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Tomo el título de la sátira de Jonathan Swift “Una modesta proposición: Para prevenir que los niños de los pobres de Irlanda sean una carga para sus padres o el país, y para hacerlos útiles al público”

Las restricciones y severa supervisión del Banco de España no han evitado que bancos y cajas se lancen de manera poco controlada en la financiación del boom inmobiliario.  Las cajas están mas envueltas en la crisis debido a su excesiva concentración de riesgos fruto de su endogamia empresarial y su localismo.  Su nivel de riesgo, siendo superior al de la banca, es gestionable al contar con el apoyo del Estado, las CCAA y el arraigo entre su clientela. Ahí nos duele a todos…

Problema:   A pesar de su buen nivel técnico en banca al detall, su confusa estructura de propiedad (unos consejos de administración que no se sabe muy bien que intereses defienden) y una gestión tirando a mediocre ha propiciado en la mayoría del sector una total incapacidad de trascender de su entorno político y empresarial endogámico y ladrillero.

Tesis: La solución de la actual crisis económica de España puede lograrse mediante una adecuada canalización de los vastos recursos de las Cajas hacia la economía productiva (particulares y empresas no inmobiliarias, sector público e infraestructuras).

Consideraciones: 

•    La dimensión de este sector es vital, suponen el 50% del sistema financiero español, con 975.000 Mill € en depósitos y 893.000 Mill € en créditos a 06-2008.

•    Las cajas ofrecen la clave para relanzar la economía productiva de España dada su cuota de mercado del ahorro, su acceso a los particulares y PYME, su capacidad de distribución y de gestión de los créditos hipotecarios finalistas a la vivienda así como de créditos a las pequeñas empresas (las que mayor riqueza y mas puestos de trabajo generan).

•    Por su origen social y por su especial estructura de propiedad, permiten su reconducción hacia el interés colectivo sin necesitar de una nacionalización formal.

Propuestas:

I.    Control de la gestión de todas las cajas por parte de una comisión Banco de España y de la CECA, tras su “nacionalización virtual” mediante la tutela de sus consejos de administración, de forma conjunta por las autoridades nacionales y regionales.

II.    Establecer un mecanismo de garantía solidaria del conjunto de cajas a los riesgos de todos y cada uno sus miembros, con una garantía subsidiaria del Estado si fuera  necesario, complementando las líneas de liquidez abiertas al conjunto de las instituciones financieras.

III.    Creación de estructuras profesionales (y supervisadas) que gestionen sus participaciones empresariales y sus actividades de promoción inmobiliaria, con vistas a su desinversión cuando no se justifique su mantenimiento por razones operativas (parabancarias o de seguros).  Las actividades inmobiliarias una vez saneadas pueden transformarse en carteras de inmuebles sociales en alquiler.

IV.    Redefinición de las Cajas como entidades privadas no de lucro, fomentando su carácter social en apoyo de la microeconomía.  Revisión de la ley que las regula (LORCA) para garantizar su independencia de gestión dotándolas de estructuras y reglas de gobernanza adecuadas, neutrales y transparentes.  Fijación de objetivos de carácter social en fomento del crecimiento económico nacional.

N.B.  Los restantes epígrafes buscan dar una visión rápida pero en profundidad de la situación actual, su origen, y los factores que explican ciertos comportamientos y derivas de gestión.  

I.    Antecedentes: 
Las Cajas de Ahorro son entidades financieras de características localistas que en su origen se beneficiaron de algunos privilegios y sufrieron limitaciones operativas, lógicos mientras se mantuvieron en su razón de ser de carácter social.  A partir de los años 80 fueron asimiladas a la banca en cuanto a su operativa y perdieron algunas de sus ventajas, si bien conservaron una peculiar estructura de propiedad que junto a su “Obra Social” les ha permitido mantener una buena vinculación entre amplios segmentos de clientela de escasa sofisticación financiera y elevada capacidad de ahorro.  En su actividad tienden a comportarse igual que un banco, pero centradas en su segmento básico: las familias y los particulares.

II.    Diferencias respecto de los bancos:

•    El objetivo final de una Caja no es la mejora de la rentabilidad sobre el capital, sino su propio crecimiento. (Y desde luego no lo es la obtención de una rentabilidad social como pretenden algunos).

Aunque en muchos casos las cajas tratan de gestionarse de una forma profesional y ortodoxa parecida a la de la banca (para lograr su pervivencia a largo plazo y por la presión del Banco de España), ciertos ratios básicos de gestión bancaria como son la eficiencia operativa y otros relativos a la cuenta de resultados son poco relevantes.  Priman en cambio el crecimiento en términos de balance (depósitos gestionados, volumen de créditos hipotecarios), su número de sucursales y de empleados.

