Santa Claus Brufau, regala trocitos de YPF por Navidad
La verdad, es que valiéndonos del tópico, si Antonio Brufau monta un circo le crecerían los enanos, y es que el hombre desde que accedió a la presidencia de Repsol, más que a gestionar, uno tiene la impresión de que se ha dedicado a hacer de bombero intentando apagar fuegos (Bolivia, Argelia, Argentina).
En el caso Argentino, parece que ha podido salvar, más o menos la cara, en lo que ha todas luces nos parece una renacionalización en toda regla de YPF. Aunque oficialmente, la venta del 14,9% de YPF al magnate argentino Enrique Eskenazi, más la cesión de una opción de compra de un 10% adicional, se enmarca dentro de un nuevo plan estratégico a 5 años de Repsol (¿realmente Repsol tiene un plan estratégico).
Después de llevar años con las tarifas congeladas por Kirchner, la venta del 25% de YPF por 2.611 millones de euros, es un auténtico regalo al empresario argentino, teniendo en cuenta que esto supone valorar el 100% de YPF en 10.000 millones de euros, cuando en 1999 la compañía fue adquirida por Cortina por 12.000 millones de euros y por aquel entonces el precio del petróleo estaba por los suelos, para mi tranquilamente YPF debería valer el doble de lo que ha pagado Eskenazi. Por si el precio no fuera suficienemente bueno, resulta que será la propia Repsol, la que hará de banco de Eskenazi, y le prestará la mitad del importe de la adquisición. Es decir le venden una participación en YPF a precios de derribo y encima le prestan la mitad del dinero con el que les pagarán…. Sin lugar a dudas a Brufau le ha entrado complejo de Santa Claus.
Recordemos, que la compra de YPF, con unas reservas estimadas de 1.400 millones de barriles de crudo, permitieron a Repsol convertirse en una petrolera de verdad y que el precio de mercado de esos 1.400 millones de barriles a día de hoy superaría los 86.000 millones de euros. No se a vosotros pero a mi la venta del 25% de YPF me parece un regalo, aunque dadas las circunstancias me temo que Brufau poca cosa podía ser.
Ahora que Repsol es un poco menos petrolera que ayer, sólo nos falta saber, que querrá ser Repsol de mayor. La verdad, es que a la compañía no le quedan muchas opciones, quizá la más facilita de todas sería probar una fusión con Gas Natural, y definir una estrategia clara para su futuro.
Por cierto, Dani, nos hacia una cuantas preguntas referentes a cómo quedaba la situación del vencimiento de futuros de Repsol, al quedar trastabillados con la suspensión de la cotización de Repsol y que se han quedado en stand by durante unos cuantos días, hasta que se reanude la cotización (y no sólo los futuros de Repsol, sino también los del Ibex). La verdad es podrían haber retrasado unos días el anuncio, para no dejar colgados a los vencimientos de futuros, aunque Dani, lamento no poderte dar una respuesta a todas tus preguntas debido a que mis conocimientos sobre la operativa de los futuros es limitada, debido a que no suelo operar con ellos.
Dicho esto en Invertia publicaban la siguiente información, que espero te pueda servir de ayuda si no la habías visto:
PRODUCTOS SOBRE IBEX 35
- Mientras el valor no reanude su negociación, el cálculo del Precio de Liquidación del IBEX 35 usará como precio de Repsol el último precio negociado antes de la suspensión, 23.88.
FUTUROS Y OPCIONES SOBRE REPSOL
Si el valor no reabre a tiempo para que en el SIBE se realice la subasta de cierre,
- Para los futuros sobre acciones por entrega, las entregas se realizarán al Precio que Sociedad de Bolsas defina como precio de cierre oficial, que en concreto es el precio medio ponderado de los últimos 500 títulos negociados en Repsol antes de la suspensión, en concreto 23,88.
- El Precio de Referencia que marque la separación entre opciones ITM y OTM de Repsol, será el citado precio 23,88. Recordamos que los Miembros podrán cursar todas las excepciones que deseen con respecto a esta primera definición de ITM y OTM que realice el sistema.
