Repasando acciones y estrategias de inversión
Hago un poco una reflexión en voz alta de algunas acciones que tengo en el radar y que hace tiempo que sigo, comentando la evolución de su cotización, sus resultados o la entrada en ellas de inversores significativos en sus accionariados, intentando ponerlo en la perspectiva de un inversor value en relación del Timing o momento correcto para entrar. Obviamente muchos inversores value consideran que el timing no importa, ya que las acciones bajo este punto de vista son para mantenerse mucho tiempo. Yo tenía también esta perspectiva cuando inicié la cartera Gurú. Ahora tengo claro que aunque puede ser una filosofía de inversión acertada, también es cierto que con un poco de cautela y teniendo en consideración un par de cositas, nos podemos evitar tener que aguantar ver durante 2 0 3 años a la acción en cuestión cotizando un -20% – 30% o -40% por debajo de nuestro precio de compra.
Bueno aquí van algunos ejemplos, el primero de una empresa muy ligada al ciclo económico:
USG GYSPSUM: Fabricante de paneles de pladur, líder con diferencia en los EEUU con una significativa cuota de mercado, Buffet tiene aproximadamente el 20% de la compañía. En 2006 realizó una ampliación de capital donde Buffet compró sobre el nivel de los 45 dólares por acción. Yo compré acciones a finales del 2006 entre los 45 y 54 dólares la acción. A partir de mi entrada y con la caída de la construcción en USA los resultados empezaron a empeorar, viendo que la cosa iba para largo a finales del 2007 decidí vender las acciones a unos 35 dólares la acción. Es una empresa que me encanta y que saldrá reforzada si supera la crisis (muchos competidores quebrarán), pero entendí que era mejor no ser accionista en época de turbulencias.
A principios del 2008, hubo una señal interesante, aunque seguía la caída de ingresos, la compañía había podido incrementar más de un 10% el precio de sus productos, en esos momentos entró en el accionariado Bruce Berkowitz (un formidable inversor), comprando acciones a 33 dólares. Yo decidí esperar, la subida de precios era una señal alentadora pero para mi aún no suficiente ya que los ingresos seguían cayendo. Con el derrumbe de octubre, la acción cayó a niveles de los 20 dólares acción, parecía un precio muy atractivo, ya que permitía comprar muy por debajo de los precios de Buffet y Berkowitz. Estuve tentado de comprar, pero decidí esperar a la publicación de los resultados del tercer trimestre. Estos fueron un pequeño desastre, y metieron la empresa en pérdidas. Resultado la cotización ha caído de los 20 dólares de octubre a los 9 dólares por acción de esta semana.
9 dólares por acción puede parecer un chollo irresistible, y una compra clara, no se que harías vosotros, pero yo seguiré esperando a que en algunos resultados trimestrales la compañía confirme una recuperación de resultados, probablmente me pueda perder algo de subida, pero cuando compre lo haré sabiendo que la empesa no va a quebrar ya que los resultados ya se están recuperando.
Es decir, en empresas que están fuertemente ligadas al ciclo, yo creo que lo mejor que podemos hacer a día de hoy es esperar a una señal clara de recuperación de resultados, de los contrario nos podemos llevar sorpresas muy desagradables, yo tenía claro que a 20 dólares USG parecía un auténtico chollo, pero un mes después tenemos la oportunidad de comprar a 8-9 dólares.
Empresas Formidables que están aguantando bien el cambio de ciclo:
Aquí tenemos un par o tres de empresas interesantes. Algunas que son claramente a cíclicas, otras que no son tan claramente acíclicas pero que por ejemplo han tenido buenos resultados durante el último año, demostrando una cierta resitencia al cíclo.
