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¿Rescate bancario en España?

Varios asuntos ocupan las mentes de nuestros dirigentes europeos en estos días y uno de ellos es sin duda la situación del sistema financiero español. Desde la opinión perseverante de la creación de un “banco malo” y simplemente cargar el coste directamente sobre los bolsillos de los contribuyentes (Goldman Sachs estima que sólo nos costaría 21.000 millones), hasta la “constitución de un organismo” que canalice durante años la venta del suelo en manos de la banca, ampliamente explicado por El Economista, y sobre el que me gustaría hablar próximamente.

Lo que nos ocupa en estos momentos es un gráfico procedente de Business Insider, basándose en datos de Citi Group, que nos indica que nuestro sistema financiero –y por extensión, nuestra economía– está en grave riesgo.

Concretamente el problema viene derivado de dos hechos cuya mezcla perjudica gravemente al sistema financiero:

  1. Los depósitos bancarios se han reducido de forma importante desde el primer trimestre de 2011, cuya tendencia se acelera en las últimas semanas. Este hecho se deriva de dos causas a su vez: la recesión de nuestra economía –ya confirmado por el BdE de forma oficial–, y por la huida de inversores hacia otros países con menor riesgo.
  2. Los préstamos del BCE en forma de LTRO (acrónimo de Long-Term Refinancing Operation) –refinanciación al sistema bancario europeo a largo plazo– fueron a parar en buena medida a la banca española. Esto ha tenido dos efectos positivos: dotar al sistema de liquidez suficiente para hacer frente a vencimientos, al mismo tiempo que se convirtió en un salvavidas al permitir unos amplios beneficios de una operativa de carry trade –tomar prestado al 1% y comprar bonos públicos a tipos muy superiores–.

Atendiendo al primer punto, el problema es muy preocupante si tenemos en cuenta que nuestra banca ha sido el principal y casi único comprador de nuestros bonos. Esa reducción de los depósitos significa que la banca tendrá menos recursos para la compra de bonos españoles, salvo que se sigan repitiendo los LTRO del BCE, y hay opiniones muy en contra de esta posibilidad. Este hecho, sin duda, provocará que los bonos bajen de precio, los rendimientos se incrementarán a niveles muy elevados y España tendría que hacer frente a unos tipos de interés insostenibles.

En el segundo punto, llegados los vencimientos de los fondos recibidos mediante LTRO, podría producirse impagos por lo que, previsiblemente, el BCE deberá dotar al sistema financiero de algún plan de rescate. Y éste va a repercutir de forma importante en nuestra ya maltrecha economía.

Sea en un caso o en otro, la economía española depende de forma directa de futuros LTRO. O estos se producen, o España deberá ser rescatada, aún sin saber con qué fondos.

Esta previsión, que podría parecer incluyo ya manida, significaría que con toda seguridad España superará con creces la cifra de 6 millones de desempleados.

Manuel Caraballo Callero
Economista



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7 comentarios

  1.    Responder

    La comunidad europea., al igual que no cree las cuentas del Gobierno..,ve el oscuro juego del estado protector de lo Patriota quiere preservar Bankia a toda costa pagando como siempre los mismos con el heraldio publico, para ello ya se ha sacado de la manga crear un banco malo para salvar los corruptos del Centro.

  2.    Responder

    Más noticias que provienen de Wall Street para engañar y manipular la opinión pública. Por qué nadie ha avisado de que UK entraría en recesion sólo unos meses después de los presupuestos ridículos del Sr Cameron. Al contrario, 24 después de que Rajoy presentara los presupestos ya estaban atacando a nuestro país y la prensa española traduciendo e imprimiendo, vaya periodismo!
    No señores, esta chusmilla de timadores de Wall Street y la City no hacen más que atacar a España y el Euro para esconder sus problemas. El futuro de España está en Europa y el futuro de Europa es el Euro. Vamos a dejar de defendernos y a comenzar la reconquista de nuestro sistema financiero, de nuestras pensiones y nuestro futuro. Nada de esperar a Draghi o Merkel Lo primero, buena información: por qué se habla tanto de España? El gobierno de Holanda acaba de dimitir, Italia y Grecia llevan casi un año sin gobierno y robando las pensiones, UK entra en recesión y EEUU….son más pobres que las ratas 15 000 BILLONES de deuda pública y el ahorro privado no llega a 15000 euros por familia y España tiene problemas? Venga ya !!

    1.    Responder

      Hay algo que pesa mucho en la mala imagen que los analistas tienen de España:
      – es el país con mayor tasa de desempleo de Europa.
      – es el país de Europa en el que la burbuja inmobiliaria ha sido mayor.

  3.    Responder

    Si desde el principio en España se hubiese hecho lo que se hizo en Suecia, esto no habria pasado.
    Allí, cuando llegó la crisis el Estado decidio que no se daba NI UN DURO… de los contribuyentes para los bancos, y ahora es el pais europeo que mas está creciendo, por encima de Alemania, pero eso no nos lo cuentan en los medios de comunicación, porque a los bancos no les interesa que esto se sepa:
    http://www.bolsalibre.es/articles/view/suecia_como_superar_crisis

  4.    Responder

    Además está la “ley Salgado” que limita el precio que se paga al ahorro en los depósitos.


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