El 4% TAE sigue siendo la cifra mágica para el inversor conservador en 2012. Y los bancos están dispuestos a concedérselo. Eso sí, complicando la fórmula. Y por supuesto, a su favor. Conozcamos las nuevas ofertas de depósitos-fondo y depósitos-pagaré que han visto la luz en el mercado este año, y en qué consiste la jugada.

Depósitos-Pagaré

Nacen para esquivar el plus de aportación al Fondo de Garantía de Depósitos exigido por la ley Salgado. Así, los bancos pueden seguir ofreciendo rentabilidades del 4% y más sin dar un duro al Estado por el riesgo que corren.

Dos de los depósitos-pagaré vigentes son:

• Depósito pagaré 5 CatalunyaCaixa – coloca el 90% de la inversión en un pagaré a 12 meses al 5% TAE y un 10% en el Depósito Estructurado Primeras Marcas
• Depósito pagaré Bankia – coloca el 60% de la inversión en un depósito al 4% y el 40% en un pagaré al 4%, ambos a 12 meses

En general se trata de buenas ofertas, sin riesgos ni más complicaciones, pero el inversor debe tener en cuenta 2 puntos sobre estos depósitos-pagaré:

1. No se pueden cancelar anticipadamente. En caso de necesitar el dinero antes del plazo acordado, será necesario vender los pagarés en el mercado secundario, sin ninguna garantía de no perder capital
2. No están garantizados por el FGD sino únicamente por el banco emisor, por lo que es aconsejable averiguar cómo va éste de solvencia

Depósitos-Fondo

Además de ‘torear’ la Ley Salgado, los bancos con estos productos también consiguen embolsarse un buen dinero en múltiples comisiones de gestión.

Dos de los depósitos-fondo vigentes son:

• Depósito 5,50% TAE Citibank – coloca el 75% en un depósito a plazo a 12 meses al 5,5% TAE y un 25% en un fondo de inversión (FI) garantizado a elección del cliente
• Depósito-fondo Caja España – coloca el 70% en un depósito a 12 meses al 4% TAE y un 30% en un FI garantizado al 3% a 3 años

A tener en cuenta antes de contratar alegremente:

1. A diferencia de los depósitos, los FI tienen comisiones. Suelen ser comisiones de gestión (porque el fondo requiere la participación activa de un gestor), de depositaría, de suscripción y de reembolso.  Hay que preguntar por cuáles son y cuánto cuestan antes de firmar
2. Otra cosa importante a preguntar es si el interés anunciado está calculado antes o después de pagar las comisiones. Por ejemplo, pueden ofrecernos una rentabilidad del 4% pero, llegado el vencimiento, nos podemos llevar la sorpresa de que de lo devengado aún falte restar las comisiones, por lo que no se trataría de un 4% ‘neto’ sino ‘bruto’, para entendernos
3. Si no queremos correr riesgos, hay que asegurarse de que el FI sea garantizado, y que garantice no solo el capital sino también la rentabilidad
4. Hay que prestar más atención a la rentabilidad del FI que a la del depósito, ya que nuestro dinero estará más tiempo en el FI (36 meses) que en el depósito (12 meses)

En ocasiones, estos nuevos ‘animales’ pueden ser productos totalmente estudiados por la entidad antes de una gran campaña publicitaria y, en otras ocasiones, pueden ser inventados sobre la marcha por el señor del banco al que le decimos que tenemos un dinero, lo que los convierte en negociables, sobre todo en cuanto a (1) inversión mínima, (2) interés y (3) qué porcentaje de nuestro dinero va a cada mitad.

De momento y viendo las ofertas vigentes, parecen una opción a tener en cuenta cuando permiten alcanzar el 5% imposible de conseguir en los mejores depósitos al uso o cuando la entidad en la que queremos tener el dinero (por solvente, confiable, etc.) no nos ofrezca otra opción para llegar a una buena remuneración.

Al final, no son más que una nueva forma de vinculación con la entidad, mucho menos necesaria para el inversor que para el banco.

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En fecha pasadas una lectora me dejó un comentario que me hacía reflexionar – nuevamente- sobre los conceptos acuñados con motivo de una realidad de la que no podemos abstraernos. Sin duda alguna, aceptar frase como Estándares de pobreza o inmigración ilegal, implica la aceptación del mal funcionamiento de un sistema. Y es específicamente sobre ello sobre lo que nos invita a reflexionar el último informe emitido por la EAPN, una organización europea contra la pobreza.

Los resultados obtenidos en la medición de los grados de exclusión y pobreza en la que viven los ciudadanos en España, concluyen con un nada despreciable 25,5% de la sociedad.

Cada vez más pobres ¿ el fin de la clase media?

El avance de la pobreza en países como España afecta ya a una cuarta parte de la población, lo que pone de manifiesto la falta de eficiencia de las medidas y estrategias adoptadas por los gobernantes durante los últimos años.

El concepto clase media se inventó como nexo indiscutible con el consumismo. Producir para consumir y mantener a la población ocupada obteniendo recursos que seguirían destinando al consumo. La clase media floreció gracias a la ayuda de los entonces “sus amigos” bancos y notarios, nada podía frenar a una clase media emergente que vivía en el paraíso del crédito y el consumo.

Con la eclosión del mercado de la vivienda como eje central de sustento del crecimiento de la economía española, la clase media adquiere una relevancia superlativa ya que fueron las destinatarias en masa del crédito masivo que les daba autorización para consumir sin control y los introducía en una espiral destructiva y cruel.

De igual forma que la historia nos muestra un momento histórico en el que la servidumbre dejó de ser necesaria, hoy la clase media tal y como la conocemos resulta un excedente imposible de absorber por un consumo en descenso.

Transformación: “networkers unidos en la creación de nuevos modelos productivos” indispensable

En el momento actual y con las cifras en la mano, la clave parece estar en la transformación de esa clase media otrora emergente, en unidades de producción individuales y organizadas, que emergen como los nuevos grandes responsables del PIB post crisis gracias a un crecimiento horizontal y sostenido en el tiempo.

Es necesario asumir que la clase media inventada para alimentar al consumo ha dejado de ser necesaria, es un momento de cambio y nos toca asimilar que la clave, como siempre, está en reinventarse, redefinir nuestras necesidades e identificar qué podemos hacer para satisfacer necesidades ajenas.

Una cuarta parte de la población española está viviendo en situación de pobreza o exclusión.

• No hay modelo productivo viable
• Aún se sufren los efectos colaterales del exceso de producción de viviendas y su especulación
• La tasa de desempleo actual amenaza con ser estructural y acompañarnos durante, al menos, los próximos 5 años.

Partiendo de estas 3 realidades innegables, podemos afirmar que la pobreza, la eclosión social y la eliminación de los excedentes, no es más que una consecuencia inherente a los ciclos de cambio. ¿Nos adaptamos, nos reinventamos o desaparecemos?

El estado del bienestar no va a emerger nuevamente, el crédito no va a fluir, el desempleo va a seguir ganando terreno y los modelos productivos conocidos, han dejado de ser viable. Ha caído el consumo y por lo tanto la producción y la situación de crisis global impide asirse de las –siempre socorridas- exportaciones. ¡Ha llegado el momento de reinventarse!

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En un artículo que publiqué en julio de 2010 hablaba sobre el número de años de sueldo íntegro que debía dedicar un español a la compra de una vivienda como forma de medir la sobre-valoración del precio de la misma en contraposición con el sistema que utiliza la revista británica The Economist, el ratio alquiler/precio del inmueble comparado a nivel internacional. Sin embargo, en aquel momento los cálculos, utilizando un sistema u otro, nos daba como resultado que la vivienda en España estaba sobrevalorada en un 50% aproximadamente.

Comentaba en ese artículo que el número de años que un español medio debe destinar a la compra de una vivienda también de tipo medio había pasado de unos 3,6 años a casi 8 en el pico de la burbuja inmobiliaria. Con la crisis, cabía esperar que los precios se adecuaran a un nivel “normal” al desaparecer el componente especulativo de su precio, y calculaba que regresaría a los niveles previos a la crisis. Al fin y al cabo, ese número de años 3,6 es justo lo que un alemán debe pagar por su vivienda en términos medios en todos estos años. Ese ratio ha permanecido a ese nivel en los últimos 15-20 años.

