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Palm y la crónica de una muerte anunciada

palm resultados

Descalabro en la cotización de Palm (NASDAQ:PALM) el pasado viernes a raíz de su publicación de resultados del tercer trimestre. La cotización se queda en los 4,00 dólares clavados, después de desplomarse un -29,16% en un sólo día. El posible resurgir de la la mítica marca de las PDAs, con el lanzamiento del smartphone Pre, parece que queda más que en entredicho a la vista del volumen de ventas alcanzado.

Uno de los problemas que a los que se enfrenta la compañía es que el canal de distribución de los productos de Palm (operadoras de teleco.) está acumulando un inventario más que considerable, concretamente Palm tiene distribuido cerca de más de 1 millón de unidades de sus dispositivos que no han llegado a las manos del cliente final. Esto puede significar que al ritmo de ventas actual, hay un exceso de inventario de unos 800 mil unidades o más de 190 días de inventario. Es decir en este último trimestre Palm ha entregado 960 mil unidades a los operadores (un +21% más que el mismo trimestre del año anterior) pero estos sólo han podido colocar unas 408 mil entre sus clientes (caída del 29% respecto al trimestre del año  anterior). Es decir todo un potencial problema para las ventas de los próximos meses debido al más de 1 millón de unidades que los operadores acumulan de Palms.

Recordemos que Palm cerró el 2009 con 762 millones de dólares de ingresos (cierra el ejercicio fiscal en Mayo) y un Ebitda negativo de -179 millones. Para este 2010, las ventas se estiman que superen los 1.000 millones, pero el Ebitda seguramente será siendo negativo en unos niveles similares. Así que la cuestión es saber cuanta caja le queda a Palm para poder sobrevivir de forma independiente. A finales de Febrero la compañía tenía unos 592 millones de dólares en caja, (por unos 390 millones de deudas financieras) y de momento la compañía va a un ritmo de quemar unos 200 milllones de dólares al año. Así que dependiendo como vayan las cifras y muy a ojo de buen cubero nos quedaría Palm hasta 2011.

Recordar que Palm esta participada en un 30% por el fondo de capital riesgo Elevation Partners (Bono) y que probablemente o cambian mucho las cosas en los próximos meses, o la máxima esperanza que tendrán será que les salven los papeles y Palm sea adquirida por alguien del sector, Microsoft, Nokia o Dell podrían ser algunos de los interesados en hacerse con el principal activo que tiene Palm, el sistema operativo webOS, basado en linux y desarrollado por Palm y que es sin duda la joya de la corona.

Aquí habría que ver a que precio alguien podría estar interesado en hacerse con webOS, ni idea como valorarlo. Pero os doy una pista, el coste de adquisición del 30% de Palm por parte de Elevation Partners estaría sobre los actuales 4,00 dólares a los que cotiza actualmente la acción.

Ya comentamos con motivo del lanzamiento de la Palm Pre, ver “Palm ¿resucitará el muerto?” que nos parecía bastante complicado que Palm pudiera competir con éxito en el mundo de los smartphones y más aún con un producto que es bastante un “me too” a lo que hay actualmente en el mercado. Bueno mejor no nos precipitemos, probablemente en los próximos 6 meses se decidirá todo y ya se verá claro por donde van los tiros. Ojalá me equivoque.

Imagen Vía Error500



Conversación

11 comentarios

  1.    Responder

    Completamente de acuerdo con Patricia y con Manuti.

    Diría mas, yo lo veo como un apple contra google con estrategias opuestas.

  2.    Responder

    Ahora es un dispositivo mas que nada empresarial…..

    El presidente de RIMM quiere enfocarlo al gran consumo, aunque aqui la pelea es dura de pelar,algo puede arañar.

    Sus palabras fueron algo asi como” los dispositivos como el fax primero se implementaron en la empresa y luego en nuestras casas”.
    Quieren posicionarse en el mercado de consumo.

    Ya veremos.

  3.    Responder

    ¿para qué comprar webOS teniendo Android?

  4.    Responder

    Este sector tan cambiante es por asi decirlo “muy jodido”no obstante la ventas del ultimo trimestre crecieron un 40%.

    Cierto que es dificil pronosticar algo donde o estas en la cresta de la ola o el mercado te lleva por delante,parece que las ventas de Blackberry no van nada mal.

    Gracias por vuestros avisos,bienvenidos son.

    Un Sal-u2.

  5.    Responder

    BBerry?? En mi opinión ha iniciado desde hace 5-8 meses un descenso brutal.
    Yo creo que en los dos años la batalla será MacOX (iPhone) vs Android.
    Y dejará muertos por el camino: Symbian, Windows Mobile, Samsung Bada…

  6.    Responder

    Juanjo yo no estaria tan seguro de RIM hay un estudio de CROWD Science http://www.crowdscience.com/blog/article/android_battles_iphone/ que dice que casi la mitad de los usuarios de blackberry cambiarian su telefono, eso es un indice realmente alto, que puede hacer caer hasta al mas grande… si se confirma ese dato, en un corto periodo, podria significar una caida de ventas de dispositivos blackberry en caso de que no saquen ningna novedad.. porque en cuanto a novedades les cuesta seguir la estela, por mucho que sea un dispositivo de trabajo, a palm le pasa lo mismo, y palm es el primero en caer, lo mejor que puede pasarle es que alguien la adquiera.

  7.    Responder

    Es una lástima, porque el Pre es un teléfono fantástico – y el OS es excelso. En fin.

  8.    Responder

    SI palm hubiese dado un buen soporte de postventa de sus equipos sus usuarios que fueron MUCHISIMOS, habrian mantenido fidelidad con la empresa, y se la demanda de las nuevas unidades habria sido mayor.
    En su momento se dejaron de lado muchas palm como las TX y las lifedrives se vendieron “y si te he visto no me acuerdo”, donde no existieron nunca las actualizaciones, ni se preocupo por no dejar obsoleto el equipo al momento de la compra. Eso genera actitudes como la mia: “nunca mas una palm”

  9.    Responder

    Pues yo el viernes compre RIMM( Blackberry) se espera crecimientos espectaculares de ventas (40%)en 2010 un PER de 17 un ROCE del 33% este año y sin deuda…

    Un Momentun Play que con un poco de suerte podre vender a 110 el año que viene..

  10.    Responder

    Muy, muy bueno, Hucky.
    Un saludo


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