Fondo BBVA Capital Privado como ejemplo de asset play
BBVA Capital Privado es un fondo de fondos de capital riesgo que cotiza en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil), y que invierte en fondos de private equity nacionales y extranjeros (básicamente europeos) en el segmento de LBO y capital desarrollo.
Lo que tenía que ser un macro LBO en toda regla con OPA sobre Abertis se ha quedado en una operación cuando menos extraña, una especie de quiero y no puedo, en el que está claro el papel que juega ACS, hacer caja y obtener una buena dosis de maquillaje contable y en donde no queda [...]
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El objetivo del post tiene más de divulgativo de como es la estructura de un LBO que pretender valorar las posibilidades de que acabe saliendo adelante una OPA sobre Abertis cuyo éxito depende en gran medida de la obtención de la financiación bancaria, hoy en día toda una incógnita con los tiempos que corren.
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Ayer se aunciaba una posible OPA sobre el 100% del capital de Abertis, el gestor de infraestructuras controlado por Criteria (La Caixa) y por ACS, en el que ambos poseen un 54,3% del accionariado. La posible oferta, estructurada como un LBO, la realizaría CVC Capital Partners, un fondo de private equity que ya en nuestro [...]
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El mítico fondo de private equity Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR) (leer el libro o la película Barbarians at the Gate) ha realizado su primera operación en España al adquirir una participación minoritaria del 49% en el Grupo Inaer, compañía líder europeo en operación de helicópteros y participada por la firma de private equity [...]
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Parece que todo está listo para la salida o mejor dicho retorno a Bolsa de Amadeus, después que fuera conjuntamente comprada vía OPA por los fondos de private equity BC Partners y Cinven a principios del 2005. Esta previsto que la central de reservas de viajes empiece a cotizar de nuevo el próximo 29 de [...]
Continue reading …¿Cuánto vale el Barça? Análisis de las cuentas, el precio de ser “más que un club”
14/4/2010 30 Comments
Cómo lo prometido es deuda vamos a analizar las cuentas de resultados y los balances de los dos principales clubes de fútbol españoles. El F.C. Barcelona y el Real Madrid. El objetivo es bastante simple, intentar determinar cual es realmente su deuda y ver cual sería la capacidad razonable que tiene cada uno de los [...]
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En 2005, la OPA sobre Cortefiel por parte de un consorcio de firmas de Private Equity, formado por PAI, CVC y Permira, marcó uno de los hitos en las adquisiciones apalancada en nuestro país. Sin duda fue una de las “grandes” operaciones protagonizada por el Private Equity en España, en la que se desembolsaron [...]
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La maldición de la adquisición de empresas apalancadas no entiende de sectores y ni siquiera respeta al club de fútbol que genera más ingresos del mundo. El fichaje más caro del Manchester United no ha sido la adquisición de ninguna rutilante estrella del firmamento futbolístico. El principal desembolso que ha realizado el ManU en el [...]
Continue reading …Hace ya un par de años, advertimos en un post, el riesgo que podría suponer para el sistema la deuda que estaban generando las operaciones de Private Equity, hablamos de un instrumento financiero llamado CLOs, que estaban teniendo un impresionante auge, y que en teoría permitía diversificar perfectamente el riesgo de la deuda de las [...]
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