Warren Buffett, siempre ha dejado muy claro que el no invierte en industrias emergentes, en los que el marco competitivo no este definido, ya son todo un clásico los ejemplos de de industrias que fueron prometedoras en sus inicios y despertaron la fiebre inversora y que generalmente han acabado siendo un desastre para los inversores (aviación comercial, ferrocarriles, punto.com etc). También hace un par de año, dejo claro que no iba a invertir por el momento en compañías Chinas, ya que consideraba que los precios estaban terriblemente hinchados.

Pues bien, todas las reglas tienen sus excepciones, y la de Warren Buffett se llama BYD. Esta es una compañía China, y además es una compañía China en un sector emergente por el que todo el mundo apuesta (incluso nuestro ministro de Industria). Me refiero al sector de los coches eléctricos y las baterías recargables.

BYD (BYDDF.PK) es el primer productor mundial de baterías recargables y uno de los principales productores de automóviles Chinos. En 2009 vendió 400.000 coches y en 2010 espera doblar la cifra de ventas de coches. Su modelo F3 ha sido el coche más vendido en China el año pasado. La compañía fue creada en 1995 y cuenta actualmente con más de 130.000 empleados y facturó en 2008 más de 4.000 millones de dólares. Su modelo, el e6 EV, ha sido el primer coche de fabricación China que será vendido en los EEUU.  Es un coche eléctrico que tiene una velocidad máxima 140 kms/h y una autonomía, con una sola carga, de unos 330 kms.

En fin nosotros queremos apostar en España por la construcción del coche eléctrico para salvar el sector del automóvil, cuando los Chinos ya lo han sacado al mercado, es decir tienen la tecnología y la mano de obra de bajo coste, va a ser complicado competir cómo fabricantes de coches eléctrico, pero bueno esto igual nadie se lo ha explicado a nuestro Ministro de Industria.

El caso, es que sorpendentemente, Buffett compró 225 millones de acciones de BYD (aproximadamente un 10% del capital de la compañía, Buffett quería comprar el 25%), por 232 millones de dólares. Hoy la participación de Buffett en la compañía vale más de 2.000 millones de dólares. En palabras de Buffett, la inversión no sólo fue una apuesta por la compañía, sino sobretodo por Wang Chuan-Fu, el fundador de la compañía:

BYD es una compañía formidable, dirigida por un tipo remarcable, que empezó con 300 mil dólares en 1995 y ahora es el segundo mayor fabricante del mundo de baterías para teléfonos móviles y la compañía que más coches vende en China.

Envíamos a Sokol (CEO de Mid American Energy) ha realizar la Due Diligence del negocio y nos dijo que nunca había visto en su vida una operaciones de fabricación tan buenas. BYD lo fabrica absolutamente todo, excepto los neumáticos y las lunas para poder controlar el proceso de calidad.

Nos llevó 11 meses cerrar el acuerdo de la transacción (atención a los que piensan que Buffett compra una compañía en minutos, una cosa es tomar la decisión de que estas interesado en comprar una comopañía y otra muy diferente es hacer los deberes y cerrar una negociación).  En ese tiempo, BYD podría haber perfectamente cambiado el precio de la operación, las acciones habían pasado de valer 8 HKD por acción a 40 HKD por acción, y sin embargo Wang Chuan-Fu mantuvo su palabra y no quiso modificar el precio acordado inicialmente. Por eso podéis entender que en este caso no estoy apostando por el producto, sino por el hombre.

Charlie Munger, mano derecha e izquierda de Buffett, también dejaba claro en una entrevista concedida a la revista Fortune, que la apuesta era claramente por el hombre:

Este tipo, es una combinación de Thomas Edison y Jack Welch, es como Edison resolviendo problemas técnicos y se parece a Welch en la forma de hacer las cosas que son necesarias. Nunca he visto nada igual.

Por cierto, cómo hemos mencionado anteriormente, la Due Diligence del negocio la realizó el CEO de Mid American Energy, una compañía eléctrica tradicional. ¿Qué hace un compañía eléctrica analizando un negocio de baterías para teléfonos móviles o un fabricante de coches? Muy sencillo, están muy interesados en las soluciones que puede dar BYD para almacenar energía eléctrica.