Entre las primeras podemos encontrar a la constructora de infraestructuras italiana Impregilo, los resultados del tercer trimestre del 2008 han sido excelentes, incremento de ventas del +10% y del Ebitda y Ebit también a doble dígito, el balance prácticamente sin deuda, la constructora parece de momento un negocio totalmente a cíclico, y sigue incrementando su cartera que ya supera los 16 mil millones de euros (cubriendo las ventas de los próximos 4 años). Además como realiza muchos proyectos en zona dólar (Asia, Oriente Medio, EEUU y Latam) la reciente escalada del dólar seguramente impactará muy positivamente. De impregilo tenemos acciones y aunque la cotización está castigada (cotiza a 3 veces su Ebitda), aquí de momento estoy tranquilo y estas las mantenemos en cartera. (En la parte negativa hay en el aire un litigio por el tema de las basuras en Nápoles, pero de momento el tribunal superior italiano ha sido favorable a la compañía).
Entre las empresas formidables, en teoría ligadas al cíclo pero que están aguantando muy bien podemos encontrar a AUTODESK (ADSK), el responsable del software de diseño AutoCAD, goza del claro domino de un nicho de mercad. Las cifras de la empresa en los últimos años son espectaculares, en 2004 sus ventas eran de unos 900 millones de dólares, en 2008 terminará por encima de los 2.000 millones, el margen de Ebitda es superior al 30% y generá una cantidad impresionante de cash flow (casi todo el Ebitda va directo ha caja). Para acabar de rematar, una parte importante de sus ingresos son ventas recurrentes por el pago de licencias de mantenimiento o actualización de los programas que ya tiene vendidos.
Para variar la acción ha sufrido un duro varapalo, cayendo de 50 dólares a 20 dólares (a estos precios cotiza a unas 4-5 veces su Ebitda) y atención la empresa tiene una deuda prácticamente nula y más de 900 millones de euros en cash. Teniendo en cuenta que su capitalización bursátil es de unos 4.000 millones cerca de un 25% de su valor es la caja contante y sonante que tiene la compañía.
La semana que viene Autodesk, publica los resultados del tercer trimestre, aunque la compañía ya ha advertido que las ventas estarán por debajo de los esperado unos 600 millones de dólares sobre los 620 millones previstos (el año pasado en el 3er trimestre su nivel de ventas era de algo más de 500 millones) (vaya no me parece ningún drama), y ha advertido que en Octubre las cosas se han complicado mucho. Es decir tenemos una compañía a precios de chollo, con un balance robusto, que domina su nicho de mercado y que hasta hace pocos meses sus ventas habían aguantado bien una situación de mercado complicada. ¿Que debemos hacer? Compramos….esperamos…. espero vuestra opinión, sobretodo si sóis usuarios de Autodesk.
Otra empresa que puede entrar en esta categoría es JOSB, la cadena de tienas de ropa de hombre (trajes y camisas de cierta calidad a buenos precios), la compramos a 25 dólares de precio medio, vendimos a 35 dólares y ahora la cotización vuelve a estar a 19 dólares, un poco ante el temor de que las ventas del retail en general serán un desastre este invierno. Sin embargo debemos recordar que durante un año complicado como el 2008, JOSB ha sido capaz en los 2 primeros trimestre de subir sus ventas like for like en más de un +5%, mantener márgenes de beneficios y no tiene deudas en su balance y una posición de caja de más de 60 millones de dólares. (la caja representa un 20% de su capitalización bursátil). En este caso, hemos vuelto a comprar una pequeña participación a 19 dólares e iremos viendo que hacemos hasta que publiquen los resultados del tercer trimestre. (Nuestro análisis de JOSB aquí).
Aclaración: Los datos que hay en este post los he puesto de memoria y aunque aproximados, seguro que no son exactos.
Categorias: Bolsa
Tags: autodesk, bruce berkowitz, Cartera Guru, fairholme, JOSB, usg, Warren Buffett
A mi personalmente me gusta mucho ADSK creo que tiene mucho que decir, la verdad es que me parecen muy interesantes las compañias que tienen negocio en el mundo del software y/o electrónica, de hecho yo tengo algunas acciones de Activision.. aunque de momento solo me han dado decepciones espero en un futuro recoger algo de ganancias.
