Empecemos por los movimientos en la cartera de empresas cotizadas de Warren Buffett. (compra de Burlington a parte), en el último trimestre el “maestro” ha adquirido 144 millones de dólares en la compra de acciones de Nestlé, 87 millones de dólares en la compra de acciones de la petrolera Exxon (XOM), y ha doblado su apuesta por el gigante de la distribución Wal-Mart (WMT) al comprar cerca de mil millones de dólares en acciones de la compañía y también ha incrementado posiciones en el banco Wells Fargo (WFC).

También destacan como nuevas inversiones,  los 96 millones de dólares invertidos en Republic Services (RSG) o el 1,3 millones en Travelers Cos.

Por el contrario, en Berkshire han vendido totalmente su posición en Eaton Corporation y Wabco Holdings, y han reducido participación en  Conoco Phillips (COP), Moody’s, NRG Energy, Sun Trust Bank, y WellPoint.

Es importante señalar que estás inversiones que salen a la luz pública son las inversiones en compañías cotizadas que ha realizado tanto Berkshire como subsidiarias en especial la aseguradora Geico, es decir igual en alguna de estas inversiones Buffet ni se ha enterado que han invertido acciones de una determinada compañía. Debemos recordar que el activo de Berkshire es cercano a los 300 mil millones de dólares, incluso una inversión de 144 millones de dólares en Nestlé es como si una persona normal invierte 100 euros en la compañía. No tiene porque significar una apuesta clara.

Composición Cartera de Berkowitz a 30 de septiembre:

Más claras son las apuestas de Bruce Berkowitz en su fondo, lo bueno de Berkowitz es que suele concentrar sus apuestas en pocos valores, aquí os dejo los más destacados:

Pfizer (PFE) suma el 15,07% de la cartera.

Sears Holding (SHLD) representa el 12,37%

St. Joe Company (JOE), la inmobiliaria en Florida (centro de operaciones de Berkowitz) representa el 9,24% de la cartera.

Hertz (HTZ), la empresa de alquiler de coches representa el 7,87% de la cartera.

Berkshire Hathaway (BRK-B) , Bruce vuelve a apostar por Warren, esté concentra el 7,13% de la inversión.

Humana (HUM), otra compañía relacionada con el sector salud, el proveedor de servicios médicos representa el 6,92% de la inversión.

No está nada mal, en 6 valores podéis replicar el 60% de la cartera de uno de los mejores fondos. Sin duda esto es simplificar el trabajo al resto de los mortales, aunque mucho cuidado con ir copiando a los maestros porque si, son sin duda una fuente de ideas, pero cada uno debería tener su propio criterio.

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Dicen que Bruce Berkowitz, gestor del fondo Fairholme Fund, es lo más parecidito que hay hoy en día a Warren Buffet (si alguien puede parecerse al abuelete). Con un filosofía 100% value, pero con un toque de “timing” estratégico, las rentabilidades del Fairholme en los últimos años han sido algo más que decentes.

Cuando me refiero a apuestas estratégicas me refiero a apuestas globales sobre el comportamiento de determinados sectores, por ejemplo Berkowitz enganchó perfectamente el ascenso de las compañías relacionadas con la energía en el boom del petróleo de los últimos 3 o 4 años y se deshizo acertadamente posiciones antes de la caída del precio del crudo con la llegada de las crisis.

Cómo podéis observar en el gráfico, el fondo, en los últimos 8 años ha batido holgadamente al S&P500, siendo especialmente meritorio el rendimiento obtenido en 2000, 2001 y 2002.

El caso es que creo que Berkowitz ha vuelto ha realizar una nueva apuesta estratégica en su fondo. Concretamente en estos momentos el 41% de su cartera se encuentra invertida en empresas relacionadas con el sector salud.

Concretamente el 18,39% de su cartera está en farmacéutica  Pfizer (PFE) (Berkowitz también se caracteriza por tener en cartera 3 o 4 inversiones donde concentra sus apuestas), WellPoint (WLP), empresa que presta servicios sanitarios, representa el 6,23%, Forest Laboratories (FRX) el 6,41%, Humana (HUM) el 4,33%, UnitedHealth Group el 3,48% (UNH), WellCare (WCG) el 2,18%, y Bristol Myers (BMY) 0,01%.

Hemos de tener en cuenta que la apuesta de Berkowitz es en principio especialmente interesante, o contraria a la opinión general, cuando en EEUU están pendientes de la reforma sanitaria de Obama que podría perjudicar el negocio de alguna de estas compañías.

Os he adjuntado un vídeo donde Berkowitz explica los motivos de su apuesta por el sector sanitario. Una forma inteligente de protegerse si continúa la recesión pero evitar estar desinvertido.

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Pfizer, la mayor empresa farmaceútica del mundo, ha llegado a un acuerdo extrajudicial con el Gobierno de EE.UU para pagar una cifra récord de 1.600 millones de euros para eliminar los cargos que pesaban sobre ella, según ha anunciado el Departamento de Justicia. El acuerdo alcanzado, es el de mayor importe que implica a una compañía farmaceútica por infringir las leyes federales.

La acusación que pesaban sobre Pfizer eran por haber realizado prácticas comerciales fraudulentas en el país norteamericano con algunos de sus medicamentos, habiendo promocionado estos medicamentos para otros usos distintos de aquellos para los que estaban prescritos. Las acusaciones involucraban 4 medicamentos, incluyendo al antibiótico Zyvox y al analgésico para la artritis Bextra, que la farmacéutica retiró del mercado en 2005 por riesgo cardiáco así como otras reacciones adversas.

Pfizer es reincidente al infringir reiteradamente las normas, siendo el cuarto acuerdo alcanzado por la compañía en la última década. Según declaraciones del abogado general de Massachusetts, mientras Pfizer estaba negociando los anteriores acuerdos, a la vez realizaba las mismas malas prácticas comerciales con otros medicamentos con los cuales infringía la ley. Con estos precendentes, el Gobierno ha asegurado que auditará la conducta comercial de la compañía en los próximos cinco años con el fin de controlar posibles abusos.

Según asegura Pfizer en un comunicado, “el acuerdo da por cerrados todos los asuntos pendientes” con el departamento de Justicia, incluida la investigación sobre el pago e incentivos a algunos médicos para que recetasen sus productos.

Por cierto, alguien se imagina alguna investigación o acuerdo de este tipo en España?

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