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Toyota, de los aceleradores defectuosos al coche eléctrico y los robots domésticos

Toyota evolucion bolsa

No fué Warren Buffet sino un Aragonés quien acuñó la expresión “Arrieros somos y en el camino nos encontraremos”. Esta semana marcará un año de la crisis de los aceleradores defectuosos de Toyota. Mirando hacia atrás (2009-2010) la marca hizo un recall de 5.6 millones de vehículos – más de los que fabricó. ¿Como ha afectado esta crisis en comparación a otros fabricantes?

Un año después el balance no es nada positivo para la marca nipona. A primera vista la acción ha recuperado un +25%. Pero en el mismo periodo Honda ha subido un +80%. Así pues el “recall gap”  sigue, crece y acarrea despidos en Bélgica y USA. Un bonito dividendo para una quien haya  optado por un estrategia neutral Honda  vs.  Toyota.

Así pues, ¿es buen momento para invertir en Toyota? o ¿aumentará el diferencial respecto a otros fabricantes? ¿Cuales son las opciones de crecimiento a medio plazo?

Ahora mismo los fabricantes de coches y en particular los japoneses tienen ante escasos horizontes de crecimiento: Uno es el coche eléctrico (E.V). El otro es robots para el hogar. El resto de areas estan en declive o crecimiento estancado.

El Coche Eléctrico:

Si bien Toyota fue rápida en la introducción del coche híbrido (un proyecto personal del genial Hiroshi Okuda), Toyota no es una liebre en el campo de los E.V., más bien recuerda a la proverbial tortuga. No considera el coche eléctrico una prioridad. Por si fuera poco analistas japoneses consideran que Toyota está corriendo un riesgo elevado por la posibilidad de quedarse fuera del mercado de E.V si finalmente este se masifica.

¿Como es posible que Toyota se *resista* a apostar por los E.V habiendo sido pionera con  los híbridos? Una explicación estaría la teoria de la resistencia. La tecnología clave en coches de gasolina incluido los híbridos es el motor de combustión interna, en cambio en los E.V. la tecnología clave es la bateria y el software que la gestiona. Sin embargo el 50% de los ingenieros de Toyota son ingenieros de especialidad mecánica que ahora quedaran excluidos de las areas de tecnología “core”. La desesperación en casa Toyota se puede sentir a millas. Toyota, uno de cuyos valores básicos hasta ahora había sido el crecimiento orgánico y en anti M&A sorprendió hace unos meses con la entrada en capital de Tesla Motors.

Esta compra no se entiende si no es por una inseguridad de la marca ante la especialidad clave de Tesla: su magnifico software de control de baterias. Así pues que estrategia de inversión podríamos adoptar? Si creemos que el mercado E.V se va a materializar y tenemos indicios de debilidad en los nuevos componentes clave (baterías y software) podemos optar por un neutral Ej. long Nissan Leaf – short Toyota.

Robots domésticos:

El campo de robots domésticos por el contrario si es una apuesta clara de Toyota. En este campo los mayores gastos en R&D los efectúan: Toyota, Honda, y Panasonic. Toyota tiene actualmente 200 investigadores full time en robots humanoides. Honda (el creador de Asimo) tiene 50. Y Panasonic no hay datos. Para comparar el Gobierno japonés dispone de sólo 20 investigadores dedicados. Toyota demostró en la expo de Aichi que es capaz de hacer robots que tocan el violín y la trompeta: grandes proezas mecánicas. Sin embargo no esta a la vanguardia en inteligencia artificial ni en robots que interaccionan con humanos, un elemento clave.

Al mismo tiempo, Bill Gates ha comparado el naciente fenómeno de los hobby robots en Japón al los inicios de la informática en 1986. Si creemos en este paralelo otra estrategia neutral seria short en Toyota y long en compañías fuertes en Software o Sistemas Operativos para robots: por ejemplo las compañías koreanas o la americana Willow Garage.

El twitter del autor del post es @harriken



Conversación

12 comentarios

  1.    Responder

    Hablamos del mismo Toyota? La marca de coches que en 10 años ha pasado del 5 al 1er puesto en fabricantes? La única que tiene en producciòn en masa un coche semielectrico? La que ha sido noticia xq ha tenido que revisar coches vendidos cuando es lo normal en otras marcas? La que tiene el menor ratio de garantías/ vehículo del mundo?

    Seamos serios. Si la mitad de sus ingenieros son mecánicos, cuál es la relación de los demàs?

    Y sobre lo de los robots: sin comentarios

  2.    Responder

    Los resultados presentados, a pesar de la caida de casi el 50% de sus beneficios vs. el año anterior, han sido bastante mejor de lo esperado , y han mejorado la prevision de beneficios del consenso del mercado para el 2011.
    Asi que parece que Toyota ya ha tocado suelo y puede ser una muy buena opcion de inversión para los próximos meses….

    mejores depositos de 2011

  3.    Responder

    efecto retrovisor…

  4.    Responder

    Los coches eléctricos que sustituyan plenamente a los de combustión (no sólo para trayectos cortos) son muy caros… y pretendían hacerlos más asequibles gracias a grandes subvenciones estatales, que con la crisis en que estamos metidos, no llegarán en una década. El Prius u otros híbridos están bien, pero el ahorro de combustible (comparado con un moderno diesel bien gestionado) no compensa la complejidad mecánica y el coste si la batería muere despues de 8 años.
    Tener presente que la mayor parte de la energía eléctrica (para los E.V.) se produce en centrales de combustión o en las amenazantes nucleares.