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Indignación es la palabra que define mejor lo que están viviendo entre 20.000 y 40.000 personas en Cataluña.

Desde el pasado lunes muchísimas poblaciones de las comarcas de Girona continúan sin luz y agua a consecuencia de la espectacular nevada, prevista por todos, que cayó entre el domingo y lunes de esta pasada semana. 6 días con sus respectivas noches pasando frío de crudo invierno, recordemos que en algunas de estas poblaciones las mínimas llegaron a los 10 grados bajo cero.Cerca de una veintena de torres de alta tensión se vinieron materialmente al suelo y entre las de media y baja tensión otras 600 conexiones, el déficit de repaso de estas infraestructuras muchas de ellas obsoletas ayudaron a esta repentina degradación. Lo más increible de este asunto es la tardanza en reacionar de todos los responsables, tanto privados com públicos, dejando desasistida a la población, recordemos que las eléctricas funcionan prácticamente como un monopolio en este país y que la cantidad de subcontratas que tienen hacen que la coordinación sea aun más complicada a la hora de tomar decisiones conjuntas.

En definitiva el CAOS más absoluto se ha vivido en esta parte nororiental del territorio cumplida ya la primera decena del siglo XXI. las redes sociales se han convertido en portavoz de toda esta gente desamparada, 40 alcaldes han confeccionado un manifiesto común para dar voz a sus quejas, espectaculares son los testimonios de estas 6 familias que nos explican como están viviendo todo una semana sin este servicio esencial.

La Cámara de comercio de Girona cuantifica en más de 100 Millones de € las perdidas que se llevan acumuladas y que de seguir así iran en aumento, cerca de 25.000 negocios los afectados, no hace falta decir que en estos años de crisis económica galopante esta “parada” obligatorio puede ser fatal para muchas de estas empresas y ya se esta barajando la posibilidad que algunas ya no levanten más las persianas después de toda esta incidencia más que evitable.

Yo me solidarizo absolutamente con toda esta desgracia e instamos a las compañías eléctricas y al gobierno que solucionen desde YA  todo este asunto que da hasta vergüenza ajena que pueda pasar en la mal llamada octava potencia mundial.

Nevada en Barcelona 8 de marzo de 2010

Actualización 15/03/2010

A las 00.00h ha vuelto a aumentar la cifra ahora son 100.000 personas las que estan sin suministro, ya ha pasado una semana cuando se inició la terrible “incidencia”.

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Google no para de innovar, sorprendernos e intentar desarrollar productos/servicios web que hacen que nuestra vida sea más sencilla cada día. Hoy me he enterado de un nuevo servicio que están preparando, aunque no tengo muy claro desde cuando se sabe públicamente del mismo, hablo de Google PowerMeter.

PowerMeter de Google es una herramienta de software libre que te permite ver el consumo de energía de tu casa desde la página principal de iGoogle personalizada. Usando la información de utilidad de contadores inteligentes y los dispositivos de gestión energética del hogar.

Es decir, PowerMeter, va a ayudarnos a cada uno de nosotros supuestamente a ahorrar dinero mediante el análisis del consumo eléctrico en nuestras casas; consumo medido con contadores inteligentes.

Google cada día nos sorprende más pero, a buen seguro, este servicio será todo un éxito por la rentabilidad que puede aportarnos a cada uno de nosotros este servicios.

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Buena quizás lo de la edad de piedra es un poco exagerado, pero entre devaluaciones y expropiaciones, la situación de Venezuela sigue deteriorándose con medidas de su  Presidente que a nuestro parecer rozan lo tragicómico.

Los Venezolanos no ganan para sobresaltos, si un día amanecen con la devaluación del Bolívar Fuerte (Ver “Venezuela devalúa su moneda“) y toca a ir acaparar bienes de consumo duradero, al siguiente se anuncia  un plan nacional de racionamiento de electricidad de cuatro horas cada dos días en medida de emergencia con que el gobierno intenta frenar una crisis energética provocada por la sequía y por un sistema colapsado.

El país enfrenta un déficit energético de 1.700 megavatios, en parte causado por el fenómeno metereológico del Niño (Venezuela depende en gran medida de la generación de energía hidráulica) y en parte causado obviamente por la falta de previsión y de inversión.

