Impresionante,  sencillo y preocupante, el gráfico que os adjuntamos sobre cómo ha evolucionado el el ratio de saturación de la deuda en los EEUU.

El ratio de saturación de la deuda, divide la variación del PIB por la variación en el nivel de deuda y básicamente lo que mide es que productividad se gana inyectando un dólar de deuda en el sistema monetario.

A principios de los años 60 la bondad del endeudamiento era muy clara. Era una especie de Santo Grial del bienestar económico, ya que por cada dólar de deuda que se inyectaba en el sistema se generaba un dólar de produccción de bienes o servicios. Sin embargo, cómo les pasa a los drogadictos que cada vez necesitan una dosis mayor para sentir el mismo bienestar, la productividad obtenida por la inyección de nueva deuda en el sistema ha ido disminuyendo.

Antes de la crisis financiera de finales del 2007, si seguíamos la tendencia del gráfico nos encontrábamos que para el 2015 cada dólar nuevo de deuda no añadiría nada a la productividad del sistema. De hecho, con la crisis económica actual, a finles del 2009, cada dólar nuevo de deuda está reduciendo en 45 centavos el PIB.

Y esta es la gran tesitura en la que nos encontramos, gobiernos, organismos internacionales, empresarios y ciudadanos, tendríamos que empezar a tener muy claro que el modelo de creación de riqueza, basado en la creación de deuda ha dejado de funcionar y de ser válido. Es un modelo agotado. Y da lo mismo que la nueva deuda la asuman gobiernos o el sector privado, no sirve de nada seguir en las mismas. El paciente necesita una desintoxicación total y plantear de cero un nuevo modelo de crecimiento para la creación de riqueza y bienestar.

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La crisis parece que empieza a desaparecer y, algunos de los colores verdes y anaranjados, empiezan a cambiar en las cotizaciones para dejar paso a otros tonos menos pastel pero más verdosos y positivos. Algunos de los brotes verdes empiezan a aparecer y algunos casos de estudio son dignos de observación como es el caso de Australia.

El país oceánico, al igual que todos los países más desarrollados del mundo, había notado de forma clara una recesión en su crecimiento económico, una contracción del PIB y una situación de descenso del consumo que, unido a la posibilidad de caído del crédito, obligo a su banco central ha descender los tipos de interés. La misma sucesión de acontecimientos que el Banco Central Europeo, la Reserva Federal y los Bancos Nacionales de Inglaterra y Japón.

La noticia, que muestra que Australia puede pasar a ser un digno Case of Study, saltaba hace un par de días: El Banco Nacional Australiano, dependiente de su gobierno y aliado monetario de la Commonwealth,  decidía de forma unilateral subir los tipos de interés de su país un cuarto de punto, esperando así el control monetario. Subieron de un 3% al 3.25%.

Esta subida, que no estaba prevista por ningún observador internacional, dejó en el aire las expectativas de muchos países de mantener los actuales niveles, muy bajos, de tipos de interés ante el riesgo inminente de una inflación subyacente del todo galopante. En el caso especial de España estaríamos hablando de un alto riesgo deflacionario, nosotros como siempre al contrario que el resto del mundo.

La confirmación de que el Gobierno Australiano no lo está haciendo nada mal es su último dato de paro: se redujo un 5,7%.

Mi opinión personal, sobre este caso,  es que quizá sea la primera muestra verídica de un brote verde, una recuperación real pero con la consideración particular de que Australia es una economía casi autárquica debido a su situación geográfica. Se puede considerar casi un modelo económico propio, mucho más desarrollado que otros,  y con un modelo de recuperación basado en la pura productividad de sus trabajadores, sin estar tan afectados como otros países, por culpa del nivel de su balanza comercial.

Además algunos puntos fundamentales como son: la estrecha colaboración con el mercado Chino y su importancia estratégica en determinados productos  minerales, hacen que su economía, a pesar de un pequeño bache durante el trimestre pasado, no se vea tan estrangulada como la de algunos países del hemisferio norte.

A  pesar de todo esto, queda demostrado que, el plan estatal que pusieron en marcha ha sido todo un éxito. Con una dotación extra de 26.400 millones de dólares americanos y basada en el fomento del i+d y la reducción fiscal a las pymes se ha conseguido que no se desplomaran los niveles de paro y, por tanto, el consumo y el ahorro no se vieran tan afectados.

Veremos que depara el futuro, pero sin duda, es un digno caso de estudio que hay que seguir muy de cerca por que puede ser la primera piedra que nos ayude a construir el edificio de la recuperación económica mundial. Un edificio que tendremos que construir todos juntos.

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Hemos tenido unos treinta años para intentar pasar de un modelo económico en donde nuestra ventaja competitiva cómo país eran los bajos salarios para intentar ir desarrollando una economía de mayor valor añadido sentando las bases de nuestra competitividad en la productividad y la innovación.

Ha ido pasando el tiempo, y mucho me temo que ni nuestros políticos ni nuestros empresarios han sabido cambiar el rumbo de nuestra economía, que sigue basándose en un modelo en declive, en donde salvo honrosas excepciones, el declive industrial de España es un hecho y ha sido básicamente el ladrillo (cerca del 20% de nuestro PIB) y el turismo,  los sectores que más empleo han generado en los últimos años.

Llegados a este punto, y en plena campaña electoral, no dejamos de oír cómo los dos principales partidos de nuestro país no dejan de loar las fuertes inversiones en I+D+I que han promovido bajo sus respectivos gobiernos. No nos vamos a poner a cuestionar estas cifras (si podríamos cuestionar el destino de este dinero) pero a continuación os adjunto un gráfico con uno de los resultados palpables de dicha inversión:

Los datos corresponden al número de patentes, modelos de utilidad y diseños registrados en España en los últimos 5 años (Fuente: Oficina Española de patentes y Marcas). Se que no es el único indicador válido para saber si el aumento del gasto en I+D+i está dando sus frutos, pero entiendo que si que es representativo. Así que mientras en las últimas legislatura supuestamente el gasto (perdón donde digo gasto quiero decir inversión) del gobierno en I+D+i se ha incrementando exponencialmente, el número de patentes no hace más que disminuir. Parece que la política no está siendo precisamente eficaz, así que sería interesante analizar a que se dedica este dinero (aunque esto dará para un post exclusivo para tratar el tema).

Señalado el problema, mal vamos cuando nuestra principal materia prima para poder tener un I+D+i de calidad, (la enseñanza) no está precisamente entre las más destacadas a nivel mundial. Así del ránking  elaborado por la universidad Jiao Tong de Shanghai en licenciaturas técnicas (Medicina, Biología, Farmacia, Matemáticas, Ingeniería o Informáticas) no tenemos ni una universidad entre las 100 primeras posiciones del ranking.

Agotada la fiebre del oro del ladrillo, exhausto el modelo de productor de bajo coste porque ya no lo somos, y a años luz de tener una industria potente en I+D+i….. ¿qué nos queda para los próximos años)

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