El Tesoro coloca 3.000 millones en bonos, pero sube el interés a diez años al 6,5%

EP | 5 de Julio de 2012 | (1)

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El Tesoro Público ha vuelto a superar sus expectativas al colocar 3.000,72 millones de euros en bonos y obligaciones, aunque se ha visto obligado a subir la rentabilidad para cerrar con éxito la emisión y ha situado el interés marginal del papel a diez años en el 6,505%.

En cualquier caso, el Tesoro ha vuelto a superar el máximo previsto, ya que esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones. Además, la demanda ha rozado los 7.800 millones, por lo que ha superado en 2,6 veces lo que finalmente se ha adjudicado.

Bonos a 3 años

El organismo ha colocado la mayor parte del total (1.238,76 millones) en bonos del Estado con cupón del 4% y vencimiento a 30 de julio de 2015. La demanda de este papel ha caído, aunque ha marcado más de 2.800 millones y ha superado en 2,3 veces lo finalmente colocado por el Tesoro.

En los bonos a tres años, la rentabilidad se ha moderado tras el máximo alcanzado en junio y ha pasado del 5,457% al 5,086% en el interés medio y del 5,510% al 5,197% en el interés marginal.

Bonos a 10 años

El Tesoro ha colocado menos, un total de 747,21 millones, en obligaciones con cupón del 5,85% y vencimiento a 31 de enero de 2022. La demanda de los bonos a diez años se ha mantenido prácticamente estable, ya que ha superado los 2.370 millones, lo que supone 3,2 veces más que lo finalmente adjudicado, un poco menos que en la anterior ocasión (3,3 veces).

Sin embargo, el tipo medio de este papel ha escalado al 6,430% desde el 6,044% anterior y el marginal ha pasado del 6,121% al 6,505% actual, lo que supone el nivel más elevado desde noviembre de 2011, cuando el Tesoro tuvo que elevar la rentabilidad al 7,09% por las tensiones del mercado.

Finalmente, el Tesoro ha colocado 1.014,75 millones en bonos con cupón del 4,25% y vida hasta el 31 de octubre de 2016. La demanda también se ha mantenido estable en este papel y ha rozado los 2.600 millones, 2,6 veces más que lo emitido, igual que en la anterior ocasión.

En este caso, el Tesoro ha elevado el interés medio del papel al 5,536% desde el 5,353% anterior, mientras que el marginal ha escalado al 5,621% desde el 5,440% que se registró en la última subasta.

PRIMERA EMISIÓN TRAS LA CUMBRE

Ésta ha sido la primera emisión que se ha celebrado tras la cumbre europea en la que los jefes de Estado y de Gobierno pactaron la recapitalización directa de la banca española desde el fondo de rescate permanente (MEDE).

Los acuerdos europeos permitieron rebajar las tensiones y la prima de riesgo, que se ha mantenido en el entorno de los 470 puntos desde entonces. Sin embargo, esta misma mañana ha vuelto a superar el umbral psicológico de los 500 puntos básicos.

TRES SUBASTAS MÁS EN JULIO

También es la primera subasta que se celebra tras conocer que el Gobierno prepara un nuevo ajuste para cumplir con las exigencias de Bruselas. Las medidas concretas aún no se conocen, pero podrían afectar a diversos impuestos y a los empleados públicos.

A lo largo del mes de julio, el Tesoro volverá a acudir a los mercados en tres ocasiones más: el martes 17 con una emisión de letras a 12 y 18 meses, el jueves 19 con una subasta de obligaciones y el martes 24 con una de letras a 3 y 6 meses.

Comentario Gurús:

Bueno, tiempo de impasse, mientras  seguimos caminando por el filo de la navaja. La subasta de hoy es un pequeño respiro.

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