Sin Electricidad, sin PlayStation y sin Barbies:

Si esto no fueran problemas graves, después tenemos las apariciones televisivas de Chávez, a falta de poder dar con un enemigo externo, ya sea EEUU ya sea Colombia, parece que ahora la culpa de que Venezuela se haya convertido en el segundo país más violento de latinoamérica (por detrás de El Salvador) es de la Playstation y la Barbie.

Si habéis leído bien… palabras textuales del Presidente:

“Esos juegos que llaman Play Station, un veneno. Hay juegos que te enseñan a matar. Una vez hicieron uno con la cara mía, hay que buscar a Chávez para matarlo”. enseña a los niños los valores del “capitalismo”, como “matar” y “tirar bombas”

Según Chávez, en Venezuela deben fabricarse “juguetes didácticos” y propuso “hacer muñequitos (figuras) de indio”, distintos a muñecas como “la Barbie, que nada tienen que ver con nuestra cultura”.

Para ello Chávez ha propuesto que se promuevan juegos tradicionales como el trompo y el yo-yo.

En fin…. pronto no será necesario promover los juegos tradicionales, si electricidad será complicado jugar a la Playstation.

Que los homicidios en Caracas, hayan pasado desde el inicio del mandato de Chávez, de 4.550 a más de 14.000 al año, parece que no es cosa sólo de la Playstation. Igual la política del gobierno de no actuar contra la delincuencia preponderando teóricas políticas de prevención ha provocado una cierta sensación de impunidad (mientras los homocidios se han multiplicado por 3 las detenciones se han dividido por 5) ha tenido bastante que ver.

Lo de Venezuela es un caso a seguir. Cada vez se asemeja más a la famosa tortilla de Ferrán Adrià. Veremos como se puede deconstruir un país en menos de 10 año.  El problema es que mientras Adriá es un genio, el chef encargado de la cocina creativa en Venezuela deja bastante que desear.

Por cierto, interesante conocer la nueva doctrina económica de Chávez: El Marxismo-Cristianismo.

Más información en http://twitter.com/gurusblog

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Recientemente el Ministro de Industria, indicó que para ir ajustando el déficit de tarifa, el precio de la electricidad en España subirá el próximo mes de Julio entre un 5-6% (Lo que dejará la subida para el 2008 en cerca un 10% si tenemos en cuenta que en el mes de enero ya tuvimos un primer incremento de la tarifa).

Ya comenté en un post que me parece acertado intentar eliminar el actual déficit de tarifa, y que no dejemos para generaciones futuras una importante deuda, entre otros cosas porque no tiene sentido que los futuras generaciones tengan que asumir nuestro despilfarro.

Dicho esto, y para variar, lo que puede ser una medida impopular, pero que parece sensata y justa, empieza a tomar matices que no me gustan nada. Para empezar, la actitud habitual de nuestros políticos, de intentar dorarnos la píldora y pensar que somos estúpidos y querer hacernos creer que donde realmente hay una importante subida de precios en realidad hay una bajada de tarifa.

El caso es que el Sr. Sebastián, mientras anunciaba la moderada subida media prevista de los precios de la electricidad, se encargaba de señalar que su propuesta en el fondo comporta la bajada de tarifa para cerca de 4,5 millones de hogares españoles, en concreto aquellos que tienen una tarifa contratada inferior a los 3,0 Kw.

Hasta aquí todo bien, pero uno se pone a rascar un poco y se empieza a dar cuenta que hay truco encerrado. Para empezar que las compañías eléctricas ofrecen potencia instaladas a múltiplos de 1.100 vatios. Es decir puedes contratar 1,1 kW de potencia, 2,2 kw de potencia, 3,3 kw de potencia, 4,4 kw de potencia…etc. Es decir, que realmente a la rebaja actual sólo se pueden acojer aquellos que tienen contratada una potencia igual o inferior a 2,2kw, el siguiente escalón es de 3,3 kw que queda fuera de los descuentos.