Precisamente el diario de economía Cinco Días nos informa sobre el descenso en el número de años de sueldo medio que un español debe destinar para la compra de una vivienda tipo medio. Ese número ha descendido a 6,2 años a fecha de diciembre de 2011.

Debemos pensar que también los ingresos han ido disminuyendo, lo que indica que el descenso del precio de la vivienda no se refleja al 100% en la disminución del número de años de sueldo empleado en la compra de la vivienda, aunque su traslado sí es mayoritario.

Si consideramos que la vivienda oficialmente ha bajado de precio un 18,4% en términos nominales (un 22% en términos reales, incluyendo inflación) desde los máximos de 2007 y pensamos que su precio debe pasar desde los casi 8 años de sueldo íntegro (7,7 para ser exactos) a los 3,6 que era su nivel pre-crisis, podemos hacer una simple inferencia estadística para acercarnos al precio que finalmente tendrán las viviendas si el ajuste fuera total. Ese resultado nos indica que la vivienda debe realizar un ajuste desde los precios de finales de 2011 un 34,22% adicional.

Esa cantidad, sumada al ajuste ya producido del 18,4% (al menos oficialmente), nos da un resultado final de 52,62% desde el pico producido en 2007, algo superior al porcentaje que indicaba en el artículo de julio de 2010. El motivo de ese pequeño desajuste lo podemos atribuir a que los ingresos medios de los españoles también se han visto reducidos.

Debo matizar algunas cuestiones:

1. Los ajustes de precios pueden estar influenciados por otras muchas cuestiones como nivel de desempleo, expectativas especulativas futuras, incorporación del valor riqueza y/o ahorro familiar sobre la vivienda, estabilidad laboral, cargas familiares, situación general de la economía, movilidad geográfico por motivos laborales, por supuesto el juego de oferta-demanda,… Eso puede hacer que el ajuste se produzca hasta el nivel de 3,6 años de renta, una cantidad superior, o también una cantidad inferior, si la crisis se prolonga durante mucho tiempo,…
2. La salida al mercado de numerosas viviendas en los balances de los bancos, como resultado de las nuevas exigencias del gobierno para la reestructuración del sistema financiero, hará que ese ajuste se acelere durante 2012 y 2013. Previsiblemente, el nivel de precio se mantendrá a partir de ese año en niveles bajos durante mucho tiempo, muy relacionado con la situación económica general de España, la Unión Europea y resto del mundo.
3. Aunque es determinante esta última cuestión, aún suponiendo un correcto saneamiento de nuestro sistema financiero, ese no quiere decir que los bancos facilitarán la concesión de créditos para la compra de la vivienda, es más, los esquemas de financiación de las familias deben cambiar a los existentes antes de la burbuja, es decir, financiar una parte más pequeña por la compra de la vivienda. Obviamente, un nivel de precios inferior ayuda a ese cambio de mentalidad.
4. Diversos problemas a nivel mundial van a influir sobre nuestra economía y nuestro mercado de trabajo, y por tanto sobre el nivel de precios de la vivienda. Me refiero básicamente a conflictos en Oriente Medio que afectarán al precio del petróleo y éste a su vez sobre la economía. También el nivel de desempleo elevado en otras economías del primer mundo, la ralentización del crecimiento de las mismas, problemas de recalentamiento en algunas economías emergentes, especialmente la economía china, aunque también brasileña. Esa influencia la sufrirá el mercado de trabajo y por tanto el inmobiliario.
5. La cuestión demográfica: a medida que avancemos en esta década veremos que la demanda final de viviendas irá descendiendo como consecuencia de la reducción del número de personas situadas en los tramos que mayoritariamente compran vivienda en España (alrededor de los 30 años se produce el pico). La matización viene por el lado de la demanda con fines de arrendamiento y compra por parte de ciudadanos extranjeros, aunque deduzco que este tipo de compras no serán muy relevantes dado que el mercado de alquiler está anquilosado por nuestra legislación deficiente y la compra por ciudadanos extranjeros se debieron durante la burbuja a motivos especulativos (que desaparecen una vez que los precios se estabilizan) e inmigrantes venidos a España precisamente a la sombra del importante crecimiento económico derivado de la propia burbuja.

La agencia de calificación Fitch, en enero de este año, indica que el ajuste se aproximará al 35% en los próximos dos años, y la revista The Economist (ya desde finales de 2009, aunque posteriormente en otros informes de 2010) que sería de un 55% según sus criterios de análisis. Ambas cantidades no difieren de nuestros cálculos utilizando el criterio del número de años de sueldo íntegro que debemos utilizar para la compra de una vivienda.

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Vamos mejorando, España ya ha dejado de estar dentro del Top 10 de los países en los que los inversores tienen que pagar un mayor coste por asegurarse contra un impago de la deuda soberana ( conocidos como CDS o Credit Default Swaps) como ocurría hace unos meses….. hemos bajado a la posición 11.

No es que sea una gran mejora, pero para que después no me acuséis de ver el vaso medio vacío y de dar noticias con sesgo negativo.

España por encima de Bulgaria e Islandia:

Quedamos justo por encima de Bulgaria y de oh sorpresa… Islandia… si esos tipos raros  de esa isla lejana que quebraron al principio de la crisis, impagaron y procesaron a sus políticos. Vaya parece que a veces quebrar no es tan malo ni tan terrorífico como nos lo pintan… claro que me diréis que Islandia es un país pequeño… perdonad mi confusión pero al igual que los bancos grandes o los pequeños, ya no tengo claro si es mejor ser un país “grande” o “pequeño” para salir mejor parado de las crisis, igual es que el tamaño no tiene tanto que ver.

CDS Grecia… otra dimensión:

Pero volvamos al Ranking, en líneas generales, se ha destensionado algo el precio de los CDS para España e Italia… Grecia… bueno Grecia … en el caso de Grecia, ni lo miréis, está en otra Galaxia fuera del Rankig, el coste de sus CDS ha bajado un 25% pero atención que para cubrir la compra de un bono griego de 10.000$ con vencimiento a 5 años tienes que pagar 6542$ al año. Vaya que si no estás totalmente convencido que Grecia quebrará antes de poco más de un año es una auténtica ruina asegurar su impago.

Latinoamérica la gran ganadora de esta crisis:

Si hay algún ganador en esta crisis, o algunos países que están saliendo bien parados, son algunos países latinoamericanos, a excepción obvia de Venezuela y Argentina. Un buen ejemplo es Colombia o Perú, países considerados tradicionalmente de alto riesgo, quizás por estos motivos de falta de confianza entraron en la actual crisis con unos niveles muy bajos de deuda (es la ventaja que tienes cuando nadie te quiere prestar que no te puedes endeudar). A esto le añades un buen comportamiento de sus economías y volià tienes que el coste de asegurar la deuda Soberana Colombiana es menor que Francia o Austria, países hace poco de AAA y está a un nivel similar al de Japón. Sin duda para bien o para mal el mundo da muchas vueltas y de repente en pocos años los insolventes son los solventes y viceversa.

Gráfico Ranking CDS por país vía Bespoke

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Crisis, quejas, protestas, descontento social, incertidumbre, temor… falta de esperanza, cambio global y estructural de los paradigmas sobre los que asentamos, nuestro orden económico y social. La coyuntura económica no hace sino mostrar signos de agotamiento y la crisis en Europa está ejerciendo de poderoso remolino que arrastra a las distintas economías.

El Fondo Monetario Internacional prevé desaceleración en China

La crisis sacude fuertemente a Europa, profundiza y sigue derribando fichas de dominó hacia su colapso, esto provoca un incipiente temblor que pone en alerta la estabilidad de la economía china quien, según el último informe emitido por el Fondo Monetario Internacional, comenzará a experimentar el contagio desde el comercio interno.

Europa un gran detonante

Y si bien es cierto que la economía china ha resistido bien gracias a un control eficiente de su inflación y un restablecimiento del equilibrio ordenado en relación a la crisis inmobiliaria, no es un tema menor la dependencia del gigante asiático de la trayectoria que siga Europa.

Medidas de ajuste fiscal chinas, el estímulo un estandarte

Según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional, la economía china podría experimentar una desaceleración que le situara en el 8% límite mínimo que garantiza la estabilidad económica, por debajo del cual, china debería acometer la implantación de un paquete de medidas de ajuste fiscal.

