GurusBlog

Os adjunto cuadro con la composición de la cartera Gurú a finales Abril 2009.

A continuación os dejo una pequeña reflexión sobre las tesis y riesgos de inversión de cada una de las acciones actualmente en cartera:
IMPREGILO: Principal constructora de infraestructuras italiana, es un claro proceso de turnaround con éxito. Han vendido divisiones deficitarias, han reducido toda la deuda y la han vuelto a poner en rentabilidad. La cartera de pedidos cubre las ventas de los próximos 3-4 años. Problemas con litigio con tribunales italianos han castigado la cotización, pero los resultados del 2008 han sido excelente y en 2009 después de 4 años volverá a distribuir dividendos (rentabilidad por dividendo superior al 4%)

SANOFI AVENTIS: Una de las principales farmacéuticas a nivel mundial, generadora de altos flujos de caja, entramos porque consideramos que la valoración actual a múltiplos de entre 6 y 7 veces su Ebitda ofrece descuento, aunque sobre el sector se ciernen varias amenazas que pueden mermar su capacidad, entendemos que el tamaño de Sanofi le permitirá afrontar con garantías los cambios. Warren Buffet está en el accionariado.

Banco Santander: Participación forzada por el rescate del Santander en Sovereign. Después del desastre tenemos una participación testimonial en la cartera.

ADOLFO DOMINGUEZ:Valoración actual por los suelos, justificada por la mala situación económica en España y la fuerte caída de ventas like for like de ADZ.

Associated British Foods: Fabricante británico del sector de la alimentación que entre sus participadas posee el 100% del retail de ropa de bajo coste Primark.

JOSB A Bank: Compañía retail ropa de hombre centrada en los EEUU, con una 500 tiendas. Empresa sin deuda, con 60MUsd en caja y que en los primeros 3 trimestres del 2009 a presentado un incremento de ventas like for like superior al +5%.

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