¿Y quién puede tener una potencia instalada de 2,2Kw? Bueno, pues sencillamente si no quieres que te salten los plomos, todos aquellos que simplemente no tengan ni horno, ni lavadora, ni lavavajillas, ni aire acondicionado, en fin en un país supuestamente de Champions League o yo estoy muy desconectado de la realidad o la mayoría de la población goza de algunos de estos electrodomésticos y me temo que de esos 4,5 millones de hogares la mayoría debe corresponder a pisos que no están habitados y que tienen contratada la potencia mínima necesaria ya que nadie vive en ellos o a muchos despachos profesionales ubicado en teóricas viviendas pero en los que sólo se trabaja en ellos y nadie vive todo el día.

¿Tanto cuesta no complicarse tanto la vida, subir la tarifa lo que crean conveniente y no contarnos milongas?

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Parece que por fin el gobierno va encarar el déficit tarifario del sector eléctrico ya que las últimas declaraciones del Ministerio de Industria apuntan hacia una subida de la tarifa eléctrica del 11%, al menos eso es lo que ha recomendando la CNE, para intentar que el déficit de tarifa y la deuda que vamos contrayendo todos los españoles con las compañías eléctricas no siga creciendo y le vayamos pasando a generaciones futuras una deuda colosal. Por cierto está previsto que para este año el déficit acumulado supere los 12.000 millones de euros.

Recordar que en teoría el déficit de tarifa es la diferencia entre el coste de producción que tienen las eléctricas en España y los precios regulados por el gobierno. El déficit de tarifa fue un invento del PP, por el cual las compañías eléctricas no transmitían la subida de costes al consumidor y en cambio el Estado pagaba la diferencia, es decir al final también lo acabaremos pagando pero en lugar de vía factura de la luz, vía impuestos.

No soy accionista de ninguna compañía eléctrica, y si pago el recibo de la luz, por lo que a priori la subida de tarifa no me hace ninguna gracia, más hoy en día que no esta el horno para bollos, pero creo que es necesario que los ciudadanos empecemos a sufrir la consecuencia de la nefasta política energética de los sucesivos gobiernos. La apuesta por las renovables (energía cara y subvencionada), y la política de ni una central nuclear más (eso si alargando la vida útil de las que fueron construidas hace más de 20 años, eso si que es política de seguridad nuclear) tiene lo queramos o no un coste y más en un país donde debemos importar el 100% del gas y del petrole, y el coste es que debemos pagar la energía más cara, lo que merma nuestros bolsillos y hace menos competitivas nuestras industrias a parte de provocar que incumplamos el cacareado protocolo de Kioto sobre emisiones de CO2.

El querer camuflar estos costes en forma de deuda futura es un sinsentido. Primero porque no fomenta precisamente el ahorro de energía , incrementa nuestro déficit comercial y después porque les pasamos a nuestros hijos la factura.

La otra gran duda es que si con los beneficios que tienen las eléctricas, realmente les estamos cubriendo el coste de producción o los beneficios. No soy ni mucho menos experto en la materia (y más en un tema complicadísimo como el precio del pool de la electricidad) y a mi me da la sensación de que un poco ambas cosas. Para ello he recopilado los beneficios a nivel de Ebitda de las 3 principales compañías españolas por lo que generan en España y las inversiones que han realizado en el 2007.

Teniendo en cuenta que las inversiones en 2007 fueron de 5.500 millones de euros y el beneficio de explotación antes de amortizaciones de 7.736 millones de euros, alcanzando el déficit sufragado en unos 1.223 millones de euros en 2007, no parece que ha bote pronto las eléctricas se estén forrando, hemos de pensar que si queremos que las eléctricas sigan invirtiendo en mejorar la capacidad de generación al menos deberían tener un beneficio de explotación superior a las inversiones realizadas, sino corremos el riesgo que decidan que lo mejor es no invertir más en el sector, es decir tiene que haber un cierto incentivo para que el negocio eléctrico ofrezca un beneficio moderado y suficiente para animar a continuar invirtiendo.

El problema no es el beneficio que las eléctricas tiene actualmente, el problema es cómo producimos nuestra electricidad. Con los precios actuales del petróleo y la caída de la generación de energía hisráulica por la falta de lluvia está previsto que en 2008 el déficit pase de los 1.200 millones y supere los 3.000 millones de euros, la culpa, la alta dependencia del sistema de los precios de petróleo y del gas y aquí es en donde nuestros gobiernos nos han fallado.