Me gusta ADSK. Creo que sería un buen momento para entrar, aunque tal y como está el mercado, y lo que se prevé para 2009, uno ya no sabe cuándo va a acertar, porque esto se ha reducido a “acertar” o no. Yo también tengo Activision, y -a pesar de todos las previsiones habidas y por haber- no para de bajar.
Por mi parte, tengo en mente y en seguimiento dos compañías ligadas al sector sanitario; CELGENE y AMGEN, ambas con resultados y previsiones excelentes, y con rentabilidad positiva en este dificilísmo 2008. ¿Qué os parece?
Hola, Gurus.
Es la primera ves que escribo, ya que creo es la primera vez que os puedo aportar un poco.
Trabajo en una empresa del sector de construcción pero con un componente industrial y solemos trabajar con los últimos materiales.
El futuro de la construcción aquí en y en cualquier parte del planeta pasa por la industrialización del proceso, dejando de construir edificios in situ juntando ladrillos o cortando maderas como lo hacen en EEUU.
Este proceso ya ha empezado y creo que ocurrirá en varias etapas.
1º Se pasara a una construcción en seco con subpartes ya diseñadas y producidas bajo una óptica mas tecnológica, el aumento de los requisitos técnicos en la edificación favorece este proceso.
2º A partir del proceso anterior las subpartes cada vez serán mayores hasta llegar a la construcción de módulos en una planta industrial y su posterior ensamblaje, ya existen experiencias en este tipo de construcción pero tardara en imponerse.
En la primera etapa, la construcción en seco, es donde USG tiene una posición muy importante con las placas de cartón yeso, montantes, accesorios de remate etc.. Además de su posición dominante actual, creo que están bien posicionados para el futuro ya que tienen una especie de Joint Venture o algo parecido con Knauf que es el fabricante de referencia en Europa con el que han desarrollado un sistema parecido al pladur pero para exteriores con el que consiguen realizar las fachadas. Además han desarrollado o comprado un sistema para usar placas en el suelo como en la tabiquería sin necesidad de usar hormigón para construir el forjado, muy superior a las soluciones existentes en construcción en seco. Como veis casi se puede construir un edificio solo usando sus materiales.
En la segunda etapa se deberán seguir usando los materiales anteriores con la única diferencia que en vez de instalarlos en obra, se realiza en una planta industrial.
Creo que USG esta excelentemente posicionada por producto y tecnología, otra cosa sera la gestión de sus directivos en el futuro.
El caso de Autodesk es distinto.
Dentro del mundo del cad creo que hay tres campos principales de aplicación:
Industria.
Edificación.
Ingeniería civil.
GIS, o sistemas de información geográfica.
Los dos primeros campos los conozco, los restantes no.
Hace unos años todo se realizaba en 2D, donde autocad era y es la referencia absoluta, pero se esta produciendo un cambio tecnológico muy importante y el futuro esta en el modelado 3D. Iniciado por el sector del automóvil y aeronáutico los sistemas cad han dado un paso adelante hacia la concepción en 3D que ya no es una mera representación tridimensional sino que se construye virtualmente el elemento pudiendo simular su comportamiento, realizar listados de materiales, útiles para su fabricación y ensamblaje, etc..
En este campo Autodesk no es el líder, ni de lejos, esta intentando evolucionar su producto “Inventor”, pero hay otros actores principales como CATIA, SolidWorks, etc.., solo un dato, actualmente es muy difícil encontrar personal entrenado en el uso de Inventor, no así en herramientas de la competencia. Desconozco si recuperara su posición en este importante sector.
En edificación esta comenzando otra pequeña revolución, intentando adaptar el modelo de la industria, realizando modelos completos en 3d, el sistema se llama BIM, esta empezando en EEUU y creo que todavía no hay un programa que se imponga sobre el resto, Autodesk tiene su apuesta con REVIT.