- Las operaciones de contado que provengan del vencimiento de futuros sobre Repsol o de ejercicio de opciones sobre Repsol, tendrán como fecha valor el siguiente día hábil bursátil (siempre que ese día esté levantada la suspensión), es decir, el 27 de diciembre o cuando la suspensión se levante.
Por cierto Antonio, si quieres vender alguna otra parte de Repsol en la mismas condiciones, en un humilde servidor tendrás a un comprador.
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Tags: adquisiciones, Argentina, Grupo Petersen, Kirchner, petróleo, petroleras, Repsol, YPF
Joder cómo me alegro de haber salido a 26 euros. Me arrepentí de no vender a 30 pero ahora me alegro.
Digo yo, si se quería renacionalizar la empresa no hubiese sido mejor sacar ese 15% a pequeños inversores y así tener un lobby real frente a las tarifas congeladas de Kirchner??
Por qué el movimiento tenía toda la intención de ser un seguro contra las hostilidades a empresas españolas en la zona.
En fin, Brufau se ha lucido, aunque he leído por ahí que la operación no está cerrada, espero que alguién (SACYR??) haga recapacitar la decisión.
Daniel, probablemente en este caso a Brufau no le ha quedado más remedio, la venta parece bastante teledirigida por los Kirchner hacia un empresario amigo. Por cierto después colocarán la empresa en la bolsa argentina sacando a cotizar un 20% de la compañía. Dicho esto, muchos otros directivos hubiesen perdido su puesto por bastante menos y Brufau ya lleva un carrerón para cubrirse de gloria, primero con una OPA fallida desde Gas Natural sobre Iberdrola, después con la diseñada sobre Endesa, y sobretodo el tema de Argelia con Repsol, en otra empresa normal a Brufau se lo hubiesen cargado, pero como es un hombre de la Caixa y allí los puestos parecen vitalicios, pues nada, el hombre sigue en la poltrona.
Muchas gracias por la eficiente respuesta, creo que el tema se merecía un post
)
Estoy de acuerdo con todo lo dicho. Yo creo que el truco puede estar en el momento en que valoren la empresa para sacar un % a bolsa. El estado argentino ha presionado y ha ganado claro (todo ello en un momento en que por culpa de un dictador bocazas) ha hecho coger miedo a muchas empresas españolas que prefieren tener menos posiciones en el extranjero, alejadas a su control y prefieren hacer caja ante los riesgos y la inminente recesión que se avecina.
Todo esto no justifica el trato que han dado al accionista y la “putada” del viernes!! Hay que parecer serio y sobre todo serlo.
Y mientras Repsol nos pone un spot publicitario donde recitan unos preciosos versos de Kipling. Por supuesto, que no dicen el autor en la tv, pero si en la web:
http://www.repsolypf.com/es_es/competicion/motociclismo/videoSpot2.aspx
Feliz nuevo año, Gurus.
Yo compré acciones de Repsol un par de meses antes de que Repsol comprara YPF. En aquel momento me dije: es una buena operación pues se expande comprando una empresa que tiene lo que le falta a Repsol, que no es sino petróleo. En aquellos momentos el crudo iba a menos de 20$ (hablo de memoria) y las acciones de Rep por alrededor de entre 16 y 17€.
Desde luego, que la gestión de Repsol es para lucirse. Aún conservo aquéllas acciones, incluso compré más en el 2000, pero lo que entonces era una parte importante de mi cartera (que casi iniciaba entonces) ahora sólo supone un 6% de la misma.
Parafraseando a El Chivato, yo así también compro.
Saludos y feliz año nuevo.
…Si será mejor que se trocee y así continuar pagando la deuda de SACYR, no os dais cuenta del lastre. Estos desalmados quieren dejar de invertir para que les sigan dando dinero, desde luego es maléfico el cateto de murcia
Ene 15th, 2010 at 13:40 PM
[...] finales del 2007, tenemos la venta teledirigida por el gobierno Argentino, del 25% de YPF al grupo Petersen, valorando YPF en unos 10.000 millones de euros (con el barril de brent fluctuando entre los 50 y [...]