Zinkia revisa a la baja sus estimaciones de resultados
Las últimas horas han sido de infarto para Zinkia. La semana pasada, con la mitad de los inversores de vacaciones, Zinkia comunicaba los resultados de 2009 y el no cumplimiento de sus estimaciones para 2010.
Hagamos un poco de médico forense con una visión crítica de lo sucedido. No es por hacer leña del árbol caído pero lo cierto es que todo tiene un límite.
El punto de partida será la información oficial aportada por la propia compañía. Es decir:
- DOCUMENTO INFORMATIVO DE INCORPORACIÓN AL MERCADO ALTERNATIVO BURSATIL, SEGMENTO PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN (“MAB-EE”) DE ACCIONES DE ZINKIA ENTERTAINMENT S.A.
- Anexo Información Financiera. Año 2009 Actualización de las previsiones e informe sobre su grado de cumplimiento
De toda esa información seleccionamos 2 cuadros que a la postre recogen de forma cuantitativa el resultado de la compañía.
Previsión de resultados pre-ampliación de capital que aparece en el documento de incorporación al MAB:
Previsiones de resultados hechos públicos el 6 de abril de 2010:
Que las estimaciones se han recortado, está claro.
Para 2010 estimaban: Ventas 25,19 Mns € y ahora 13,13 Mns €. Beneficio neto para 2010 un total de 5,6 Mns € y ahora 2,1 1,05 Mns €.
Lo de 2013, 2014 y 2015 sin comentarios.
Que una compañía recorte estimaciones es lógico considerando lo complicado de la coyuntura actual. Sin embargo, siempre hay que guardar las formas. Lo ocurrido suena a mucha falta de seriedad en lo que respecta a los números aportados en la incorporación al MAB.
Las reflexiones que hay que hacerse son muchas con el fin de que esto no se vuelva a repetir:
- ¿Por qué Zinkia comunicó los resultados de 2009 el 31 de marzo en plena festividad de Semana Santa? (Como dice el refranero español: “Piensa mal y acertaras”).
- ¿En qué momento del tiempo Zinkia ha sido consciente de que no iba a cumplir objetivos y no lo ha comunicado al mercado?
- ¿Por qué Zinkia ha tardado tanto en dar a conocer este hecho relevante? Es difícil de creer que se haya percatado exactamente el 6 de abril que no alcanzaría los objetivos de presupuesto para 2010.
- ¿Por qué ha tenido que dejar de cotizar Zinkia para que comunique este Hecho Relevante? (Da la sensación de que Zinkia sólo reacciona bajo la amenaza. No hay información, no cotizas.)
- ¿Quién ha estado vendiendo acciones de Zinkia los últimos 3 meses?
- ¿Por qué en atención a la falta de remisión por Zinkia, de la actualización de sus previsiones de negocio y de la información sobre el grado de cumplimiento de las mismas, la Comisión de Supervisión del Mercado Alternativo Bursátil no suspendió la cotización el 1 de abril?
- Lo anterior induce a preguntarse…¿trabajó la Comisión de Supervisión del Mercado Alternativo Bursátil el 1 de abril?
- ¿Qué responsabilidad tiene en todo esto la Comisión de Supervisión del Mercado Alternativo Bursátil?
- ¿Qué responsabilidad tiene la “Entidad Colocadora, la Entidad Agente y Proveedor de Liquidez” que aparece en el folleto?
Conclusión. Ejemplos como este:
- Flaco favor le hacen al maltrecho Mercado Alternativo Bursátil.
- Flaco favor hacen a los intrépidos inversores deseosos de poner su dinero en compañías con baja liquidez, con escasa información y con un Supervisor que ha tardado en actual.
Esperemos que esto sirva de ejemplo de lo que no se debe hacer.
Por último, la nota humorística (si es que tiene algo de gracia todo este despropósito ocurrido) está en las declaraciones del director general y consejero delegado de Zinkia, Fernando de Miguel a Expansion.com el pasado 31-3-2010 donde afirmó que:
- “A pesar de un entorno económico y financiero difícil en la segunda mitad de 2009, la compañía ha conseguido cumplir todas las metas marcadas“. Entonces, 1) ¿por qué ha entrado en pérdidas? 2) ¿Por qué revisa a la baja sus estimaciones?
