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Nueva emisión de Bonos de la Generalitat de Cataluña. Patada para adelante

bonos generalitat catalunya

Con la llegada del vencimiento de la primera emisión de bonos emitida por la Generalitat de Cataluña, los denominados bonos patrióticos, ya que iban dirigida a captar la financiación de inversores particulares, ha pasado lo que nos temíamos.

Un año después, los mercados de  financiación para la Generalitat de Cataluña siguen cerrados, así que la Generalitat debe   lanzar una nueva emisión justo cuando termina el vencimiento de la primera el próximo 21 de Noviembre. Eso si cruzando los dedos para que los que acudieron a la compra de bonos de la primera emisión acudan a esta segunda y no exigan la devolución de capital o que al menos aparezcan nuevos inversores para cubrir a los inversores iniciales que no renueven.

Si la primera emisión de bonos de la Generalitat  fue de 3.000 millones de euros, con esta se pretenden captar entre 3.000 y 4.000 millones de euros (hay que pagar los intereses de la primera y las comisiones que toque pagar a los bancos colocadores de esta emisión).

Características de la nueva  emisión de bonos de  la Generalitat Cataluña:

La inversión podrá ser a uno o dos años y a partir de un mínimo de 1.000 euros (precio de un bono). Si se deposita el dinero 12 meses la rentabilidad será del 4,75% y si son bonos a 24 meses, será del 5,25% anual. La emisión será en inicio de 3.000 millones de euros, ampliables a 4.000 millones.

Las peticiones se podrán realizar entre  el 24 de octubre y el 14 de noviembre a las entidades que colocaron la primera emisión que estuvo liderada por  La Caixa, Catalunya Caixa y Banc Sabadell.

Los inversores deberán hacer el desembolso por la compra de los bonos el 21 de noviembre, día en que curiosamente vence la primera emisión que se realizó.

Misma rentabilidad peor rating de la Generalitat de Cataluña:

Pues es lo que tenemos, durante este año, todas las agencias de rating han rebajado la calificación de solvencia de la Generalitat de Cataluña, y sin embargo a los inversores les ofrecen el mismo tipo de interés que hace 1 año, el 4,75%, por el camino  eso si , tuvimos una segunda emisión de bonos el pasado mes de Abril donde los bonos a 1 año se pagaban al 4,25% y los bonos a 2 años al 4,75%, los compradores de esa segunda emisión son los compradores de la emisión perdedora.

La comisión a la entidades Bancarias:

Sin duda de momento los grandes ganadores de toda esta colocación de bonos. En este caso se van a llevar una comisión de entre el 2% y el 2,2%, si colocan los 4.000 millones de euros serán unos 80 millones de euros directos a la cuenta de resultados de la banca colocadora.

Es cierto que aseguran la emisión (asegurar la emisión no quiere decir que garantizan el pago, sino que en el caso que no haya suficientes inversores particulares ellos compran los bonos que no se hayan vendido) pero teniendo en cuenta que se trata básicamente de una emisión de renovación en principio la tarea de colocación no será muy ardua.

En fin, os recordamos en su día los 13 motivos por los que no deberíamos acudir a este tipo de emisiones de bonos, o al menos que deberíamos meditarlo un poco y ver que alternativas existen.

Cataluña fue pionera en este tipo de emisiones, pero a los pocos meses se apuntaron a la idea unas cuantas Comunidades Autónomas más, lógico es el único modo que tienen de conseguir levantar deuda.

 



Conversación

22 comentarios

  1.    Responder

    […]  Propuesta: Que la comercialización de bonos a particulares que puedan realizar las Comunidades Autónomas sea con comisión cero, como aportación de las entidades bancarias al desarrollo del […]

  2.    Responder

    Este proceder me recuerda mucho al caso piramidal de Bernnard Maldoff, no creéis?

  3.    Responder

  4.    Responder

    ante la reciente intervencion de Unnim y Caixa Catalunya por parte del Banco de España, lo unico que se le ocurrio decir a Mas fue que esas entidades "no perderian catalanidad", con lo cual todos los que compraron bonos pueden quedar tranquilos…
    con esta vision de la economia catalana no necesito 13 razones querido Gurus

  5.    Responder

    Cuidado con estos bonos porque la CNMV se lava discretamente las manos ante posibles reclamaciones por los 'bonos patriotas'

    El organismo que preside Julio Segura recuerda a los inversores que las emisiones para minoristas de la Generalitat Valenciana o las de Catalunya no tienen la obligación de registrar un folleto ni de contar con su autorización…

    Este es el enlace donde lo he visto:
    http://www.valenciaplaza.com/ver/37316/la-cnmv-se-lava-d...

