Perfil Guru Huky: Fundador de GurusBlog. Actualmente es Director de Inversiones en una compañía de Capital Riesgo, ha trabajado también como responsable de análisis de una Sociedad de Valores. MBA por el IE
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Todos ciegos. Evolución de la recompra de acciones
Entra relativamente dentro de la lógica que analistas, inversores o gestores de fondos se equivoquen en la valoración de una compañía. No es una tarea nada fácil y más si eres una persona externa a una compañía o a un sector.
Más díficil de comprender son los errores en el timing de los gesotres de una compañía cuando deciden invertir recomprando acciones de la propia compañía. Pero a la vista de las cifras de los últimos 5 años, parece que el error de los gesotres ha sido descomunal.
Vía The Big Picture, doy con este gráfico sobre la evolución del importe de las recompras de acciones realizadas por las empresas cotizadas en el S&P500. Curiosamente el momento de máxima actividad en la recompra de acciones de empresas cotizadas se realizó en el último trimestre del 2007 justo cuando la Bolsa marcaba máximos históricos, es decir probablemente el peor momento de la historia para precisamente dedicarse a recomprar acciones. Un año despues, podrían haber recomprado el mismo número de acciones a mitad de precio.
Creo que queda claro que cuando ni los mismos gestores de una compañía fallan estrepitosamente el momento en el que recomprar acciones de la propia compañía, esto de invertir en Bolsa no es precisamente un juego fácil.
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6 Comentarios en Todos ciegos. Evolución de la recompra de acciones
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Es otro buen indicador de que la gente se ha dejado llevar por la euforia, y ahora toca pagar los platos rotos.
Pues a mi me parece un indicador de que aquí nadie parece tener ni idea.
…es como cuando Núñez (expresidente del Barça) dijo que con dinero fichaba hasta su portera. Pues eso, con una economía a todo trapo hasta yo dirijo una compañia del IBEX. Modestia aparte
Ahora como Barrent Buffet hay poquitos.
…es como cuando Núñez (Expresidente del Barça) dijo que con dinero fichaba hasta su portera. Pues eso, con una economía a todo trapo hasta yo dirijo una empresa del IBEX. Modestia aparte
Ahora, como Barren Buffet hay poquitos.
Todavía soy un novato en esto de la bolsa, pero ¿no es posible que muchas de esas recompras de acciones estuviese motivada por el ejercicio de stock options de los directivos de la empresa? Y asi de esta forma, no aumentar el numero de acciones?
Asi al menos habria una causa logica, pero vamos, me gustaria que alguien me explicase si esto puede ser asi.
A mí no me extraña. Esto es muy de las compañías americanas, independientemente del precio de la acción, primero para aumentar el bpa que reportan a cierre de ejercicio (cuando tienen un ejercicio malo se ponen a comprar acciones como descosidos para compensar, sino mirar en los balances de cualquier compañía americana las cantidades de Treasury Stock que tienen) y segundo, debido a la normativa fiscal, es mucho más ventajoso para el accionista ser retribuido mediante recompra de acciones que mediante pago de dividendos en metálico. La tercera explicación puede ser la que comenta Yuri.