Al contrario de lo que sucede en Europa, el gigante asiático demuestra una vez más su supremacía en términos de eficiencia de sus planes de acción y contempla medidas de estímulo tanto al consumidor como a las PYMES, garantizando así el movimiento de su economía.

Las políticas bancarias se centran en la reducción de los márgenes de reservas y el mantenimiento de las operaciones internacionales, como forma de garantizar los flujos

La segunda economía del mundo y principal objetivo de las inversiones extranjeras, contempla un plan de choque centrado en el estímulo frente a una más que probable, desaceleración producto de la situación en Europa, volviendo a abrir el debate eterno, controvertido y apasionado, en relación a la eficiencia de las medidas de austeridad en escenarios convulsos.

Pensemos por un momento que la primera mita de la economía global, está en situación de crisis y los países emergentes, dependen íntegramente de china, el crecimiento chino no debe ser analizado como un aumento del producto interior bruto del país, sino como la nueva fórmula global de crecimiento en la que han entrado los países emergentes y que, supone sin duda un ejemplo para las economías en colapso y marcadas por la austeridad.

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Alemania y Francia dan un ultimátum a Grecia, para que acepten las condiciones impuestas por la CE, FMI y BCE, mientras que las agencias de calificación siguen dudando de la eficiencia de la restructuración bancaria.

Las tensiones se incrementan en Europa y ya se augura un ciclo de recesión también, para la economía china. Los inversores se preguntan una y otra vez cuál es la fórmula perfecta de la rentabilidad y el oro, continúa presentándose como una muy buena opción en los tiempos de las “materias primas”.

Los precios del oro y el coste final

Debemos saber que los precios del oro van a variar durante todo el día, de forma ininterrumpida, hay que tenerlo en cuenta a fin de provisionar las variaciones en el precio que se pueden presentar al momento de hacer su compra.

Donde se compra

Adquirir barras de oro no es en absoluto complejo hoy. Ya existen empresas acreditadas que operan online que se encargan de la compra venta de monedas y lingotes al público. Y también, podemos transformarnos en inversionistas en oro a través de la compra de acciones, con lo que nos evitamos aspectos derivados del almacenamiento, siendo un método mucho más seguro.

Los fondos cotizados entran a representar su papel protagonista aquí, ya que son quienes cotizan en las bolsas de valores para que el oro llegue a nuestras manos en forma de acciones.

¿Cuál es el perfil del inversor de oro?

Otro aspecto no menor, son los requisitos que debemos reunir como inversores si queremos integrarnos al selecto club de los propietarios de “oro”. Las prisas no son buenas consejeras en ninguna decisión estratégica pero, en las bolsas de valores y los mercados, menos aún. El perfil de riesgo que se asume es alto y la inversión no puede estar condicionada a parámetros de “necesidad”.
Las inversiones en oro necesitan inversores con horizonte temporal de largo plazo y perfil arriesgado.

Y finalmente, las proyecciones

Generalmente el oro siempre se ha comportado como un valor refugio en tiempos convulsos, según todas las proyecciones, el oro seguirá experimentando curvas de crecimiento, aunque muchos también estiman que podríamos estar en plena burbuja del metal precioso.

Las espectaculares alzas de los últimos años en el precio del oro, se han sustentado básicamente en dos factores. El primero como ya hemos comentado al ser considerado un valor refugio ante devaluaciones monetarias, al fin y al cabo el oro es la única moneda que los gobiernos no tienen la capacidad de devaluar a su voluntad. Pueden imprimir montañas de billetes pero oro en el mundo hay el que hay.

La segundaha sido o fue un importante freno en la producción  o extracción de oro durante el grueso de la última década, sólo en los últimos tres años, con los precios dell metal precioso por las nubes, la producción o extracción de oro ha vuelto a aumentar, básicamente al entrar en producción minas pequeñas que con un precio del oro más bajo no eran rentables.

Os dejamos también un fantástico infográfico sobre toda la información relativa al oro, cuanto se produce, como se usa, que destino tiene etc..

From: Number Sleuth

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La ventaja que tiene cuando una compañía crea una categoría de producto nueva que es un éxito másivo de ventas, como puede ser el caso de Apple y el iPad, es que,  a rebufo del nuevo producto, se  puede crear todo un microsmos industrial  del que pueden sacar partido los más avispados (y lo digo en un tono absolutamente positivo).

En el caso del iPad de Apple, no es sólo todo el universo de Apps que se han creado, también tenemos toda una serie de empresas que están creando un universo de complementos y accesorios “hard” con el que mejorar la funcionalidad del tablet y no hablamos sólo de fundas.

Uno de los que me ha llamado la atención es el iOstand, y me ha llamado la atención porque es una idea bien simple que a cualquiera se le podría haber ocurrido. Tan sencillo y elegante como crear una especie de pedestral con imán sobre el que poner tu iPad.

Ideal por ejemplo para poner en él el iPad cuando estas sentado en tu escritorio y por ejemplo dejar puestas las cotizaciones en la aplicación de Bloomberg o tener de fondo Bloomberg Tv mientras haces otra tarea o simplemente realizar una videoconferencia por FaceTime.

De momento iOmounts, la empresa que ha tenido la idea, ya ha agotado la primera serie de iOstands que han producido, parece que habrá que esperar hasta Marzo para hacerse con uno y eso que no son baratos, el capricho sale a entre 89$ y 109$ según el color y el material.

Así que más que tomar yo nota, si me queréis regalar algo por mi cumple, podéis apuntaros esta idea a la lista de regalos. Después se quejan que no les dos ideas.

Vídeo de cómo utilizar el iOcore:

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El pasado viernes el Ministro de Finanzas Griego, Evangelos Venizelos, en sesión parlamentaria, daba el dato con dedo acusador. Desde 2009 hasta la fecha, cerca de 65.000 millones de euros han sido retirados por particulares de los depósitos en bancos griegos.

De estos 65.000 millones sólo 16.000 han sido llevados al exterior de forma legal (es decir han sido declarados) el resto simplemente ha desaparecido, bien porque la gente se los ha llevado a casa y los ha guardado debajo un colchón (lo cual no es ilegal) o bien porque han sido expatriados al exterior sin ser declarados.

Para hacernos una idea de la magnitud, indicar que 65.000 millones de euros equivalen al 20% del PIB Griego, o otro dato significativo, justo el mes antes que Argentina declara el corralito, los argentinos habían retirado de sus bancos unos 20 mil millones de dólares, los Griegos ya llevan 65.000 millones de euros. Obviamente sin los créditos de liquidez del BCE a la banca, el corralito en Grecia ya se hubiera instaurado hace tiempo.

Los culpables de la crisis Griega

Pero volvamos a la raíz del tema y del problema. Ahora parece que los políticos griegos han dado con una nuevo chivo expiatorio para excusar una gestión nefasta de la crisis por parte de ellos mismos y de los lumbreras de la Troika. Són los anti patriotas ciudadanos griegos, casi pseudo delincuentes, que han decidido poner en lugar seguro el dinero que han ahorrado. Ellos son los nuevos culpables de la catástrofe económica que vive Grecia.

Francamente hay que tener la cara muy dura. Aquí sólo hay un par de principales culpables, el resto son sólo actores secundarios que se mueven por una inexorable realidad y por el miedo a perderlo todo.

En el podio del ránking de culpables, tenemos en primer lugar una gestión nefasta de la cosa pública por parte de los políticos griegos. Una gestión que roza lo criminal, engañando en las cuentas y sin capacidad para saber gestionar un déficit y una deuda descomunal.

Después tenemos a la Troika (UE, BCE, FMI), dictando unas políticas de austeridad que asombrarían a los propios espartanos. Recortes a diestro y siniestro con el único objetivo de proteger a los acreedores. Imposible crear crecimiento en medio de una crisis económica con políticas brutales de austeridad. Resultado alimentan el ciclo menos ingresos, más deuda. Cualquiera con algo de sentido común lo ve menos ellos mismos.

Y para rematarlo, tanto políticos Griegos como la Troika han alimentado el monstruo de la desconfianza. Primero con un rescate de 110 mil millones de euros, que lo iba a solucionar todo, pero que a los meses se demostró que era insuficiente y que había sido tirar dinero en un pozo. Después con un segundo rescate de 130 mil millones de euros del que llevamos meses hablando y del cual aún no se conocen los detalles.