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Nanosolar es una empresa creada por el austriaco Martin Roscheisen, y que entre otros ha recibido financiación de los fundadores de Google. La empresa nació con el objetivo de facilitar la producción de energía solar a bajo coste, objetivo que parece que la compañía está consiguiendo. Para ello en lugar de fabricar paneles solares basados en una placa de silicio, la compañía imprime una serie de metales en una placa flexible de aluminio, reduciendo terriblemente el coste de los tradicionales paneles solares.

El objetivo es conseguir que la fabricación e instalación de una huerta solar no supere el coste de 2 dólares por vatio, frente a los también dos dólares por vatio que cuesta una central térmica, lo que permitiría que la energía solar sea mucha más viable sin necesidad de subvenciones.

De momento, la compañía ya ha iniciado la producción en masa en una fábrica que tienen en Alemania. Veremos si el proyecto cristaliza, pero sin duda sería interesante ya que debido a las condiciones de flexibilidad y bajo coste, podría ser un paso perfecto para poder iniciar la construcción de una red de generación de energía solar distribuida equivalente a internet, con miles de los paneles de Nanosolar colocados en los lugares más inverosímiles, sin necesidad de crear grandes huertas solares.

Vía Peak Energy.

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Bueno aquí va nuestra valoración, análisis y opinión sobre la salida a bolsa vía OPS de Iberdrola Renovables. Antes que nada indicar que entendemos que la valoración de un proyecto de energías renovables es similar en nuestro entender a la valoración de un bono. Tienes una inversión inicial para montar el parque eólico, solar, etc, y después unos flujos de caja más o menos predecibles. (En el caso de huertas solares los flujos son muy estables, y en la eólica e hidráulica son estables en un periodo amplio de tiempo, pero sobretodo en la segunda puede tener importantes fluctuaciones anuales dependiendo de si hemos tenido un año seco o húmedo, lo mismo pero de forma menos acusada se podría aplicar al viento).

Como en el caso de un bono, lo esperable en una inversión en renovables es obtener un retorno de nuestra inversión más o menos predecible (TIR), generalmente en los proyectos de renovables este retorno puede ser de en torno al 8%-12%, una rentabilidad más que correcta y superior a la de las letras del tesoro, aunque obviamente en la inversión en energías renovables siempre puedes tener riesgos regulatorios que te cambien la prima, entre otros.

Así que para valorar a Iberdrola Renovables vamos a simplificar al máximo el análisis, con el objetivo de no tener que realizar muchas estimaciones e hipótesis. Para ver si la colocación en bolsa es atractiva, valoraremos a Iberdrola Renovables como si fuera un bono. Veremos cuanto tenemos que pagar por hacernos con lo que Iberdrola Renovables es a día de hoy y que flujos de caja puede generar en el futuro. Para ello haremos una serie de supuestos lo más simples posibles pero que entendemos que juegan a favor de inflar la valoración de Iberdrola Renovables.

Como punto de partida, cogeremos el flujos de caja operativos antes de financiación generados por Iberdrola Renovables en el ejercicio 2006, que fueron de unos 609 millones de euros (cogemos los del 2006 que entendemos que serán superiores a los del 2007 ya que hasta el mes de septiembre el Ebitda de la compañía había caído de forma significativa). Igualmente a este flujo de caja no le restaremos ningún tipo de inversión en activos, entendemos que no habrá nuevas inversiones y que los gastos de mantenimiento de los parques ya están recogidos en el Ebitda. (estamos valorando Iberdrola Renovables como activo a día de hoy stand alone, sin incorporaciones futuras).
Igualmente haremos crecer este flujo de caja a un ritmo del 5% anual durante los siguientes 25 años (periodo generoso que estimamos que tendrán de vida útil los activos que compramos, Iberdrola estima que la vida útil de un parque es de 20 años), el crecimiento anual constante del 5% también considero que es una hipótesis agradecida ya que supone un crecimiento de los ingresos por encima de la inflación en un periodo de 30 años).