En ingeniería civil y GIS no estoy al dia pero supongo que ocurrirá algo parecido.
Autodesk aparte del mundo CAD también tiene un importante negocio en el mundo audiovisual en la recreación de mundo virtuales para publicidad, películas, videojuegos, etc.. con software como 3D Studio, MAYA (que compro hace unos años), etc… En este campo no os puedo ayudar.
En definitiva, si pensáis que Autodesk al tener el estándar de facto en 2D tiene asegurado el futuro, yo no estaría tan seguro ya que se esta produciendo un cambio de métodos de trabajo o tecnología y puede que pierda su puesto de líder en beneficio de otros competidores.
Desconozco el negocio audiovisual y la repercusión que tiene en su cuenta de resultados.
Disculpar el ladrillo pero eran muchas la ganas de transmitiros un poco de mi conocimiento y agradeceros de esta forma la cantidad y calidad del vuestro, que compartís con nosotros en el Blog.
Saludos.
P.D.: a pesar del tostón, si necesitáis mas información solo tenéis que pedirla. Un saludo.
Gracias Gurús. Éstos son los artículos que hacen a este “blog” diferente-y mejor- a los demás (diría que único, desde el cierre de “Toros, osos y borricos”). Y, como es natural, lo bueno atrae a los buenos y, de ahí, ese comentario extraordinario firmado por Arm Falcon ( sólo con leer la primera frase ” Es la primera vez que escribo, ya que creo es la primera vez que os puedo aportar algo” se percata uno de que está ante una persona inteligente y, si además, (esto es broma) escribe sin faltas de ortografía….)
Un saludo
Efectivamente, comentarios como los de Arm Falcon, son los que hacen que una tenga ganas de escribir en el blog. De hecho es uno de los motivos de contar las ideas de inversión, no sólo para que la gente las lea, sino tiene motivaciones egositas, de poder acceder a gente que conozca mejor un sector que nosotros y nos ayudan enormemente a afinar el tiro.
“Obviamente muchos inversores value consideran que el timing no importa, ya que las acciones bajo este punto de vista son para mantenerse mucho tiempo. Yo tenía también esta perspectiva cuando inicié la cartera Gurú. Ahora tengo claro que aunque puede ser una filosofía de inversión acertada, también es cierto que con un poco de cautela y teniendo en consideración un par de cositas, nos podemos evitar tener que aguantar ver durante 2 0 3 años a la acción en cuestión cotizando un -20% – 30% o -40% por debajo de nuestro precio de compra.”
Has dado un paso de gigante,porque sin cambiar tu filosofia value y siendo todavia fiel a esta,te diste cuenta que aportando “4 ideas” de otras doctrinas,salias ganando.Ese es el espirito,que la suma hace la fuerza.Y es lo que siempre he defendido yo,que desde una postura principal (ya sea value,chartista,elliott…)no renunciar en cerrar las puertas a esas otras “ideas” de otras doctrinas que nos pueden ayudar y mucho a mejorar.
Si, felicidades Arm Falcon, muy interesante el comentario.
Por mi parte solo añadir respecto a Autodesk es que en tiempos de crisis una de las cosas mas fáciles de recortar son las actualizaciones de software. Por otra parte, su producto estrella Autocad está bastante ligado con la construcción, ya que como bien dice Arm Falcon en la industria se suelen utilizar otros para el modelado 3D. Yo esperaría a ver hasta que sus resultados se empiecen a recuperar y nunca comprar cuando empiezan a disminuir. Uno debería preguntarse si el aumento espectacular de su facturación no tendrá que ver el boom de la construcción.
