Con la publicación de los resultados de Alcoa (NYSE:AA), se inició la tradicional época en la que  las compañías cotizadas hacen públicos sus resultados trimestrales.

Generalmente suelen ser uno o dos meses donde podemos tener algún que otro sobresalto (los temidos profit warnings) o alegría en la cotización de las compañías que tenemos en cartera.

En Bespoke Investment nos dejan un listado de las compañías cotizadas en EEUU cuya cotización ha tenido una mayor o una menor volatilidad en las últimas presentaciones de resultados. Los datos recogen la variación % de la cotización de una compañía desde 2002 el día en que anuncia sus resultados trimestrales.

Lista de las Compañías con mayor Volatilidad al anuncio de Resultados:

No había que ser un línce para intuir que predominarían las Small Caps Tecnológicas, quizás sorprende un poco encontrar en la lista  a Amazon (NASDAQ:AMZN)

Lista de compañías con menor volatilidad a la publicación de resultados:

Está sería la lista de acciones para dormir “tranquilo” durante el próximo mes, predominan utilities y algunos de los clásicos Blue Chips como McDonalds (NYSE:MCD) , Kellogg, Exxon, Procter & Gamble, o Johnson & Johnson.

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Ayer McDonald’s nos sorpendía con un incremento de ventas (entre comparables o “like to like”) de un 8,1% en agosto, mayor de lo esperado por los analistas y que provocaba un aumento de la acción del 2,15%.

Mientras las ventas aumentaban en Estados Unidos un 4,5%, una cifra inferior al resto de áreas geográficas, pero superior a lo esperado, debido al impacto del patrocinio de McDonald’s durante las Olimpiadas, así como por la promoción de diferentes bebidas, especialmente cafés y te frío, la sorpresa provenía de Europa, donde las ventas aumentaban un 11,6% especialmente en Gran Bretaña y Francia, y de la división de Asia-Pacífico, Oriente Medio y África donde se registraba un aumento del 10%, mientrsa las previsiones esperaban un aumento de sólo un dígito en dichas zonas.

En el otro extremo tenemos a Lehman Brothers y Washington Mutual, ambas en situaciones críticas que nos darán de hablar con seguridad los próximos días.

La primera, Lehman, ayer perdió un 41,8% de su valor, y en los último 5 días ha perdido un 72%. Recordar que en los dos últimos trimestres ha presentado pèrdidas por 6.700 millones de dólares, y desde inicio de año la acción ha descendido un 90%. Su salvación pasa por ser vendida a la desesperada a otra entidad financiera o vender su unidad de asset management a un private equity.

Washington Mutual (WMU), ha tenido un comportamiento en cuanto a cotización parecido al de Lehman como podemos ver en este gráfico, con una pérdida de casi el 80% durante este año, pero que hoy al contrario que Lehman ha aumentado un 22% su cotización. No obstante la posibilidad de que consiga sobrevivir es más que incierta, y el regulador norteamericano la ha puesto bajo estricta vigilancia y se duda de que tenga el suficiente capital para poder continuar realizando sus operaciones, mientras Moody’s ha rebajado su clasificación hasta situarla en el nivel más bajo (“junk bond”). Se rumoréa con la posibilidad de que el gobierno tenga que intervenir.

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Dicen que a perro flaco todo son pulgas, y el refrán se podría aplicar perfectamente a la cadena de vídeos de alquiler Blockbuster y hacerlo extensivo a todo el sector.

Si Blockbuster tenía perfectamente claro que su declive en su modelo de negocio estaba propiciado por la aparición de Netflix con su modelo de negocio de alquiler de películas por correo, la piratería, el P2P o los cambios en el consumo del entretenimiento, ahora resulta que el prinicpal enemigo ha surgido de un negocio que nada tiene que ver con el suyo.

El caso es que McDonalds, el rey de la hamburguesa, le puede acabar de dar la puntilla al modelo de negocio de Blockbuster.

Aprovechando su red de restaurantes de comida rápida, Mcdonals ha decidido instalar unos kioscos automatizados, en donde su clientes pueden alquilar una peli por el módico precio de 1$, unos 3$ más baratos que en Blockbuster. Las sombras se exitenden por todo el sector de alquiler de películas tradicional, sin ir más lejos el pasado mes de Octubre, Movie Gallery Inc., la segunda cadena de alquiler de videos de Estados Unidos, se acogió a la protección del tribunal de quiebras.

Y es que los kisocos de alquiler de películas, se están extendiendo como una plaga por todos los EEUU, y no sólo en los restaruantes Mcdonals, también en Albertson’s, Safeway Inc., Walgreen Co. y Golden Arches. Para fin de año, habrá unas 10,000 de estas máquinas expendedoras en Norteamérica.

La empresa responsable del desaguisado es Redbox Automated Retail LLC, una joint venture entre McDonald’s y Coinstar Inc., y  DVDPlay Inc., y es la responsable de instalar los quioscos y compartin los ingresos que estos generan. Al poner las máquinas expendedoras de vídeo en tiendas que tienen otro tipo de negocio, la compañía se ahorra  los costos de abrir y gestionar tiendas propias de alquiler de películas, que representan alrededor de tres cuartos de los gastos operacionales de Blockbuster. Para la tienda que instala el kisoco, supone la cesión de una mínima parte de su espació para vender un producto que complementa sus ingresos y que además le puede atraer público a sus tiendas. El resultado, un acuerdo ganar-ganar, en donde gana la empresa propietaria del kiosko, gana la empresa que lo instala en su tienda, y gana el cliente al obtener un precio por el alquiler de vídeo imbatible y ganar en conveniencia y comodidad, no tener que desplazarse a un sitio concreto para alquilar una peli, sino que puede aprovechar alquilarla al ir a realizar otro tipo de compra o al ir a comer. El único que pierde es Blockbuster.

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