Pues bien teniendo en cuenta que en el tramo bajo del rango de precios nos están ofreciendo Iberdrola Renovables antes de OPS por unos 17.900 millones de euros y de más de 23.600 millones de euros en el tramo alto del rango de precios, si descontamos el flujo de caja que nos podrían dar los activos que compramos, obtendríamos en el primer caso una TIR del 3,3% y en el segundo una TIR del 1,3%. Es decir, que haciendo unos números del gran capitán, estamos adquiriendo un activo con una rentabilidad inferior a la de un bono del tesoro, pero con mayor riesgo.

Más números del gran capitán. En la actualidad Iberdrola Renovables tiene una potencia instalada de 7.342 MW, si a los precios de la colocación antes de la OPS le sumamos la deuda neta actual (más de 3.700 millones de euros), vemos que nos están cobrando el MW a entre 2,9 mM€ y 3,7 mM€.

Curiosamente Iberdrola indica en el folleto que en los próximos 3 años piensa instalar 6.258 MW por una inversión total de 8.600 mM€, es decir a un coste de 1,37 mM€ el MW. O Iberdrola es muy optimista en lo que le costará construir el MW en el futuro o nos está hinchando el precio de la salida a bolsa bastante por encima de lo que cuesta instalar un MW de energía renovable. Casualidades de la vida, si los 7.342 MW que actualmente tiene instalados Iberdrola nos los colocase a 1,37 mM€ por MW en lugar de los entre 2,9 y 37 mM€, la TIR que obtendríamos del proyecto sería el 8%, la cifra de rentabilidad que suele ser normal en el sector.

Resumiendo para el que se haya liado con tanto baile de MW y TIR. A nuestro humilde entender Iberdrola Renovables nos está vendiendo el MW de energía renovable a precio de oro, de forma que es más rentable comprarse una letra del tesoro que la rentabilidad que obtendremos comprando a estos precios en los descuentos de los flujos de caja de Iberdrola Renovables, a lo que le tienes que añadir una serie de riesgos (regulatorios, climáticos, tipo de cambio, evolución de tipos de interés).

Independientemente de lo que pueda pasar con el precio de Iberdrola Renovables en la salida a bolsa (ya se sabe que después el mercado hace lo que le da la gana y más en un sector caliente como este), nosotros no acudiremos a la OPS. Para los que vayan a acudir a la OPS, la misma recomendación que en las últimas salidas a bolsa. Vigilad como va la demanda de los inversores institucionales internacionales, de ser floja, señal de que no se han tragado la película.

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Bueno ya tenemos aprobado el folleto de la OPS de Iberdrola Renovables, probablemente una de las mayores salidas a bolsa a nivel mundial del 2007. Así que sin perder tiempo os pasamos a dar una descripción de la compañía y las principales características de la OPS.

Iberdrola Renovables centra su actividad en la producción de energía eléctrica proveniente de fuentes de energía renobables, principalmente en energía eólica on-shore (81,3% del margen bruto) , en la energía mini-hidráulica (3,1% del margen bruto) así como, en menor medida, en la energía solar fotovoltaica. Adicionalmente, la Sociedad está comenzando a desarrollar otras tecnologías como la energía eólica off-shore, la solar térmica, así como la energía procedente de la biomasa y de las mareas. Es decir Iberdrola Renovables es básicamente una empresa de generación de energía eólica (más del 92% del margen de la compañía proviene de esta fuente de energía).

Las actividades de la Sociedad se concentran fundamentalmente en España, Estados Unidos de América y Reino Unido, teniendo presencia en otros dieciséis países a través de activos en explotación, cartera de proyectos y/o oficinas locales, incluidos Grecia, Polonia y Francia.

A 30 de septiembre de 2007 la Sociedad contaba con una potencia total instalada renovable pro forma de 7.342 MW y hasta el 2.010 la compañía tiene como objetivo invertir más de 8.000 millones de euros para aumentar anualemente en 2.000 MW la potencia instalada.

Está previsto que Iberdrola Renovables haga su debut en el parquet el próximo 13 de diciembre, la horquilla de precios orientativos va de los 5,3 y los 7 euros por título, lo que supone valorar a la compañía entre 17.910 M€ y los 23,655 M€ antes de la ampliación de capital y entre 22.388 y los 29.568 M€ post OPS.

Prometemos que este fin de semana escribiremos un post dando nuestra opinión sobre la OPS, pero primero debemos leernos el folleto, que es más bien espeso (unas 500 páginas). Sin embargo para ir abriendo boca os pongo los resultados comparables de septiembre del 2006 a septiembre del 2007.