A raíz del reciente programa de Redes sobre biomimetismo descubro la web asknature.org, creada en este mes. En ella se detallan más de mil estudios científicos sobre nuevos materiales, estructuras, alimentos, etc. que emulan ejemplos encontrados en la Naturaleza. De especial interés los materiales y sistemas ligados a la construcción verde. Tales como fibras con estructura de color imitando a las mariposas (… y todo ese tipo de cosas que podemos ver en Redes …)
Pues bien, el espónsor fundador es AUTODESK. Se comprueba en la web. Simplemente lo comento como una casualidad de estos días. Y lo digo porque con el cash que decís que dispone Autodesk se podían ir una semana a todo trapo a un hotel vip de los Ángeles … o invertir en nuevas soluciones.
Gracias a tod@s.
Buena entrada y excepcional comentario de Arm Falcon. La parte que habla de Autodesk es correcta. Autocad está perdiendo su privilegiada posición, aunque en 2D sigue siendo el rey.
Centrándome en estrategias de inversión y dado que, para combatir la recesión, parece lógico pensar que los diferentes Estados habrán de hacer una gran inversión pública en infraestructuras, se me ocurre pensar que empresas como Caterpillar puedan tener un buen panorama en los próximos años.
Dado que no conozco a fondo la empresa, agradecería cualquier dato sobre ella que me ayude a tomar una decisión.
Un saludo
yo nunca compraría una empresa (autodesk) que su historial de dividendos se viese interrumpido.Desde los máximos no ha corregido suficiente, viendo que en 2002 cotizaba a 7, además de cotizar a un desorbitado 4 veces fondos propios.
Blake, creo que caterpillar se dedica, entre otras cosas, a compra venta alquiler de maquinaria tipo GAM. Me da que viendo su gráfico está muy ligado a las materias primas, aunque es intuición. no me hagas mucho caso
Queridos amigos:
Con todo el cariño y respeto en mi opinión ahora mismo hay opciones mas “seguras”:
Buffet está apostando, al margen de bancos que no forma parte de mi “circulo de competencia”, por BNI y KFT.
En mi opinión KO por debajo de 40$ es una oportunidad casi historica.
Y al margen de Buffet y si uno no tiene problemas “eticos” con ella, Philip Morris por debajo de 38 e incluso Altria con un 8% de dividendo son excelentes por su crecimiento constante en beneficios, su capacidad de doblar el dividendo cada 10 años y su “casi absoluta seguridad”(desde 1925 , hablo de memoria, nunca ha reducido el dividendo) de que lo seguiran haciendo.
Sin duda Philip Morris es mi favorita. ¿Se nota no?
Saludos
Carlos
Se me olvidaba.
Yo de Autodesk me olvidaría.
¿ Tienes la seguridad de que dentro de 10 años (por ejemplo) Autodesk sea lider o incluso un “jugador” importante en su sector?
Yo por ejemplo con Coca-Cola si tengo esa seguridad.
Si la tienes con Autodesk, adelante. En caso contrario estas especulando.
Saludos
Carlos
Buenas, Gurús y compaña…
USG hoy se está metiendo una costalada del 15%. Eso, como ya sabéis, no es malo si no se debe a problemas de base, que ya veremos. No la seguía, aunque ya os había leído antes de ella, y creo que empezaré a hacerlo.
Me extraña que no hayáis tenido en cuenta en este recuento de posibilidades a HOG, que me consta teníais en mente tiempo ha, y que dicho sea de paso la semana pasada se metió otra de mayor calibre que USG hoy. Anda por el entorno de los $15, y casi empieza a estar a niveles de ganga del estilo de la KO a $40 que indica Carlos. Claro, que eso no quiere decir que no pueda caer más. Yo voy a esperar, porque la rentabilidad por divi no es tan alta (y habrá que ver si la mantienen), y porque ya tengo en cartera PAH3 y BMW, y me da palo entrar en una tercera de automoción con las pésimas previsiones sectoriales que hay. Pero si se pone a $10, no sé si podré aguantarme…
Saludos.
