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Suiza de nuevo cobra por recibir dinero

El mundo al revés. Yo te pido dinero y en vez de devolverte más, el principal más unos intereses, te devuelvo menos pero lo mejor es que tú estas de acuerdo y lo firmas. Por ejemplo, me das hoy 1.000 euros y te devuelvo dentro de un año 990 euros y todos tan contentos.

Esto es lo que ha vuelto a pasar en Suiza este martes. Y digo ha vuelto porque hace unos meses el Tesoro en Suiza vendió bonos con vencimiento a diciembre con una rentabilidad negativa del 1%.

Por lo tanto, esto de cobrar por pedir prestado no es nuevo. Concretamente este martes Suiza ha colocado deuda a seis meses con un tipo de interés medio negativo del 0,251%.

Otro ejemplo lo tuvimos hace poco con Alemania. A comienzos de este año, el Estado germano colocó 3.900 millones de euros con una rentabilidad negativa del 0,0122%.

¿Y por qué se fijan en ocasiones tipos de interés negativos?

bonos suiza

Pasa cuando existe una desconfianza total en los sistemas financieros de los países. No te fías de nadie, de ningún banco aunque sus calificaciones de riesgo sean buenas, pero es que tampoco te crees las calificaciones de riesgo. Por tanto si hay algún banco, por ejemplo el Banco Central Suizo, del que te fías, estarás dispuesto incluso a pagarle por que te “custodie” tu dinero. De ahí que se fijen tipos de interés negativos.

Pero es que esto que parece raro lo vemos todos los días con nuestras cuentas corrientes en los bancos. Tu les “prestas” un dinero o dejas en tu cuenta corriente una cantidad de euros y ellos aunque no lo toques ni hagas uso de ningún servicio irán cobrándote comisiones de cualquier tipo para al final cuando mires tu cuenta al cabo de unos meses veas que tienes algo menos de lo que ingresaste. Lejos quedaron los días en los que las comisiones brillaban por su ausencia.

Por lo tanto, ¿qué es lo que se está pagando cuando compras deuda Suiza y firmas un interés negativo, es decir, que vas a recibir menos dinero? Se está pagando básicamente seguridad. Prefieres dejar tranquilito tu dinero en un activo sin apenas riesgo aunque pierdas algo, a ponerlo en un fondo o en otro tipo de bonos que te renten más pero que estés expuesto a riesgos de impagos, etc. En otros casos, aunque pienso que no es lo habitual, también lo que se puede estar pagando es una hipotética depreciación de tu divisa de origen o apreciación de la divisa de destino (en este caso el franco suizo). Al cambio, 1.000 francos suizos pueden ser hoy 1.200 euros (por ejemplo) y dentro de seis meses, aunque te devuelvan 990 francos suizos, convertirse en 1250 euros. En este tipo de inversiones ya entra en juego la fluctuación de las divisas y por tanto el riesgo divisa.

Lo que está claro es que en la época en la que vivimos, cada vez se hace menos raro ver emisiones de deuda de países del estilo de Suiza o Alemania con tipos de interés negativos, o lo que es lo mismo, que se está cobrando dinero por pedir prestado dinero. Puede ser un contrasentido pero quien en vez de cobrar intereses por prestar dinero, los paga, sabrá muy bien por qué lo hace.



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2 comentarios

  1.    Responder

    Se supone que los que acuden a estas emisiones en su mayoría serán inversores-prestamistas internacionales provenientes de economías muy tocadas. Los inversores de economías que gozan de buena salud tendrán menor necesidad de este tipo de “seguros”.

    O podría ser que hayan acudido muchos suizos a este tipo de emisión de deuda?


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