Les prometo que el tiempo me ha convertido en un auténtico hooligan supporter de Don Emilio Botín Sanz de Sautuola y García de los Ríos. Creo que hoy por hoy es lo que yo denominaría un hidden asset y la principal ventaja competitiva de Banco de Santander con respecto otros bancos de primer nivel.

La semana pasada la revista especializada Euromoney eligió al Banco de Santander (SAN) como el mejor banco del año, y no me extraña, un año en que el benefico total del banco alcanzó los €9.600M, y como colofón la operación de Antonveneta: para quitarse el sombrero como accionista de SAN y para enfadarse si eres accionista de ABN-AMRO (ver noticia).

A continuación el vídeo que Botín grabó para la ceremonia en cuestión (los consejos que da valen un potosí, son puro sentido común):

Pues bien, a pesar de la caja generada en la operación Antonveneta (€2.400M) y de la colocación de los bonos convertibles que hacen que hoy por hoy Santander sea el banco español, y probablemente mundial, con mejor tier 1, Don Emilio planea una ampliación de capital del 2% para financiar la compra del Alliance & Leicester Bank. Según supimos ayer el Banco ha llegado a un acuerdo de adquisición por 1.259 millones de libras (1.572 millones de euros).

La operación ha sido analizada minuciosamente ya que SAN remitió a la CNMV la presentación de la operación en la que cifra en 180 millones de libras hasta 2011 las sinergias que supondrá la compra de Alliance & Leicester, el 23% de su base de costes en 2007. El banco español, en un alarde de destreza, espera integrar a Alliance & Leicester en a penas 3 meses (con agosto por enmedio). Asimismo una de las claves de la operación es la complementariedad de los negocios de A&L y Abbey bank.

La operación queda a expensas de la aprobación de las autoridades regulatorias y de la junta general de accionistas del banco inglés por más del 75% de los votos.

Atando todos los cabos, y más con los tiempos que corren, SAN se ha asegurado que su calificación crediticia no variará a través de una nota remitida por Standard & Poor´s en la que señala que mantiene sus rátings sobre el banco español sin cambio, así como sobre su filial británica, Abbey.

Seguiremos atentamente las jugadas del gran maestro, como si se tratara de un tablero de ajedrez, comprobando si una vez más acierta de pleno o decide mostrarnos que también es humano y comete algún leve error como en la operación de Sovereign.

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