  6.    Responder

    alguien me podría decir si los bonos de la Generalitat tienen respaldo por el Banco d´España en el caso de que la Generalitat de Cataluña no pueda devolver el dinero invertido.
    Gracias

  7.    Responder

    pero entonces, ¿los que tenemos bonos de la 1ª emisión cobraremos el dinero invertido o nos lo cambiarán por otro bono a 1 ó 2 años?

  8.    Responder

    Desde que publicasteis este post vuestro blog no tiene link en el espacio de economia de la vanguardia, porque sera?

    1.    Responder

      ¿¿Un problema técnico?? 🙂 La verdad no lo sabemos, casualidades de la vida, suerte que nos tomamos las cosas con calma.

  9.    Responder

    En segundo lugar, Fitch precisa que el recorte de la califición soberana de España se explica por la ejecución presupuestaria registrada por algunos gobiernos regionales, lo que en su opinión, "representa un riesgo para la consolidación fiscal", y recuerda que ya el pasado mes de septiembre rebajó la nota de cinco comunidades autónomas españolas.

  10.    Responder

    Amigo Javier,

    Es sumamente tranquilizador saber que tienes el soporte de un Gobierno (de España) que debe ser el más rico del mundo y que puede permitirse tener la red más larga del mundo de km de alta velocidad.

    Supongo que los médicos catalanes que verán reducida su paga entenderán que és en benificio patrio para la construcción del AVE Madrid – Las Alpujarras y que así los estupendos jamones que allá se curan puedan llegar a alta velocidad a todos los mercados europeos.

    1.    Responder

      Coincido plenamente en el fondo con el articulo de Leopoldo, discrepo en alguna apreciación o detalle, pero cada vez crea que en el caso de Grecia deberíamos empezar a aplicar el sentido común.

  11.    Responder

    Al nivel de Grecia querido Joan. Ya sé que el sectarismo es dificil de superar pero inténtalo y observa la realidad tal y cómo es. La Generalitat está en la ruina. Si no tuviera el respaldo del Gobierno de España estaría al nivel de Grecia. Es lo que hay, no hay más. Y el "penseque" y el "creyeque" son amigos del "tonteque". Sin acritud, amigo Joan, pero con realismo.

    1.    Responder

      Javier, efectivamente la Generalitat está en la ruina, no hay un euro. Pero es un problema que por desgracia está bastante generalizado en otras comunidades autonomas y ayuntamientos (algunos ya no pueden ni pagar la factura de la luz) y por cierto el gobierno central no anda muy sobrado de hecho ya estaría en quiebra si el BCE no se dedicara a comprar bonos.

  12.    Responder

    Una pregunta:

    ¿Cómo calificarian las agencias de rating a Cataluña si esta pudiera recaudar todos los impuestos directamente, a modo de concierto vasco o de estado independiente?

    1.    Responder

      Seguramente tendría mejor rating, pero no es el caso actual.

  13.    Responder

    Yo también compré bonos en la primera emisión, pero ahora todo ha cambiado un poco. Me refiero, la generalitat catalana avisa con apenas antelación que no pagara a centros concertados, ahora dicen tampoco pueden pagar (de momento) a farmacias, recortan sanidad y pagas de los médicos… no hay dinero. No sé donde meteré el dinero, pero cuando cobre (si pueden pagar) dudo vuelva a invertirlo en bonos. Además, no estoy nada a favor de la política que está haciendo CIU, motivo de más para no apoyarlo económicamente.

  14.    Responder

    En parte lo que se está haciendo es inyectar dinero a entidades financieras.
    Por lo menos que contraten a las que tienen problemas y las recapitalizan indirectamente.
    Habrá que ver que tal sale esta emisión

  15.    Responder

    No entiendo que es lo que te sorprende…. todos los países emiten deuda y creo que casi todos lo hacen incluso cada mes o cada dos meses aquí la única diferencia es que es una comunidad autónoma la que lo hace, y yo personalmente…. me fío más de mi gobierno (sea el que sea) que de una entidad privada (y menos de una agencia de rating….).

    Te reconozco que me extraña el que hayan subido tanto el tipo de interés, creo que igualandolo o subiendolo un poco al de abril conseguirían el mismo efecto.

    Puse dinero para la primera emisión y para la de Abril y te puedo asegurar que no me arrepiento de nada jejejejejeje y pondré dinero para esta, pero no tanto claro…

    Adeuuu

    1.    Responder

      Lo que llama la atención no es que la Generalitat emita bonos.
      Lo que llama la atención es que estos bonos sólo van destinados a particulares y no a inversores institucionales (bancos, fondos de pensiones, aseguradoras, etc) Tiene que hacerlo porque los inversores institucionales no quieren arriesgar dinero en comprar deuda a la Generalitat.

      1.    Responder

        Mira, si la Koplowitz lo hace, http://www.levante-emv.com/comunitat-valenciana/2

        Por algo será……. XD


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