Continúa el festival de emisiones de pagarés de la Nueva Rumasa de los Ruiz Mateos. En concreto el grupo empresarial acaba de inicial el lanzamiento de la cuarta emisión, uno ya no sabe si han sido realmente cuatro emisiones o en realidad es una emisión continua. Un no parar vaya.
En este caso, la cuarta emisión ofrece una rentabilidad anual del 10% y vencimiento a 2 años, con el objetivo de captar entre 60 y 70 millones de euros para financiar la compra de un importante grupo de alimentación ¿objetivo adquirir SOS (MCE:SOS)?. La inversión mínima dirigida a inversores cualificados es de 50.000 euros y se ofrece la garantía solidaria de de Dhul y Clesa.
Con las primeras emisiones, que ofrecían una rentabilidad del 8%, Nueva Rumasa ha logrado captar 110 millones de euros, de los que 40 millones corresponden a la tercera, que no se ha cerrado. ¡110 millones de euros captados en pagarés! WOW.
La verdad es que está práctica de captar financiación me produce cierto rechazo y repelús, pero por otro lado de ser cierta está cifra, uno también se saca el sombrero, es una forma de obtener financiación a la antigua usanza, era todo un clásico en los años 60 y una muestra de como financiarse dejando de lado la banca.
Dicho esto, en las emisiones de pagarés hay muchas cosas que no acaban de cuadrar, la principal porque se utiliza o busca financiación a corto para financiar la adquisición de una compañía, inversión que suele tener una maduración a largo plazo. Seguramente Nueva Rumasa requerirá de una especia de emisión “perpetúa” de pagarés y si alguna de las futuras rondas de financiación falla puede ser un auténtico peligro para los tenedores de los últimos pagarés.
La otra gran duda es que pasará si finalmente Nueva Rumasa no se puede hacer con SOS…. ¿se devolverá el importe de los pagarés? o el dinero se quedará en la caja de Nueva Rumasa para pagar otras cosas. Por no hablar de la falta de transparencia en las cuentas del grupo o la publicidad a mi parecer tendenciosa y agresiva..para mi esto último siempre es una mala señal….dime de lo que presumes y te diré de lo que careces.
La CNMV ya ha lanzado alguna que otra seria advertencia sobre la emisión de estos pagarés.
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