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Siembra vientos, recoge tempestades…S&P nos hace ver la cruda realidad de la economía española

caída bolsa S&P perspectiva economía EspañaLos temas de política trato de evitarlos ya que muchas veces generan tensión innecesaria. Pero hoy, hay que hablar de este asunto con sus implicaciones económicas.

¿Por qué? Por la noticia hecha pública hoy por parte de la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s de revisar la perspectiva del Reino de España de Estable a Negativa. Esta noticia es demoledora!!!

Empecemos por el título que merece la pena ponerlo sin traducción alguna “Spain Outlook Revised To Negative On Rising Fiscal Deficits And Risks Posed By Macroeconomic Adjustment¨ (ver texto completo informe S&P en pdf adjunto

Los motivos para la revisión a la baja son claves y dan pánico.

La agencia comenta que el cambio en la perspectiva se debe a sus expectativas de un crecimiento del PIB significativamente más bajo y a la persistencia de déficit fiscales elevados a medio plazo, a falta de esfuerzos de consolidación fiscal más agresivos y políticas más fuertes enfocadas a la mejoría de las perspectivas a medio plazo.

Respecto a lo que mencionan a futuro tampoco tiene desperdicio alguno: la perspectiva negativa refleja el riesgo de una rebaja del rating en los dos próximos años en ausencia de medidas más agresivas por parte de las autoridades para hacer frente al desequilibrio fiscal y exterior.

Otro de los párrafos a tener muy presente es en el que se menciona que es el momento de que el Gobierno tome medidas que no sean de consenso político en materia de consolidación fiscal. De tomarse estas medidas con unos resultados positivos en 2012 -que cuantifica-, podrían considerar cambiar la perspectiva negativa.

En consecuencia: 1) A partir de ahora la financiación del déficit del Estado costará más. 2) La financiación de las empresas españolas costará más. 3) La credibilidad de España, si algo nos queda, será menor. 4) Coste político, sin vuelta atras.

El tema de coste económico, el que al final pagamos TODOS de forma directa o indirecta, se aprecia claramente en la evolución de los diferenciales de crédito. Los he puesto comparándolos con el de los griegos que tan de moda están esta semana.

diferencial crédito Grecia España

Para rematar el día de hoy, recomiendoleer la Lex column del FT sobre España. Otra perita en dulce. Qué triste!!

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Conversación

3 comentarios

  1.    Responder

    Contubernalis, estoy de acuerdo en que es demoledor. Pero lo es la situación económica, y no la decisión de S&P, ya que en nuestros análisis hace mucho tiempo que dejaron de tener relevancia las calificadoras (pruébalo, se vive genial sin ellas 😉

    En cuanto a la insolvencia, este nerviosismo post-Dubái no es nada respecto a lo que le espera a la deuda española en cuanto se cierre un poquito el grifo del BCE, ya que el Estado español se financia vía indirecta (banca) de ahí. En cuanto tenga que ser el mercado a pelo el que le preste dinero a España, veremos la prima de riesgo real que tenemos que pagar. Por supuesto insostenible:

    El Edén de la deuda soberana española

    Enhorabuena por el artículo.

    Salud y €

  2.    Responder

    Lo de las agencias de rating no tiene nombre. Las dos economías que más han hecho por esta crisis, EEUU y UK, salen una vez más tranquilamente de rositas. Claro, que si le rebajamos el rating a los EEUU, imagínate la que se monta… Puede que las medidas que hayan tomado sean más contundentes (allí no tienen demasiadas contemplaciones, cortan por donde creen que deben hacerlo sin más historias, ni debate, ni remordimiento), pero están igual o más enfangados que el resto. Pero claro, no pueden tocarlas, porque sería atacar al capitalismo en la mismísima línea de flotación.

    Vale, pues habrá que aceptar “agencia de rating” como entidad creíble. Desde luego, es una zancadilla más a la recuperación en nuestro país.

    Luego aparte, lo único que puedo decir en favor de las medidas que ha tomado el gobierno, y a riesgo de resultar pueril, es que cuando las cosas van mal no se puede sacar el hacha para atacar a los mismos de siempre, y que la crisis la paguen los curritos más allá de las subidas de impuestos. No digo que ese sea el espíritu del post, ni mucho menos, sólo que las tan cacareadas medidas propuestas de despido libre (qué ironía, eso mismo se decía del amor en la época hippie)y gratuíto me parecen oportunistas (llevan mucho tiempo tras ello) y orientadas a beneficiar sólo a quien beneficia, pero no a todos, ni siquiera a la mayoría. Nadie piensa en conjunto. Ese es el problema.

    Por el resto, lo que he expresado en muchas otras ocasiones acerca de los políticos: ni saben, ni quieren, ni pueden. Póngase en el orden que se desee.

    Buen post, aunque estoy totalmente de acuerdo y también prefiero los de bolsa o empresas, que, además, los haces de lujo. 🙂

    Salud.

  3.    Responder

    Gracias por el artículo, es un tema de máximo interés y no sé si va a obtener la merecida atención de los medios.

    Dicen que los ratings de las agencias son un “lagging indicator”, vamos que S&P dice esto cuando ya viene siendo evidente. Razón de más para prestar atención y reaccionar.

    En cualquier caso España necesita una reestructuración socioeconómica significativa (¡basta ya de explotar a los jóvenes!), algo que no va a ocurrir hasta que nos concienciemos como sociedad, y en este sentido los medios están teniendo un papel nefasto.

    No sé dónde se comienza una revolución cultural; pero sí veo dónde se ahoga día a día: en la televisión.


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