Alerta, se dispará la prima de riesgo de Grecia y la de España supera a países emergentes

La situación económica en Europa todos sabemos que está débil. Ahora parece que la punta del iceberg en cuanto a incertidumbre es Grecia. Cómo podemos “medir” este miedo??? Pues el mercado de renta fija y el de CDS nos dan muchas pistas.

Ayer la prima de riesgo de Grecia registraba máximos históricos, cotizando el CDS 5 años en 348-358. Además el precio de sus bonos caía media “figura” reflejando las ganas de muchos inversores de vender todo lo relacionado con Grecia. Esto a futuro puede crear grandes oportunidades ya que los diferenciales pueden hacer “atractivas” las rentabilidades que vemos hoy en los bonos Gobierno griego. Pero mi opinión personal es que, hoy por hoy, mejor ser espectador que inversor en activos griegos.

Por otro lado, qué está ocurriendo en España?

La prima a 5 años de España se sitúa en máximo de 6 meses: 130-136. Si la comparamos con la alemana, la española está 100 pb por encima. Pero es que la prima de riesgo de la deuda del Gobierno español también cotiza por encima de países considerados emergentes como Brasil, Perú o Polonia. Esto se traduce en un mayor coste de financiación para España en comparación con estos países, lo cual evidentemente nos sitúa en una situación nada positiva.

Por último, comentar que la situación del riesgo en Alemania está soportando bien este chaparrón europeo. Ayer lo bonos alemanes actuaron como activo refugio a pesar de los posibles “contagios” que se puedan derivar de la delicada situación de Grecia. El precio del futuro del Bund (bono 10 años alemán) subía media figura situándose por encima de 123.00, hoy ronda este nivel, con al rentabilidad en el 3.27%.

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Imagen vía El Economista