Primero asegurando que no iba a haber quita en la deuda Griega en manos de los acreedores privados, después que la quita iba a ser del 20%, para unos meses después indicar que la quita será del 50% y negociando que aún sea superior y ahora pidiendo que se extienda a los acreedores públicos, principalmente el BCE. ¿Pero alguién sabe lo que se llevan entre manos? Ni que estuvieran asesorados por ZP en sus mejores tiempos.

A todo esto, llevamos ya más de un mes con las negociaciones entre acreedores privados, gobierno griego y Troika sobre las condiciones de la quita de la deuda. Más de un mes donde cada fin de semana se anuncia que el acuerdo es inminente para llegar al Domingo sin ningún acuerdo.

¿Y les sorprende que los ciudadanos Griegos hayan retirado 65.000 millones de sus bancos? A mi lo que me sorprende es que aún haya algún Griego que tenga sus ahorros en un banco de su país y lo que más me asusta que ninguno de los políticos Griegos, máximos responsables de esta hecatombe haya sido aún procesado por crímenes contra su país.

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Es más que evidente que los costes más dramáticos asociados a la crisis, están recayendo sobre las sociedades y que estos, vulneran completamente preceptos fundamentales de los Derechos Humanos. El coste de la “austeridad” como sinónimo de pérdida de competitividad y calidad, nos está costando a todos, un precio demasiado caro.

La imposición de los mercados a los políticos, ¿mito o realidad?

La clase política se vendió a los mercados y justificándose en sus “ordenes” impone medidas que no hacen sino mermar la capacidad de respuesta de las personas.

Sin embargo debemos tener presente que los mercados sólo reaccionan ante lo que sucede en su entorno. La volatilidad es una respuesta inherente al ser humano, quien siempre se anticipa en la búsqueda permanente de la ganancia, los mercados son el escenario perfecto para observar el funcionamiento del estímulo –respuesta y su relación con la codicia.

Pavlov es el maquiavélico, los perros sólo responden al estímulo:

Los mercados no están dotados de la capacidad para elaborar estrategias, sólo para perseguir las ganancias a través de respuestas reactivas, sin embargo, somos las personas las que entramos en la definición de “maquiavélico”, los mercados sólo responden a los estímulos en su búsqueda de “ganancias”

La austeridad impuesta no sólo es insuficiente para frenar el colapso, sino que parece responder más a una exclusión de las sociedades e imposición de ansias de poder y control que a una estrategia económica elaborada, integrada en el conjunto de la unión y pensada para la recuperación colectiva del equilibrio.

Resulta obvio decir que ninguna política de austeridad impuesta para rescatar al capitalismo, será efectiva. Se produce un antagonismo excluyente entre el concepto imposición de la austeridad” y la reactivación de las economías.

La clave parce acercarnos cada vez más a la renuncia solemne del falto ídolo que nos salvará de la quema, de la austeridad porque realmente, sus efectos beneficiosos, no se han visto por ninguna parte. La austeridad hasta el momento sólo se ha impuesto en las sociedades y ha sido un tapón que cada vez ahoga más. Impide el crecimiento, la innovación, la investigación, la identificación de nuevas vías de desarrollo.

Si no aceptamos que el sistema capitalista cumplió su ciclo y que la austeridad es impuesta sólo como una forma de mantener el poder, nos creeremos siempre que los gobiernos están vendidos a los mercados. ¿Pero eran los perros quienes hacían lo que quería Pavlov no?

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…Del sistema capitalista a las economías de aldea, gracias a las lecciones aprendidas de la crisis.

Y nos sorprendemos… todavía nos sorprendemos de las noticias relacionadas con la constante pérdida de empleo en España.

Después de lo que hemos leído, aprendido y vivido, en relación a la crisis actual, global, estructural y sistémica que, como eje central de su sustento tiene la falta de recursos.

… Y es que, por mucho que queramos seguir divagando sobre una eventual recuperación, cuando los medios de comunicación del mundo entero anuncian la entrada en recesión técnica tras dos trimestres con cifras negativas en ¡Bélgica! …

Por mucho que queremos seguir pensando que quienes llevan décadas anunciándonos la llegada de un ciclo de agotamiento y colapso, son mentes apocalípticas que sólo buscan popularidad…

La realidad se impone; el estado del Bienestar hace mucho tiempo que dejó de ser una realidad. Pensar en comprar un coche nuevo por el gusto de hacerlo y lograrlo gracias a la firma en una escritura, es una fotografía que ha pasado a la historia.

El empleo se destruye y no responde a estímulo alguno porque, todos los factores que en su creación inciden, están pensando más en el “sálvese quien pueda” que en conjunto de la sociedad… ¡Como siempre!

No, la crisis no va a comenzar a remitir, no van a volver a aparecer los fantásticos e imaginarios “brotes verdes” y el empleo no va a dejar de entregarnos cifras tan escalofriantes como la que conocimos ayer. Oficial 4.6 millones de personas en situación de desempleo, real; por encima de los 5 millones.

España tiene una destrucción diaria de más de 9.000 puestos de trabajo.; Finalmente estamos asistiendo a un “cambio” una de las definiciones del términos “crisis” y lo que estamos viendo no son sino los efectos que provoca sentirnos “dueños de…” en lugar de “parte de”.

Pero… ¿qué hemos aprendido?

La realidad no tiene más que un camino y la conocemos, sabemos que la situación de colapso del sistema es de tal magnitud, que las noticias escalofriantes y preocupantes, serán todavía una constante por muchos años.

Pero también sabemos que la fuerza productiva de toda sociedad, son las personas, podemos por lo tanto analizar las enseñanzas que nos deja la crisis cómo podemos aplicarlas para seguir avanzando mientras el panorama se despeja.

• La producción tiene que ser eficiente y necesario, tender hacia el emprendimiento y ayudarse de las nuevas tecnologías, único sector que experimenta datos de crecimiento y creación de empleo.
• La cultura empresarial cambia estructuralmente
• Los equipos de trabajo se construyen a partir del crowdsourcing. La tercerización se ha transformado en la modalidad empleada por las marcas con crecimiento
• El crédito ha muerto. Los recursos propios (especialización, constancia, dedicación, pro actividad, ética, valores) son hoy quienes financian el desarrollo.
• La información ha dejado de ser un símbolo de poder
• El consumidor hoy tiene la obligación de formarse, innovar y avanzar integrado en comunidades y es, además, productor de bienes y servicios
• Cada vez más, el trueque se acepta como parte natural del orden social y la economía
• Las líneas entre lo personal y lo profesional están cada vez más difusas
• El concepto privacidad tiende a su desaparición, salvo en la defensa férrea de la seguridad y la protección.
• Hemos cambiado hábitos, costumbres y, al fin… necesidades. Desarrollando una obligada indiferencia ante el desprendimiento y redefiniendo nuestra escala de valores.

El sistema capitalista y las economías de aldea

Bélgica entra en recesión, ahora sí, la situación global de Europa comienza a ponerse complicada. Desde Alemania se pide a China más inversión en Europa, en España se lidia con una reforma fiscal insuficiente, una reforma laboral que, mucho se teme, vuelva a ser insuficiente y los ciudadanos, las personas, tenemos cada vez más claro que para seguir, para salir, para superar, para dejar atrás habiendo interiorizado los aprendizajes que ésta crisis nos está dejando, es necesario ser eficientes.

Demasiado tiempo siendo parásitos, ahora debemos generar recursos

Somos una civilización conformada por “parásitos” que consumen recursos del medio ambiente con total impunidad, destruyendo con los procesos para abastecerse los recursos que necesita para hacerlo. ¿Paradójico no es cierto?

Si no aceptamos que lo que se fue, lo hizo para no volver, nos estamos cerrando las puertas que nos muestran las nuevas oportunidades.

Desempleo en España y crisis en Bélgica… suma y sigue de la crisis y las sociedades uniéndose en torno a una nueva economía de aldea, mucho más eficiente, mucho más integrada, mucho más dependiente de la generación de recursos como único camino para la satisfacción de sus necesidades.

¿Qué será al final, una reinvención del capitalismo o una vuelta a las economías de aldea esta vez en forma de comunidad 2.0?, habrá que ver cuánto hemos aprendido de esta!

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Bueno ya tenemos servida sobre la mesa y calentita la Reforma del Sistema Financiero Español, servida por el Chef Luis De Guindos. Esto es lo que hay si os gusta bien y sino también, el consuelo es que al menos hay reforma y es agresiva, el desconsuelo es que sus efectos igual no son de todo los esperados o no son al menos los que esperamos los ciudadanos, es decir crédito.