  5.    Responder

    b3. Lo mas importante: una apuesta por Toyota es una apuesta CONTRA el coche electrico (EV) y A FAVOR del coche hibrido. La tecnologia para los coches "a pilas" simplemente no existe aun, y puede tardar un par de decadas en llegar. La tecnologia hibrida, de la que Toyota es casi monopolista (ahora tambien tiene algo Honda y BMW quiere) ya esta ahi (Prius, Airis), y es un enorme exito. El coche hibrido recupera la energia del frenado y es el coche mas eficiente y ecologico que existe, y no mucho mas caro. Toyota no se ha metido apenas en EVs porque es de los pocos actores que conocen en asunto y no venden crecepelo (por cierto, es uno de los mayores fabricantes de baterias de automovil del mundo). Recomiendo los articulos de Petersen en SeekingAlpha para introducirse en este campo.

    Y ademas yo tengo un Toyota y no tiene nada que envidiarle a mi viejo VW.

    1.    Responder

      No te dejes llevar por el effecto retrovisor.

  6.    Responder

    b1. Toyota es y sera sinonimo de calidad a buen precio (la famosa filosofia "seis sigma"). Los recalls han sido un shock que yo creo que provocara la vuelta estricta a estos principios. De hecho, el desprestigio que ha sufrido Toyota se debe en parte a una campaña interesada que a la larga, pienso, se volvera contra todos los demas fabricantes. Se ha abierto la veda, ahora uno tiene la sospecha de una averia grande o pequeña y no lleva el coche al taller, exige que la marca se responsabilice. Que haran los fabricantes de Twingos y Tatas? A la larga estos recalls masivos pueden reforzar la imagen de calidad sin compromisos de Toyota.

    b2. El origen final de estos problemas radica en la diversidad de proveedores y plantas de montaje por todo el mundo. Toyota es experta en esto, y ahora tambien conoce de primera mano los peligros que conlleva. Cuando VW fabrique coches (de 13 marcas distintas) en Europa, Rusia, Brasil, EEUU, Mexico y China (estos son sus planes) a ver como les va. Por no hablar de la porqueria de coches norteamericanos o franceses.

  7.    Responder

    Hola, este post me viene perfecto porque precisamente Toyota es mi proxima inversion. Mañana presenta resultados y espero que se de un pequeño batacazo para entrar mejor.

    Por que Toyota? Porque creo que tiene magnificas perspectivas a medio y largo plazo.

    a) A medio plazo, como bien ha explicado el autor del post, Toyota ha quedado totalmente rezagada frente a los demas fabricantes de automoviles, pese a ser el primer fabricante mundial. El daño reputacional, debido a los recall masivos, parece que al final no es tanto en EEUU (principal mercado junto con Japon) y casi nulo en el resto del mundo. Tambien le esta afectando negativamente la revalorizacion del yen frente al dolar.

    b) A largo plazo, mis razones son tres:

  8.    Responder

    Siempre que hablamos de EV sobreentendemos coches eléctricos. Puede que sean el futuro, más o menos próximo. Pero las motos eléctricas ya son el presente. En las grandes urbes chinas ya hace años que son propulsadas por baterías de plomo, y ahora que llegan las de litio, van a mejorar muchísimo sus prestaciones.

    Las scooters ciudadanas, con su gran cofre y pocas exigencias de autonomía y potencia máxima (y sí buen par para salir de los semáforos), son los vehículos más proclives a aceptar baterías. Quizá no sean tan posh como un Porsche Cayenne pero sí que son una forma más inteligente de desplazarse en las urbes.

  9.    Responder

    Pues que yo se sepa.
    Tienen el Prius desde hace años (Ahora tb el AURIS), DISPONIBLE. No en proyecto para dentro de poco, como otras marcas… Que llevan 4 o 5 años diciendo que van a sacar algo el año que viene.
    Y también tiene el IQ totalmente eléctrico…
    ¿Que hay en otros concesionarios?
    (Es cierto que tb esta disponible el Honda Insight, interesante aproximación pero no llega a full-hybrid).
    El Prius es modo EV, funciona como un coche eléctrico, Con ese mismo motor y más baterias podría rendir unos 80CV, (Tiene el doble de potencia de lo que da la batería, y a la mitad de potencia de la batería ya arranca el térmico).
    Si pones 2 motores como este y más baterias ya lo tienes hecho. (Hay Lexus 4×4 que llevan 2).
    Habría que enchufarlo a la red claro.

    saludos.

  10.    Responder

    En cuanto a robótica le veo mucho más sentido los robots dedicados a una tarea especifica (como los de iRobot) que no a robots más generalistas tipo humanoide.

    Des de un punto de vista de ingeniería, un robot humanoide es una complicación excesiva. Sería com construir un robot "cavalloide" en vez de usar un coche 4×4 o un tractor.


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