo es hacerla crecer para realmente crear valor y esto suele conllevar aumentos de plantilla. Obviamente al inicio habrá una venta de activos que no sean necesarios para la actividad (normalmente inmobiliarios) o la venta de una lÃnea de negocio no estratégica (esto no tiene que suponer despidos). Personalmente en la firma en la que trabajo nunca nos hemos planteados adquirir una empresa para reducir su personal o negociar las condiciones laborables a la baja, todo lo contrario, se enfoca la adquisición hacia el crecimiento de la empresa, e intentar dar más incentivos a los trabajadores y se refuerzan los equipos para hacerlos más potentes para afrontar el crecimiento de la empresa.
Como en todo en la vida, habrá casos que no son asÃ, que se apalancará demasiado la empresa, y donde se competerán errores estratégicos. Pero este es uno escenario que en el que ningún private equity se quiere encontrar.
Pero en fin, parece complicado poder vencer la imagen negativa de un LBO, sobretodo en Europa donde cuando el accionista obtiene rentabilidades superiores a la inflación parece que esté cometiendo un pecado mortal.
Por cierto, normalmente en las operaciones que he visto fracasar y han acabado con la empresa en grandes problemas tienen en común que la antigua propiedad falseó el estado de salud de la empresa y que el equipo directivo se dedicaba directamente a robar.
bueno, y que se puede esperar de attac, ignacio ramonet, ramón chao, susan george y la tribu de chiflamicas antiglobalización…….
En principio es mejor que una empresa sea adquirida por una empresa de capital riesgo a que cierre. Aunque no sé porqué razón este tipo de inversionistas despiertan miedo y recelos. Quizás se deba a la generalización, si un caso concreto sale mal, se tiende a mirar a todos por igual.
FaltarÃa conocer casos donde las cosas han ido bien.
Yo sólo conozco de primera mano el de una empresa del sector alimentación que terminó mal tras caer en manos de una empresa extranjera de capital riesgo. DesconocÃan el sector, y al final todo se fue a pique. :-/