- “Con los logros alcanzados ya en los primeros meses de este año, la compañía continúa consolidando sus planes de crecimiento y reafirma el potencial de revalorización de su acción“. Sin comentarios.
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19 Comentarios en Zinkia revisa a la baja sus estimaciones de resultados
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Fe de errores: El beneficio esperado para 2010 es de 1,05 Mns € (como se puede ver en el cuadro) y no 2,1 Mns € como pongo en el texto. Esa es la cifra prevista para el beneficio neto de 2011.
Pero si es que era de cajón desde el momento cero. Para empezar, toda compañía que sale a este engendro del MAB es con un fin claro de hacer caja por parte de sus accionistas. Si no… ¿por qué sales colocando acciones en vez de ampliando capital? (además, no se cumplen los principios fundamentales del mercado: liquidez suficiente para que la acción tenga una posibilidad de no estar “manejada”). En el caso de Zinkia, salieron diciendo claramente que el dinero era, fundamentalmente, para repagar un crédito llamado JOMAC (que se pareece sospechosamente a un acrónimo de su presidente, José María Castillejo…). Además, los hermanos Cantoya, auténticos creadores de Pocoyó, ya se habían marchado de la compañía.
Solo recordar a los inversores que el MAB no está supervisado por la CNMV, y que el riesgo que eso conlleva debería descontarse del precio.
Un buen articulo descriptivo en Invertia:
http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=2309749
Otra lectura recomendada: http://www.rankia.com/457054
He revisado los posts de hace un año cuando salio a bolsa, ya deciamos que olía a chamusquina, solaria v2… y nos tachaban de envidiosos ¿?
Me encanta la realidad y el tiempo, siempre pone a todos en su sitio.
Esa empresa a este precio es un truño. Da la sensación de que directamente se inventaron las previsiones para “colocarla” pero parece ser que vale todo y nadie vigila ese tipo de cosas. Ahora incluso si “inviertes” en este tipo de empresas y eres madrileño hasta te desgraban en la rente. En fin…
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El mab esta supervisado por la cnmv o por lo menos eso dice su pagina web y eso da entender la ley del mercado de valores, aunque no descarto que puedas tener razon.
EL MAB está regulado por las Circulares 1/2008, 2/2008 y 3/2008 que se encuadran en el artículo 31.4 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Ahí se autorizó la creación de un sistema organizado de contratación, liquidación, compensación y registro de valores de ámbito nacional denominado Mercado Alternativo Bursátil.
Es decir, el MAB tiene su propia normativa, es “autonomo” en su actuación. Es el organismo que debe ser activo para que el mercado alternativo funcione corectamente.
Por encima del MAB, este organismo está supervisado/controlado (reconozco que esta no es la palabra correcta) por la CNMV. Por simplificarlo, la CNMV es el controlador del supervisor.
Sin animo de ser pesado, extraido de la propia web del MAB y que por lo que dices puede dar lugar a engaño:
El MAB se caracteriza por ser:
Un Sistema de Negociación operado por las Bolsas (SMN).
Promovido por BME y supervisado por la CNMV.
Para valores de la Unión Europea y también Latinoamérica.
Para inversores institucionales y particulares.
Que proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración.
Con un régimen de información y contratación adaptado a las singularidades de este tipo de empresas.
Es una plataforma de aprendizaje o lanzamiento hacia la Bolsa para las empresas que alcancen la dimensión adecuada.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) aporta su experiencia y tecnología en el diseño de este Mercado y en los procedimientos operativos de contratación, liquidación y difusión de información.
Estimado harlot el,
Dado el interés que muestras por saber y conocer en profundidad el MAB me permito remitirte a sus Circulares (http://www.bolsasymercados.es/mab/esp/normativa/circulares.htm) donde aparece muy bien detallado qué es y cómo está regulado.
Mi recomendación particular es que no mires la LMV sino que entres al detalle, en las Circulares.
Ya verás como se te aclaran todas las dudas.
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A ver,
La CNMV supervisa el MAB como organismo, pero no directamente las empresas que cotizan en el MAB. Es el propio MAB que tiene que supervisar a las empresas.
¿Es el MAB independiente es su supervisión? Mi opinión es que puede haber conflictos de interés que dificulten esa tarea.
¿Todavia no han recibido ninguna querella? A mi se me ocurren varios intervinientes cuya actuacion es mas que dudosa.
Alucinando, tiempo al tiempo.
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