Parece que se confirma que la compra de la división inmobiliaria de Ferrovial por parte de Inmobiliaria Habitat, le está pesando como una losa al pez pequeño que trató de engullir al pez grande. Ya comentamos a principios de Septiembre, que Habitat podría estar teniendo serios problemas para poder cumplir con las condiciones de financiación pactadas con los bancos. La parada en seco del sector inmobiliario español y el credit crunch están poniéndole la puntilla a una operación de adquisición terriblemente ambiciosa pero a la vez muy arriesgada por el alto grado de apalancamiento que comportaba.

Hoy leemos en La Vanguardia que Habitat está en contactos con la banca para adaptar las condiciones de devolución de la deuda contraída que asciende a 1.745 millones de euros. Dos son los principales problemas a los que se enfrenta la inmobiliaria. En primer lugar, uno de matiz contable, y es que a raíz  de la entrada en vigor de la nueva ley del Suelo, que obliga a valorar en rural el suelo que pueda estar en vías de urbanización, Habitat deberá provisionar una serie de activos que reducirán de forma significativa sus fondos propios, por lo que puede hacer necesaria una ampliación de capital para equilibrar el balance.

La segunda y más grave,  es que la financiación de la compra de la división inmobiliaria de Ferrovial, venía condicionada a la venta de determinados activos para reducir la deuda. Concretamente, debía vender activos por 445 millones en el 2007, y otros 250 millones en el primer semestre del 2008, así como la venta de Don Piso.

Sin embargo, el parón en el sector ha provocado que todo intento por llevar a cabo dicha obligación con los bancos no ha tenido resultados, y ni ha podido vender Don Piso, ni gran parte de los solares, que tras pasar por las mesas de por las promotoras de media España, se están dando cuenta que sólo pueden colocar con rápidez el suelo realizando significativas rebajas.

De momento parece que los esfuerzos de Habitat van encaminados en convertir 400 millones de la deuda en un préstamo participativo, amortizar 295 millones con la venta de activos y no empezar a amortizar el resto hasta el 2009.

Creo que lo que está sucediendo con Habitat es una muestra clara de que el sector inmobiliario español, está pasando por un bache considerable, en donde incluso proyectos serios como el de Habitat pueden pasar serios apuros sin la decidida colaboración de la banca.

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