MidNight, yo también sigo HOG, números increibles, aunque este año su beneficio se vea reducido, tiene muy buenos números, beneficio creciente desde hace 10 años, contado desde 07 hacia atrás, yield bueno, dividendo creciente, mucha caja, relación AC/PC de dos veces, imagen de marca…. aunque le encuentro 2 pegas, no se si peco de superficial, pero su deuda a largo en este año ha aumentado el doble a casi niveles de FP, y su cash flow operativo está siendo negativo este año, eso creo que no es buena señal.
¡cuidado con las gangas! Anoche informaba Bloomberg que Coca Cola acababa de cerrar una planta embotelladora en USA, dejando en la calle a 3.500 empleados.
Alberto y Midnight, efectivamente para mi HOG (Harley Davidson) es una gran compañía a la que le están dando un buen palo. Le quería dedicar un post pero estos días voy fatal de tiempo. Yo igual esperaría un poco, el otro día pude dar una ojeada rápida a los resultados del tercer trimestre y hay un par de cosas que preocupan. En primer lugar debido a la crisis financiera no está podiendo vender la deuda da la financiación de las ventas de motos, el saldo de activos financieros ligados a este tipo de financiación ha pasado de 1.000 que era el nivel normal a más de 2.000 millones de dólares, esto es un problema a corto para HOG en términos de generación de CASH.
Por otro lado aunque las ventas en teoría no está cayendo mucho, uno intuye que es porque está pasando ventas o stock al canal de distribución donde si las ventas de los distribuidores están cayendo a doble dígito. (Vale la pena leerse el formulario 10k de la SEC donde HOG presenta los resultados del 3er trimestre del 2008).
Yo esperaría un poco a comprar sobretodo a que se aclare el primer aspecto. Igual podemos perder algo de recuperación del valor pero nos podemos evitar algún susto.
Sobre USG, al menos yo esperaré a entrar a que en algún trimestre las ventas den señal de que se empiezan a recuperar, sino nos podemos ver metidos en un problema.
Vaaaaale… Esperaré más… Tranquis, que no voy a comprar nada nunca más al tun-tún…
En serio: Cierto lo que decís. Me acabo de pasar por morningstar a ver los FCFs, y he podido comprobar que el previsto para este año es negativo, y cuantioso de narices… (A ver si pongo bien el link…) (HOG-FCFs Mal rollo. Habrá que ver qué pasa, porque no siempre el mercado te pone a tiro por que sí las cosas, a veces hasta tiene razón… Espero que ésta no sea una de ellas.
La estaré vigilando… Y aguardaré con ansia ese post, Gurús.
Gracias y un saludo.
Midnight, yo sólo te cuento lo que yo haré.
, para mi HOG era una compra clara a 30 dólares, así que imagínate a 13 dólares como ha cerrado hoy. Lo que pasa es que por experiencia propia, uno debe decidir si asume comprar ahora y poderla ver cotizando a 7 dólares o a saber. Yo tengo claro que HOG sobrevivirá a la crisis, pero también creo que el mercado tiene excusas para seguirla castigando, así que toca hacer meditación ZEN, sacar el dedo del gatillo y tener paciencia. Igual corres el riesgo de comprarla a 20 dólares…en fin al final es una opción muy personal de cada uno, yo sólo indicaba que aunque es una formidable empresa a corto plazo sus números tienen algún nubarrón, sólo era una alerta.