Pues si, bastante sorprendentes, precisamente una de las teóricas gracias de las energías renovables es la alta previsibilidad de su generación de flujos de caja, sin embargo Iberdrola Renovables presenta una significativa caída de los ingresos y los beneficios de septiembre a septiembre. Veremos si en el folleto de la OPS nos dan algún tipo de explicación, aunque me temo que la eólica y sobretodo la hidráulica son las menos previsibles de las energías renovables.

Podéis encontrar más información en blog de la OPS en OPV si OPV no, La Bolsa desde los Pirineos, Blog de Dinapoli, y en The Orange Market un interesante análisis sobre la campaña de publicidad de la OPS.

Ya hemos hecho el análisis, os dejamos en el enlace el análisis salida a bolsa Iberdrola renovables.

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A priori debo reconocer, simplemente por una cuestión de eficiencia que soy más partidario de que el mercado actue libremente que dejar las empresas bajo la tutela del Estado. Sin embargo si que creo que existen excepciones donde el estado debe intervenir, sobre todo en aquellos sectores cuyas empresas gozan de una situación de cuasi monopolio, se reparten el mercado y los clientes no tienen ningún tipo de poder para poder presionar las tarifas a la baja.

Creo que un claro ejemplo lo encontraríamos en el sector eléctrico. Encuentro en el NY Times un interesante gráfico sobre la evolución del coste de la electricidad para los consumidores en diferentes Estados.

La aventura norteamericana de desregularizar el mercado eléctico para convertirlo en un mercado competitivo parece que no ha tenido el efecto desado. En la mayoría de los estados donde se ha abrazo la libre competencia en el mercado eléctico, han visto como las tarifas han tenido importantes incrementos.

Es el principal problema de tratar de aplicar el libre mercado en sectores que cubren una necesidad básica y en la que tenemos un puñado de empresas que dominan un sector con elevadas barreras de entrada.

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Parece que los planes del Gobierno de aupar a la energí­a eólica como una de las principales fuentes de energí­a de nuestro sistema eléctrico no son muy asumibles. Según publica hoy Expansión, un informe de Red Eléctrica alerta que el objetivo marcado por el Gobierno de que los parques eólicos en España lleguen a generar 20.000 MW en el 2.011, podrí­an generar fuertes tensiones en las redes eléctricas, con apagones incluidos. Si tenemos en cuenta que hasta dí­a de hoy la energí­a eléctrica no se puede almacenar, y que precisamente en la eólica no puedes preveer con exactitud en que momento soplará el viento y por lo tanto es complicado poder estimar cuando los aerogeneradores te estarán generando más o menos energí­a. Total, que no hay que ser un lince para pensar que basar el suministro de tu sistema eléctrico en un porcentaje considerable de la energí­a eólica te podrá causar algunos problemillas.

Ahora quizás el Gobierno se ha dado cuenta del error de sus previsiones, y quizás por esto esta planteando un nuevo cambio a la baja en la retribución de la energí­a eólica. No sea cosa que con lo atractivo que está actualmente invertir en parques eólicos, vaya la iniciativa privada a cumplir con las previsiones y de aquí­ unos años tengamos un montón de parques eólicos “desenchufados” para no tensionar la red. Por cierto los motivos del cambio de tarifas no tienen desperdicio:

“El secretario general de Energí­a, Antonio Fernández Segura, ha transmitido a las eléctricas su intención de cambiar el sistema retributivo de la eólica para que sólo pueda acogerse a una opción: la tarifa fija. El argumento utilizado por el responsable de Industria es que los promotores eólicos que van a vender su energí­a al mercado están ganando demasiado dinero, y es preciso reducir los costes que pagan en la tarifa de la luz los 25 millones de consumidores españoles. ” (Fuente: Portaldelmedioambiente)

Pues precisamente, si el precio de la tarifa del pool de la electricidad esta por las nubes es por el aumento de los costes de los combustibles fósiles que se utilizan para geerar electricidad, no por culpa de la energí­a eólica que tiene un coste casi cero, (increíble pero hasta el dí­a de hoy el viento es grati­s).

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