•    La existencia de una poderosa organización de coordinación y de soporte mutuo:  La CECA cuenta con un banco de negocios y merchant, una compañía de seguros, una escuela de formación, un numeroso y muy bien dotado think tank, múltiples equipos de expertos en distintas cuestiones técnicas, etc.  CECA también actúa como lobby en Madrid y en Bruselas.  La CECA supone una ventaja competitiva de la que los bancos españoles carecen a nivel colectivo.  Su existencia ha beneficiado a todas las cajas lo que ha permitido que en los últimos 30 años no hayan dejado de ganar cuota en el mercado doméstico.  A pesar que las cajas compiten entre si, en lo esencial han sabido guardar un modelo cooperativo en su desarrollo técnico ante el enemigo común de la banca.  
 

•    Las interferencias políticas y sociales son consustanciales a la forma de funcionar de las Cajas.  Este es un hecho muy conocido que se comenta con detalle mas abajo.

Menos reconocido y evidente es el hecho que existe un segundo tipo de interferencia, al que llamaré de colusión empresarial y de gestión.  Estos hechos explican otras dos de sus características:

a)    Que se hayan mantenido mas arraigadas que los bancos a su territorio de origen (a nivel de Comunidad Autónoma) y al ámbito nacional doméstico, siendo poco relevantes sus  aventuras en el extranjero, y

b)    Que se hayan visto mezcladas reiteradamente en ineficiencias o en inversiones no rentables (por ejemplo ciertas participadas o filiales), con claros errores de gestión (financiación a partidos y sindicatos) y con una concentración excesiva de riesgos en el sector inmobiliario, además de su toma de participaciones empresariales en muchos casos ilógicas o sin sentido.

III.   Como funcionan las Cajas en realidad?:  La razón de fondo de las diferencias con la banca radica en el carácter único en el mundo de sus estructuras de propiedad, fijadas por la ley LORCA.  Son entidades privadas aunque no tienen un claro propietario y sus mecanismos de control y de gestión, basadas en un complejo y elaborado sistema hibrido entre una seudo-democracia “futbolística” y una democracia orgánica, acaba reproduciendo comportamientos típicos de la nomenklatura de los antiguos países comunistas.

Sus Asambleas Generales (su base “democrática”) están compuestas por dos colectivos heterogéneos:

a)    Compromisarios elegidos por sorteo entre los clientes (como es lógico son una masa amorfa de empleados, pensionistas, amas de casa, algunos autónomos, etc.)

b)    Miembros semi-permanentes (una casta endogámica de expertos y profesionales del derecho y la economía, de las fuerzas vivas y de la política local) que se originan como miembros o representantes “natos” de varios tipos: Entidades que fundaron la caja en su origen (Diputaciones, Obispados, Asociaciones no lucrativas, etc.), del personal de la entidad (miembros de sus castas sindicales) y de las corporaciones locales y asimiladas donde esta presente de forma significada la Caja.

La mecánica de designación y renovación de los miembros de las comisiones y órganos de  gobierno (culminando en el Consejo de Administración) permite y fomenta sin excepción el enfeudamiento en los puestos clave de los órganos de gobierno de miembros de este segundo colectivo, a todos los niveles.  Se produce así un fenómeno de cooptación, de clientelismo y de reparto de poder y de favores en cadena que raras veces entra en un grave conflicto: “Pan para todos” y “Hoy por ti y mañana por mi” son tácticas muy eficaces de cohesión.

Se alcanza un equilibrio de poder entre “permanentes” formado por los gestores de la Caja (una reducida elite de altos ejecutivos cooptados, mezcla de fichajes y de promoción interna), y “semi-permanentes” miembros del Consejo de Administración y las comisiones de control y de la obra social (personas clave de los sindicatos, grupos privados de presión y representantes políticos), todos los cuales tienden a agruparse en dos “clubs virtuales”, los próximos al partido en el poder y los próximos a la oposición.

Quien controla a los que deberían controlar?  En la práctica nadie.  La transparencia brilla por su ausencia.

Bien, lo dejo por hoy. En un próximo post os prometo realizar

a)  Un repaso sobre los “negocios” de las Cajas sin animo de lucro,

b)  La situación actual en que a la crisis inmobiliaria y la crisis financiera, añadimos una crisis de modelo propia de las Cajas en su modo de funcionamiento.

c)  E intentaré cuantificar, sobre los datos macroeconomicos de España, que efecto positivo podría tener que realmente y por fin las cajas actuaran en interés de la sociedad.

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Categories: Cara o Cruz, Finanzas, Economí­a, Inmobiliario