Bueno de momento por haber esperado 1 día ya la puedes comprar un 8% más barata
Yo me estoy armando de paciencia con JOSB, hasta que publique los resultados del tercer trimestre, sin deuda con 60 millones de caja, e incrementando ventas a buen ritmo en los dos primeros trimestres, hoy vale más el stock que tiene la compañía en camisas y trajes que el valor de la empresa en bolsa…en fin, me encanta este mercado que esta poniendo buenas empresas a tiro.
gurus, en lugar de JOSB no te parece mejor inditex o the gap
golpe duro a HOG pierde 11% a 11.99 mas cerca de 10 ehhh midnigh
Si la verdad es que les están dando unos castañados brutales, yo digue claramente en el encuentro Rankia hace un mes que aún no era el momento comprar, pero es que es difícil resisterse porque se están pasando…USG ha pasado de cotizar a más de 50 dólares y hoy entraba en los 5$. HOG en menos de un año a pasado de 50$ a los 11 de hoy, el New York Times (un negocio tocado pero un activo increible) ha pasado de 25$ a 5$. Sothebys (un empresa en un oligopolio, que en 2008 sigue ganando dinero y con un buen balance) ha pasado de 40$ a 8%. Estamos ante correcciones del 90%-80%. Brutal, esto ha sido un crack en toda regla.
Alberto: GAP e INDITEX son muy buenas empresas y opciones de inversión pero es que yo con JOSB me siento muy cómodo. Mientras INditex en el primer semestre del 2008 ha tenido un like for like plano (en Gap me parece que incluso ha sido negativo) en JOSB han conseguido tener un like for like del +6% (es una buena cifra en condiciones normales pero es excelente en los tiempos que corren), el balance es muy clarito, 60 millones en caja y 240 M en stock (es un nivel de stock elevado pero segun su CEO es su ventaja competitiva, sus clientes son hombres y a estos no les gusta volver a la tienda si no encuentran lo que buscan), y está cotizando a 2-3x su Ebitda, o un PER de 5-6 veces (en una empresa que está con LFL positivo !!). Creo que hay que esperar a los resultados del tercer trimestre, yo de momento a estos niveles voy comprando poco a poco.
Muy interesante lo de Autodesk, hoy he visto que ha vuelto a desplomarse al publicar resultados, por lo que es perfecto para comprar aun mas barato. Lo de JOSB no creo que me atreva a invertir ya que con empresas no ligadas al consumo a un PER de 2-3 veces como puede encontrarse en el mercado, prefiero alejarse del consumo. Aunque la verdad estoy impresionado que aumenten ventas sobra superficie comparable en un 5%. Debe ser de las pocas tiendas de ropa del mundo que lo consigue.
Pues sí que se está poniendo más que a tiro la jodía, pero os confieso que con lo que ví de la previsión de FCF negativo, se me ha enfriado el entusiasmo… Lo cual lo mismo en mi caso es bueno, porque tiendo a enamorarme de las empresas que sigo, y eso me conduce a errores muchas veces.
Conste que a HOG, a $40, ni la miraba. Pero a estos precios, si es un problema coyuntural y no otra cosa, me pone… Aún así, esperaré, porque como dije tengo dos de automoción, y ya es bastante exposición con la que cae a un sector cíclico y con malas perspectivas generales. Bueno, eso y porque estoy intentando controlar más el porqué compro lo que sea que compro, cuantitativamente sobre todo. Esperaré en primer lugar, a las cuentas anuales, y luego a pasarla por el tamiz, a ver qué sale. A finales de verano me salía algo así como “Si compras será por técnico. A estos precios ni de coña, chato” cuando estaba a $37…
Por cierto, que JOSB la conozco por Gurús, y me parece una muy buena opción, si bien no estoy tan sumamente empapado como vosotros. Otra a esperar, porque es un sector que para tener que competir principalmente en precio, es decir, de los que no entusiasmarían a Buffett, hay muchas opciones también: ADZ, ITX, JOSB, (The Gap no la conocía). Demasiado cíclico… La cosa está como para no salirse mucho de las Pharmas…
Saludos y gracias.
Ene 17th, 2010 at 17:39 PM
[...] inversión es Autodesk, comprada a 12,01 dólares, ya comentamos la compañía, (ver “Repasando Ideas de inversión “). Autodesk es el standar de facto en el software de diseño digital. 63% de las ventas [...]