OPV Clínica Baviera
Bueno ya tenemos la primera OPV del año sobre la mesa, y la verdad es que tiene que ser bastante frustrante preparar una salida a bolsa con todo el trabajo que comporta, para que después en una semana cambie el humor del mercado y les complique la colocación. Así es el juego.
El caso es que del 19 al 26 de marzo se abre el plazo para formular los mandatos de compra sobre las 879 mil acciones de Clínica Baviera que van a colocar en el tramo minorista (15% del total de la OPV) y que si todo va bien deberá empezar a cotizar el próximo 3 de Abril.
Grupo Clínica Baviera desarrolla su actividad en España donde cuenta con 37 clínicas donde se prestan básicamente servicios de medicina oftalmológica y que en el año 2005 también empezaron a prestar servicios de medicina estética bajo la marca Clínica Londres.
Sin querer entrar a valorar la bondad del negocio, si que me gustaría realizar una par de apuntes sobre la valoración. El rango de precios orientativo fijado en la OPV, valora a la empresa entre los 275 y los 320 Millones de euros. Esto supone un múltiplo sobre Ebitda de cerca 15 veces, y para que tengáis una referencia comentaros que la empresa de capital riesgo 3i que se hizo con cerca del 30% de la empresa a mediados del 2005, la valoró en 115 millones de euros, lo que significaba un múltiplo valor de empresa/ebitda de 6,6 veces. A parte de que los chicos de 3i se llevarán una fabulosa plusvalía, doblando el precio de su participación en poco más de un año, la comparativa entre el múltiplo de entrada del capital riesgo con una participación minoritaria y el múltiplo al que se pretende colocar a bolsa es obscenamente abismal, así que aunque yo pueda creer que se trate de un buen negocio, a estos precios no pienso acudir a la OPV y ya veremos como evolucionará la cotización. Y sino me remito a la estadística de las últimas OPV.
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Tags: 3i, Bolsa, capital riesgo, clinica Baviera, OPV
Este será el año de clinicas, corporaciones dermoesteticas y demás. El final del ciclo se acerca y las carteras están listas para pagarse operaciones.
un saludo
no entiendo cómo son tan descaradamente avariciosos con los precios de colocación. Ya tuvimos una muestra con DERM. Ahora los bancos, a poner en marcha la lucrativa maquinaria de colocación, preferentemente entre los pringadillos de turno (Manolo… que tengo un dinerillo por ahÃ, ¿qué me recomiendas…?).
no cabe dura alguna, el debut va a ser expectacular