Primera parte de la reforma, limpiar de una vez por todas la mierda oculta que tienen en sus balances los bancos en forma de ladrillo, sobretodo en forma de créditos a inmobiliarias.

Objetivo sanear 50.000 millones de euros adicionales a los 66 mil millones de euros que ha saneado la banca desde 2008 sobre un total de 323.000 millones de euros de cartera de crédito bruta. Los 50.000 millones de euros sería el déficit de provisiones que se estima tiene la banca en estos momentos. Serán 40.000 millones de euros de provisión específica y 10.000 millones de euros de provisión genérica o un 7% de la cartera.

Los 50.000 millones de euros son consecuencia de que se exigen una mayor cobertura para los activos más problemáticos. Por ejemplo en Suelo pasa del 31% actual al 80% (podría haber sido tranquilamente del 100%), Promoción en curso pasa del 27% al 65% y vivienda o promoción terminada 35%.

Todo ello se deberá provisionar en 1 año. O sea Fast and Furious y francamente poco se puede objetar, ya basta de ir acumulando la basura debajo la alfombra, hay que abrir ventanas y airear y renovar, sino seguimos en la lenta agonía.

Pero atención hay una salvedad. Y es una novedad que llama la atención. Si te fusionas y lo haces antes del 31 de mayo, tendrás 2 años para hacer limpieza, en esta categoría ya estaría Popular+Pastor y Sabadell+CAM, es decir incentivo o zanahoria para los bancos fuertes para hacerse con los bancos débiles. Es decir te doy garrote pero si me ayudas el garrotazo será más suave.

Las coberturas deberán realizarse por 25.000 millones de euros a cargo de los resultados de los bancos, y mediante un mayor colchón de capital, por valor de unos 15.000 millones. Este  se podrá constituir con beneficios no distribuidos, con ampliaciones de capital o con la conversión en acciones de las participaciones preferentes y otros instrumentos llamados híbridos.

Entre los grandes bancos la primera estimación de déficit de provisión sería:

Santander: €3.000 millones.

BBVA: € 4.000 millones.

CaixaBank: €3.500 millones.

Bankia: €4.813 millones.

Banco Popular: €3.420 millones.

Banco Sabadell: €938 millones.

Bankinter: €150 millones.

Banesto: €1.600 millones.

Del grupode grandes  BBVA y Santander, Bankinter y Sabadell son los que lo tienen más fácil para absorber provisiones a cuenta de resultados.

Hay algunas fusiones claras en las quinielas que ayudarán, parece que CatalunyaCaixa será para BBVA y NovaCaixaGalicia para CaixaBank, por lo ambas entidades tendrán 2 años para absorber el impacto. En una situación algo más complicada quedan Banesto, Popular y sobretodo Bankia. La primera podría ser absorbida por el SAN vía OPA, y para las otras dos, pues siempre quedará el FROB que vera incrementada su dotación que  se elevará desde los 9.000 millones actuales a 15.000 millones.

Positiva la reforma en cuanto obliga a limpiar balances, negativa porque favorece las fusiones y cada vez tendremos menos bancos y más grandes (se supone que este era uno de los males a evitar) y falta por ver que medida se toma para estimular el crédito, porque está muy bien que los bancos se salven entre si, que sean salvados por el gobierno y que el gobierno salve a los bancos pero a los que no estamos en el club ¿quién nos salva?

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No nos engañemos, los excedentes de stock de viviendas producto de la coyuntura actual, el crecimiento del desempleo y la ausencia de crédito, son aún muy elevados. No nos engañemos tampoco, el mercado inmobiliario sigue respondiendo a una demanda inelástica, en proceso de cambio y transformación si, pero inelástica.

La pregunta de ¿será un buen momento para comprar una casa? Que siempre aflora cuando los meses dan alguna alegría como enero, donde el euribor ha experimentado su mayor caída desde el pasado 2009, nos lleva a reflexionar sobre la forma en la que el merado inmobiliario logrará poner de pié todas las fichas que, por efecto dominó, continúan derrumbándose y afectando específicamente al sector inmobiliario.

Con un 2011 catalogado del peor año de la historia para el mercado de la vivienda, las cifras relacionadas con el sector siguen mostrando excesos procedentes de la “Belle Epoque”. Todas las cifras han caído, construcción, compra venta y financiación, lo que ha derivado en una contracción de los precios superior al 22% en términos reales.

Reformas fiscales, no es oro todo lo que parece

Las esperanzas están puestas ahora en reformas fiscales que incentivaran la compra, si bien no se tiene certeza que el escenario actual y las directrices de los socios europeos, permitan una solución tan positiva para los ciudadanos.

Y aunque así fuera y finalmente las medidas fiscales provocaran el descenso de la caída de los precios y una reactivación del mercado, la coyuntura económica global es tan crítica, que las ventajas fiscales podrían verse opacadas, por una realidad más pesimista de lo esperado.

Por otra parte, las ventajas fiscales derivarían en un proceso más lento de recuperación de los precios, aunque por el momento, frenar su caída es el objetivo principal.

La falta de crédito, colapso oferta-demanda

La falta de crédito sigue siendo el principal obstáculo para lograr la reactivar el mercado inmobiliario, sin embargo, el problema aún es mayor si tenemos en cuenta que son específicamente las entidades financieras quienes hoy controlan los precios y quienes son propietarios de las viviendas, lo que complica aún más el cruce de equilibrio en la curva de oferta y demanda.

Hablar de una fecha concreta en relación al fin de la caída de los precios y el inicio de la recuperación del mercado inmobiliario resulta complejo, lo que parece cierto, es que es la vivienda más nueva será la que presente más complicaciones para absorber la caída del precio, complicando a los propietarios particulares la venta de sus viviendas.

Conclusión: estancamiento.

La situación del mercado inmobiliario dejó de ser una crisis sectorial, por lo que la reactivación del mismo depende íntegramente de la evolución de la economía en su conjunto y los ajustes, no parecen ir a producirse en el corto plazo.

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Terrorífico dato del paro en el mes de Enero. En total incremento en 177.470 personas más sin empleo, lo que eleva la cifra a 4.599.829 personas que no encuentran empleo según los datos del Ministerio de Empleo basados en el número de personas inscritas en los registros públicos de empleo.

El número de personas que se dieron de baja de la seguridad social también cayó en Enero de forma estrepitosa con más de 283 mil personas menos afiliadas a la seguridad social.

Después tenemos la encuesta de la población activa (EPA) obtenida trimestralmente por el INE y que eleva la cifra de personas en paro en España en 5,3 millones.

Como venimos haciendo os ponemos un par de gráficos de la evolución del paro en España desde que empezó la crisis, con la esperanza de poder ver algún día un cambio en un tendencia que ya llegará pronto a los cuatro años.

Evolución mensual del Paro en España:

Preocupante el aumento del paro en sector servicios con 132.581 desempleados mal, lo que nos da una señal, que acabada el año y la campaña navideña, las empresas ven las cosas bastante negras, con lo que nos espera un vía crucis hasta que llegue la semana santa. (Modo irónico on) Por cierto la subida de impuestos a la renta va a ayudar mucho a reactivar el sector servicios (modo irónico off).

Ante está situación toca espabilarse, y empezar a asumir que para muchos españoles, el trabajo como lo conocíamos, ya no existirá por mucho tiempo, y toca buscarse la vida, o bien aceptando trabajos con sueldos inferiores si queréis una nómina o bien montando un negocio (quizás la parte positiva es la crisis agudiza el ingenio) o emigrando.

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Toda una revolución mediática, financiera y empresarial, así podría catalogarse la noticia que saltaba ayer a los medios de comunicación y que fue cubierta por nuestro equipo en tiempo real.

Facebook, la red social con mayor número de usuarios activos, adelantándose a todas las fechas previstas, anunciaba ayer su salida a bolsa.

Una de las mayores operaciones financieras de la historia con una valoración estimada de 100 mil millones de dólares, ¡77 mil millones más que Google en 2004! El valor de la oferta pública de acciones de la red social, se estima en 5.000 millones de dólares, lo que multiplica por 2 la presentada por el buscador.

