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Soros invierte en Alibaba.com

Soros compra participación Alibaba

Empresa cotizada en la bolsa de Hong Kong desde Noviembre de 2007, Alibaba.com es el portal web líder  como marketplace B2B, con operaciones en más de 200 países. La compañía explota principalmente dos marketplace, uno dirigido a exportadores e importadores internacionales y el otro centrado en el mercado doméstico Chino.

A Marzo del 2010, Alibaba contaba con 37,7 millones de usuarios registrados operando en el mercado doméstico Chino y con cerca de 12,6 millones de usuarios registrados en el segmento internacional.

Hace pocos días, Alibaba.com fue noticia al conocerse la entrada en su accionariado del financiero y ahora también filántropo George Soros (vía Soros Fund Management), que había adquirido una participación en el tercer trimestre del 2009 en la compañía.

Recordemos que Yahoo tiene una participación indirecta del 28,5% en Alibaba.com y que está controla Yahoo China. A precio de mercado de hoy la participación de Yahoo valdría unos 2.800 millones de dólares. (Yahoo valoró en 1.000 millones de dólares su entrada en Alibaba en 2005). Alibaba ya ha anunciado que está interesado en comprar la participación de Yahoo en la compañía

Soros adquiere participación Alibaba.com

Cómo suele ser habitual en compañías de internet con altas expectativas de crecimiento, es complicado realizar una valoración tradicional. Alibaba estaría cotizando a múltiplos de 36x su Ebitda esperado para el 2010 y cerca de 65x el Ebitda del 2009.

En 2009, el crecimiento de la compañía se ralentizó (sus ingresos crecieron sólo un +29%) debido a que es una compañía en la que su modelo de negocio depende de forma macro en el nivel de las exportaciones Chinas. Sin embargo en el primer trimestre del 2010, ligado con la recuperación del nivel de exportaciones en China, los ingresos del primer trimestre se han incrementado un 49% respecto a los del primer trimestre del 2009.

Todo indica que Alibaba, goza de una posición de privilegio como canal de comercialización para el vasto universo de pymes Chinas y probablemente esto es lo que ha valorado el equipo de Soros.

En fin, pondremos la compañía en la lista de cotizadas a seguir para ver si se produce algún recorte en la cotización con las turbulencias del mercado que nos den un poco más margen de seguridad para comprar acciones. Seguramente Alibaba será un ganador, el problema es saber si el precio que estamos pagando por comprar un ganador es el correcto.

Por cierto Alibaba se colocó en bolsa por 13,5 HKD por acción, y el mismo día de cotización subió a los 39 HKD. Hoy un par de años después la compañía cotiza a unos 15,5 HKD por acción, eso si ha incrementado sus ventas en un 79% y su Ebitda en un 39%.



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2 comentarios

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