Desde 2009, el BCE ofrece de forma casi ilimitada liquidez a la banca europea con la finalidad de que dispongan de la misma y eviten el colapso del sistema económico.
Esto está bien, pero ocasiona en la economía española un efecto no deseado: el freno del ajuste de los precios de los activos inmobiliarios.
¿De qué manera? La banca española, al disponer de liquidez adicional, no ve la necesidad de vender sus activos y de esta forma se está contrayendo la oferta que de otra manera harían ajustar los precios de una forma más acelerada, como ha ocurrido en Estados Unidos.
Las políticas beneficiosas emprendidas por el BCE hacia el sector financiero, sin embargo, perjudican a la economía productiva y al empleo.