Ahora bien, dejando las cifras a parte y analizando el salto a los mercados bursátiles de la red social desde la perspectiva empresarial, esto es, valiéndonos de Facebook para formarnos en esto de la nueva cultura empresarial, veamos el antes y después de Facebook en bolsa.

La red social deberá esperar hasta el mes de mayo para obtener respuestas a grandes interrogantes, muy relacionados con la confianza real de los usuarios en Facebook como empresa.

De sobra es sabido que, en tiempos de convulsión económica, falta de crédito, descenso del consumo y ausencia de confianza por parte de las sociedades, acudir a los mercados bursátiles ha sido tradicionalmente un refugio para los inversores. Es más que evidente que la red social tendrá grandes proyecciones que desarrollar con los beneficios que obtenga de este salto e integración con el mundo real.

Resulta más que evidente que a medida que los socios exijan un mayor rendimiento para sus beneficios, la red social buscará nuevos esquemas publicitarios eficientes ( su gran caballo de batalla) , nuevas aplicaciones desarrolladas por terceros para optimizar la experiencia del usuarios y, todo ello tiene su punto neurálgico en la optimización de la red social también como buscador eficiente y el establecimiento de relaciones en los que el trueque se establezca como consecuencia directa de la unión de conceptos ; más oportunidades para las marcas a cambio de la entrega de más datos de índole personal.

La salida a bolsa de Facebook no hace sino confirmar una trayectoria iniciada con la puesta en marca de los blog como punto de partida de la Web 2.0 donde, permitir al consumidor ser parte del proceso de innovación empresarial, genera una espiral de eficiencia y nuevas oportunidades derivadas de la interacción.

Cambian los paradigmas asociados a la innovación empresarial y con ellos nos encontramos con un nuevo modelo económico, donde aspectos tan relevantes como la confianza, la credibilidad y la eficiencia, marcan la diferencia entre un negocio para ganar dinero o ganar dinero para mejorar nuestro negocio.

El salto de la red social de Mark Zuckerberg a los mercados bursátiles abre un ciclo de expectación, no sólo para la red social y sus inversores interesados, sino para el conjunto global del mercado tecnológico, expuesto periódicamente a los rumores sobre burbujas subyacentes y aún en vías de confirmar el grado de confianza, credibilidad e integración ene l mundo real, lo que finalmente, modifica los pilares sobre los que se sustentan los modelos productivos.

Una gran expectación… La red social se ha transformado en un elemento indispensable en el nuevo orden social. Se ha consolidado como uno de los máximos responsables del cambio de cultura empresarial y un universo cada vez mayor de consumidores, confían el desarrollo de sus marcas a sus aplicaciones y funcionalidades, ¿tendrá el mismo éxito entre los pequeños accionistas e inversores? ¡Habrá que esperar hasta mayo !

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Transitamos por un ciclo convulso que, analizado desde la perspectiva económica, nos invita a reflexionar sobre los 3 ejes que sustentan la crisis actual;

• crisis económica
• crisis del sistema democrático
• crisis de recursos

Todas ellas definen claramente el concepto actual de crisis global, sistémica y estructural, donde la credibilidad y la confianza o mejor dicho, la ausencia de ellas, son quienes emergen como los grandes responsables del cambio actual.

La resolución de las contiendas derivadas del enfrentamiento de las distintas necesidades de quienes conformamos las sociedades incluye, obviamente a la clase política, otra de las grandes damnificadas por la crisis actual. Ante un escenario tan caótico, plantearnos una redefinición de nuestro orden social se torna ineludible.

Nueva clasificación de personas en torno a la producción, indispensable

Transitamos por un ciclo en el que la sociedad se ve profundamente menoscabada por las desigualdades y la exclusión y, si bien es cierto que en toda crisis subyacen nuevas oportunidades, es también una realidad que los riesgos del debilitamiento social y planetario, son cada vez más elevados.

Debemos por lo tanto tomar conciencia que, dentro de las pocas vías de salidas eficientes, nos encontramos con la creación de una nueva clasificación de las personas que integran las sociedades, vinculada estrechamente con el empleo y la producción.

No es un tema menor que avanzamos hacia la creación de universos conformados por unidades productivas individuales e híper especializadas que logran a través de la unión en torno al efecto social impuesto por la eclosión de las redes sociales, modificar hábitos y costumbres, necesidades e inquietudes, instaurando nuevos paradigmas asociados a la producción y al consumo y modificando estructuralmente, las bases que sustentan los análisis económicos.

Estamos por lo tanto ante un momento de cambio donde el estado deja de ser el responsable directo del “bien estar” de los ciudadanos y, son éstos quienes encuentran gracias a la unión, el camino para conformar una nueva forma de vida, donde la generación de recursos se torna indispensable para poder satisfacer necesidades, estableciendo así nuevos hábitos de consumo y producción.

La oferta y la demanda se reinventan retornan a sus orígenes y se transforman en el eje central, del nuevo orden social

Finalmente, si vinculamos lo anterior al fenómeno social que logra difuminar las líneas que tradicionalmente separaron al mundo real y el virtual, nos daremos cuenta que las cifras que sitúan a Internet como el único sector en crecimiento y con creación de empleo, no se producen por descarte. Muy por el contrario, es el fenómeno social con la exaltación de los valores y la ética como pilares del nuevo consumo, quien impone nuevos paradigmas asociados a la economía.

Hoy la influencia, sinónimo de ética, compromiso y credibilidad, son incide directamente en el desarrollo y evolución de la nueva economía social.

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Si ya se que en los titulares se ha publicado que el Banco Popular en 2011 obtuvo un beneficio neto de 479,6 millones de euros en 2011, una caída de sólo el 18,7% respecto al 2010. Pero la realidad es que con un resultado antes de impuestos de 444 millones, si le sacamos la venta extraordinaria de activos, que ascendió a 506 millones de euros (  plusvalías realizadas  procedentes de la joint-venture con Allianz, que ascienden a €466 millones  otras plusvalías por venta de inmuebles ) tenemos que el Banco Popular, sin estos beneficios extraordinarios, que no se volverán a repetir, tendría una pérdida de 66 millones de euros.

En cuanto a las dotaciones por deterioro de activos y provisiones, el Banco Popular ha obrado el milagro. En 2010 provisionó €1.833 millones de euros, en 2011 la cifra se ha quedado en €1.689 millones. Ha conseguido reducir las provisiones en €144 millones, en un 2011 que ha sido bastante más complicado en España que el 2012 y en el que la morosidad ha seguido creciendo. Francamente meritorio.

Con el mismo nivel de provisiones que en 2010, y sin los beneficios extraordinarios por venta de activos, las pérdidas se irían a los €200 millones de euros.

Que cada uno piense lo que quiera.

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Tal como se rumoreaba el miércoles Facebook ha entregado a la SEC su folleto para su salida a bolsa. Os dejo algunos de los datos que se publican:

Las ventas de Facebook en 2011 ascienden a  $3.711 millones vs. $1.974 millones 2010. Los ingresos se incrementaron un 88% de 2010 a 2011 y un 156% de 2009 a 2010.

De los $3.711 millones de ingresos, $3,2 mil millones corresponden a publicidad, ingresos que se incrementaron un 42% en cuanto a cifra de anuncios servidos y un 18% en incremento de precio. Zynga respresenta un 12% de los ingresos de Facebook.

El beneficio operativo de Facebook en 2011 fue de 1.756 millones vs $1.032 millones en 2010. El beneficio neto en 2011 fue de $1.000 millones vs $606 millones en 2010.

En Diciembre de 2011 Facebook tuvo 845 millones de usuarios activos mensuales, un incremento del 38% respecto Diciembre de 2010, y  483 milliones de usuarios activos diarios, un incremento del 48% respecto Diciembre de 2010.

En Diciembre tuvo más de 425 millones de usuarios que se conectaron vía teléfono móvil.

Facebook no tiene deuda, y tiene unos $3.900 millones en caja.

El objetivo de la salida a Bolsa es captar $5.000 millones.

Mark Zuckerberg tiene el  28.4% de las acciones de Facebook, aunque tiene reservados derechos de voto sobre ciertos aspectos que ascienden al 57% del capital.

Dustin Moskovitz, uno de los cofundadores el 7%

James W. Brey,  de Accel Partners tiene el 11,4%

Cotizará con el símbolo ” FB “

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Si tenemos en cuenta que el origen de la actual crisis económica por la que transitamos, está focalizado en la irresponsabilidad de las políticas aplicadas por las entidades bancarias, la aparición de los activos tóxicos y la falta de liquidez, no es de extrañar que la debacle de las economías mundiales haya derivado en una fuerte tendencia al regreso del proteccionismo donde, el comercio mundial se contrae y se vislumbra el fin del ciclo de globalización.

El primer mundo; exportaciones, única salida

Las economías denominadas del primer mundo muestran signos de profundo colapso, hundimiento bursátil e inanición bancaria, la devaluación de las monedas para asirse de las exportaciones, va siendo la única salida.

El consumo interno se contrae fuertemente y se inicia el ciclo de reestructuración de sectores de fuerte peso específico en la economía, financiero, inmobiliario, turístico y automovilístico, son sólo algunos ejemplos, sin olvidar a la pequeña y mediana empresa, tradicionalmente responsable principal de la creación de empleo.

Ello produce un efecto en cascada que provoca una mayor destrucción de empleo y un deterioro cada vez más profundo del modelo productivo. Una espiral ciertamente desconcertante que convive con conflictos de índole social con efectos derivados aún desconocidos.

Países emergentes: especulación y materias primas

En los países considerados emergentes, la contracción de las exportaciones imposibilita la reducción de sus estándares de pobreza, una de sus grandes asignaturas pendientes.

Todo ello vinculado con un avance inexorable de los efectos colaterales derivados de los desastres naturales que nos auguran tiempos de crisis alimenticias y sanitarias.

Se vislumbra ya un cambio en los paradigmas asociados al consumo, la debilidad constante del dólar y la caída de los precios del crudo, son protagonistas del desplazamiento de la especulación ahora, focalizada en las materias primas.

Estamos inmersos por lo tanto en un nuevo ciclo de regresión, el proteccionismo se impone, el mundo presiona a Europa para que adopte medidas efectivas aunque, todo parece indicar que el modelo económico ha culminado su ciclo de vida útil.

Hoy, autoabastecimiento, generación de recursos propios y unión en comunidades, vuelven a consolidar el triángulo sobre el que se asienta el orden social, el reparto de recursos y el inicio de la nueva senda de crecimiento.

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Problema: más de 3 millones de viviendas vacías en España y cada vez más gente sin casa. Soluciones del Gobierno: reducción del IVA y vuelta de la desgravación fiscal. ¿Resultado? Compraventas en caída libre y ninguna perspectiva de remontada. Veamos por qué fracasan las medidas de Rajoy y ZP.

IVA ‘superreducido’

ZP aprobó que el IVA aplicable a la compra de viviendas nuevas se redujese del 8% al 4% y Rajoy ha anunciado lo mantendrá así de bajo durante todo 2012.

Buena medida en teoría pero inútil para la mayoría de los compradores en la práctica, si recordamos que (a) los bancos ya casi solo conceden hipotecas para comprar sus pisos y (b) los pisos de los bancos cuentan como vivienda usada, por lo que no aplican IVA sino ITP que, por cierto, sigue sobre el 8%. ¿Qué tal si probamos también con una rebaja del ITP?

Vuelta de la desgravación fiscal

Una de las primeras medidas aplicadas por el Rajoy como presidente ha sido volver a la antigua desgravación fiscal por compra de vivienda, sin ningún límite máximo de rentas

Excelente medida… para los que ya tengan piso, pero inútil si se trata de reactivar la compraventa. Las personas que van a adquirir una vivienda lo que necesitan no son medidas a posteriori sino a priori, que le den acceso a ella. ¿Por qué no una mejora de la fiscalidad de las cuentas vivienda?

A parte de estas dos medidas ‘para activar la compraventa’, el Gobierno ha tanteado otras propuestas relativas a la vivienda que los bancos se han encargado de desmontar:

La famosa dación en pago

Tras mucho marear la perdiz, ningún político se ha atrevido a aprobar la dación en pago (casa por hipoteca)

Hace algunos meses, cuando varios partidos políticos y asociaciones quisieron llevar la dación en pago al Congreso, los bancos advirtieron que “sería negativa para el cliente ya que encarecería los intereses de las hipotecas nuevas”. Un año más tarde, los diferenciales se han doblado e incluso triplicado, pero la dación en pago sigue sin ser una realidad. Teniendo en cuenta que muchas oficinas ya aplican la dación off the record con sus hipotecados con mayor peligro de morosidad y que los bancos raramente pierden dinero con la operación, ¿cuál es el problema?

Los bancos ya no pueden agenciarse los pisos de subastas al 50%

Una de las últimas medidas aprobadas por Zapatero tenía la intención de que los bancos no pudieran quedarse con las viviendas de los desahuciados por la mitad de su precio cuando la subasta quedara desierta, por lo que subió el porcentaje hasta el 60%

Y entonces van los bancos y recuerdan su derecho a las subastas extrajudiciales, ante notario pero sin juez, que les permiten quedarse con la casa por valores aún más ridículos. El último caso, el 26 de enero en Viladecans, donde un notario permitió que Banesto se quedara con una vivienda por el 35% de su valor de tasación. Es imposible no pensar en qué deuda le quedó al embargado, y también no cuestionarse la legitimidad de este ‘derecho’ bancario.

Una conclusión…

En realidad, estas medidas por ellas mismas no tienen ningún poder de mejorar la situación, son cosmética barata. Al menos mientras:

1. Los precios de los pisos no se adecúen más a los salarios
2. Los bancos no sean obligados a dar facilidades en sus hipotecas, aunque solo sea en contrapartida por todo el dinero público que les ha sido inyectado

… Y un ‘por si acaso’

Si, mientras esperamos a que uno de estos 2 milagros ocurra, nos pareciera entender que el caduco paradigma de la compra de vivienda ya no tiene sentido ni capacidad de ser en nuestros días, no nos iría mal que Rajoy volviera sobre sus pasos y, al menos, restaurara de su política de vivienda la que puede ser la palabra mágica de 2012: alquiler. (Calcula online: ¿Comprar o alquilar?)

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Si las crisis económicas tienen una virtud, es que permiten ditinguir más claramente que nunca aquellas empresas que tienen o han sabido crear una ventaja competitiva frente a sus rivales, que las diferencia y las hace a prueba de crisis. Hay sectores más claramente golpeados por la crisis que otros, pero en cada uno de ellos encontraremos una empresa que se desmarca de las penurias del sector y destaca sobre el resto por sus buenos resultados.

Nike, podría ser una de ellas. En un sector bastante maduro como el de las zapatillas de deporte, la compañía sigue sabiéndose reinventar apoyada en una marca fuerte  y buscando nuevas líneas de crecimiento.

Su último lanzamiento el la Nike FuelBand, una banda que te colocas en la muñeca y sirve para medir cuanto te mueves durante el día, entrando los datos que va recogiendo la banda en el ordenador sabes si has cumplido tus objetivos marcados de fitness para el día .

Yo no es un producto que me compraría, más teniendo en cuenta que vale 150$, pero parece que mucha gente opinia lo contrario y Fuelband ha causado auténtico furor. Estaba previsto que se lanzara en Febrero, pero ya están agotados todos los modelos, de todas las medidas y ya tienen lista de espera. A $150 la unidad riéte de el éxito que tuvieron los iPods.

No es un producto técnicamente revolucionario, no requiere ingeniaría nuclear para crearlo, es simplemente dar con el concepto de algo nuevo que la gente quiera, eso es innovar y parece que con el Fuelband, Nike va a dar en el clavo.

El vídeo en Youtube anunciando FuelBand ya lleva más de 800 mil visitas y fue colgado el 17 de enero. Así que tomo nota para mirarme la acción de Nike, aunque desde el 2009 ha pasado de 40$ a más de 100$ por acción.

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Banco Santander acaba de publicar hoy sus resultados del 2011, reduciendo su beneficio neto  un 35% menos hasta 5.351 millones de euros. Parte de la explicación la encontramos o se camufla en unas provisiones extraordinarias por importe de 3.183 M€, aunque después en la misma presentación del Banco Santander se indica que extraordinarias, extraordinarias, es decir si entendemos como extraordinarias aquellas que se realizan de forma voluntaria y que no son exigibles por normativa, la cifra es sólo de 1.670 millones de euros.

Igualmente parte del resultado final, se ve incrementado con plusvalías extraordinarias por la venta de activos, concretamente 1.513 millones de euros generados por la venta de la división de seguros en Latam y la operación de venta de SFC en USA.La venta de Colombia la contabilizarán en 2012, una forma de guardarse un colchoncito de beneficios extraordinarios para el 2012. Así que si os dais cuenta lo que realmente han destinado a “limpieza voluntaria de Balance” unos 1.670 millones de euros coincide con los beneficios extraordinarios obtenidos por la venta de activos, llamadle casualidad o encaje de bolillos contable.

En cuanto el negocio per se, el margen neto (antes de provisiones y extraordinarios) se ha incrementado un 2,2% hasta los 24.373 millones de euros, es decir unos 519 millones de euros más que en 2011. Lejos quedan los tiempos gloriosos de la banca con incrementos de márgenes netos a doble cifra, ahora con suerte se mantienen planos y ya es meritorio, bueno al Santander le ayuda sin duda su presencia en el exterior. El “carry trade” con el BCE, con las líneas LTRO, seguramente permitirá impulsar en 2012 el margen neto del Banco y generar un bueno colchón adicional de beneficios en 2012.

El riesgo inmobiliario del Banco Santander:

Aunque en la presentación del Banco Santander se nos vende que se ha realizado un importante esfuerzo para limpiar el riesgo inmobiliario en España, la verdad es que uno tiene la sensación que aun queda bastante por hacer. Resulta interesante ver como han evolucionado las adjudicaciones de inmuebles, y se ha ido reduciendo la cartera de créditos a empresas inmobiliarias. En total se han provisionado cerca de 7.102 millones de euros, lo que representa que hay una cobertura de la cartera actual del 22%.

Probablemente y digo probablemente, porque es una impresión personal, las provisiones deberían llegar al 50%, por lo que aún quedan probablemente 2 o 3 años para ir purgando los créditos al ladrillo, tal como se ha ido haciendo en los últimos 4 años. Al final, y eso que el Santander es el Santander y tiene la suerte de estar diversificado geográficamente, nos habremos ido a un periodo de 7 a 8 años para sanear de verdad los pecados del pasado de forma disimulada.

Mi impresión es que aunuque aún queda ladrillo por sanear, ya se ha llegado a mitad de camino, y probablemente, el Banco de Santander, si no hay sustos en otras regiones y Latam le sigue funcionando, ya habrá cruzado su particular Rubicón y empiece a ver la salida al final del túnel de la enladrillada inmobiliaria, sin haber quedado excesivamente retratado.

Por cierto en los últimos dos años, al menos en España, el Banco Santander, ha incrementado los préstamos a administraciones públicas de 10 a 12 mil millones, hipotecas han caído de 64 mil a 59 mil millones, créditos a particulares caída de 31 a 26 mil millones, a empresas de 108 a 105 mil millones e inmobiliario de 31 a 23 millones. Bienvenidos al credit crunch español.

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Bodaclick, portal líder en España y web de referencia en el sector de las bodas, cotiza en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) desde junio de 2010. Es una compañía que la sigo de cerca porque a pesar de pensar desde su inicio que los precios a los que cotizaba no eran atractivos dado el riesgo que entrañaba una hipotética inversión en la compañía, la evolución que viene registrando desde su salida a Bolsa creo que hace que estemos más cerca de estar ante una gran oportunidad, sobre todo si su cotización se mantiene por el entorno de los precios a los que cotiza hoy (2,21 euros).

Los últimos resultados que tenemos de Bodaclick son los correspondientes al tercer trimestre de 2011. En ellos se refleja que sigue creciendo en ventas de manera importante. Desde la compañía y desde Arcano, hacen especial mención que en vez de fijarnos en las cifras contables bajo el principio del devengo, nos fijemos en las cifras “ajustadas” (ventas, EBITDA) ya que creen que reflejan mejor la evolución del negocio. Por no entrar en una “discusión” filosófica, yo voy a aceptar las cifras ajustadas de Bodaclick las cuales se asemejan más al cash flow (flujo de caja) generado.

Todo el flujo de caja libre que genera su negocio en España lo reinvierte en su expansión internacional. De ahí que, dada la etapa inicial en la que se encuentra la compañía dentro de su expansión por otros países, sus resultados contables “sufran” más de lo podría ser en realidad.

Si algo destaca en esta expansión internacional es Brasil. Es el particular “Ai se eu te pego” (éxito musical del momento en Brasil y en España) de Bodaclick. Brasil, dada la evolución que está registrando, puede que sea sin duda un mercado que le de muchas alegrías y que pueda explicar una valoración mucho más alta que la que hoy marca su cotización.

Por situarnos un poco mejor, Bodaclick es una compañía donde el 95% de sus ingresos provienen de la venta de publicidad en sus webs. Por tanto estamos ante una compañía cuya evolución va ligada al sector de la publicidad. Y este sector lo está pasando muy mal en ciertos segmentos (offline, prensa, tv) pero no tan mal en otros (online, internet).

Bodaclick España

Bodaclick gestiona aproximadamente el 50% de las bodas que se registran en España (80.000 vs 170.000). En España podríamos esperar que genere un EBITDA positivo en 2012 de 3,3 millones de euros, lo que hace que la valoración de Bodaclick España sea de 33 millones de euros (aplicando un ratio de 10 veces su EBITDA esperado). Si nos fijamos en la cotización de Bodaclick, ésta refleja sólo el valor de España. Es decir, que valora a cero toda su expansión internacional (aquí es donde podemos encontrar una gran oportunidad de compra de acciones a los precios que hoy cotiza – 2,21 euros – si esta expansión tiene cierto éxito).

Es importante también observar los márgenes que genera la compañía. Podríamos afirmar que en términos de EBITDA, los márgenes que obtiene Bodaclick en un mercado maduro (como es el caso del español) son superiores al 30%. Un dato muy a tener en cuenta.

Puntos a destacar de los resultados del 3T 2011:

•    Las ventas acumuladas del grupo Bodaclick acumuladas hasta el 30 de septiembre de 2011 crecieron un 29% (vs mismo periodo de 2010).
•    Las ventas de Bodaclick España (Bodaclick, Evento Click, E-Commerce) crecieron un 9% en los 9 primeros meses de 2011. Sólo Bodaclick, creció un 16% a pesar de situarse en un mercado maduro como es España para la compañía (50% de las bodas que se celebran en España están registradas en el portal) y a pesar del entorno económico que vivimos.
•    Brasil crece en ventas más del 200% en los 9 primeros meses del año (2,3 millones de euros).
•    El agregado internacional registró un incremento del 49% en las ventas acumuladas a 30 de septiembre de 2011.
•    Las ventas internacionales ya suponen el 58% de las ventas del Grupo (vs 50% en 2010).
•    Posee más de 3 millones de caja neta (caja mayor que la deuda financiera)

Bodaclick Brasil:

El mercado brasileño es la pieza clave de la expansión internacional de Bodaclick. Es un mercado con aproximadamente un millón de bodas al año (vs 170.000 bodas en España). En Sao Paolo por ejemplo, el número de bodas es de unas 250.000. Lo importante es que desde que entró en Brasil (febrero 2010), la aceptación de la compañía ha sido muy buena, reflejándose en el crecimiento de sus ventas.

Bodaclick, ya está en cinco ciudades del país y prevé entrar en otras dos ciudades más en este 2012.

Con esto de fondo, para este 2012 Bodaclick podría espera llegar a tener el 20% del mercado brasileño (200.000 bodas). Aunque no llegara a tanto y tuviera 150.000, estaríamos hablando de cerrar 2012 con el doble de bodas que las que se registran en España, o lo que es lo mismo, el 100% del mercado español lo tendría en número de bodas en Brasil. Con este dato podemos hacernos una idea del potencial que podría tener Brasil para la compañía. Una valoración de por lo menos los 33 millones de euros a los que se podría valorar España se la podríamos dar a Bodaclick Brasil.

Bodaclick Expansión Internacional

De los demás países en los que opera la compañía, México e Italia conforman el podio. Italia está presentado un crecimiento y unas cifras en términos de EBTIDA muy buenas. México también pero en este país está teniendo algo más de dificultad en lo que a márgenes se refiere.

La compañía ha querido frenar un poco las aperturas de nuevos mercados fijando una por año. Y sobre todo, donde quiere poner su foco ahora es en Brasil, con la apertura de dos nuevas ciudades en 2012.

Polonia podríamos decir que es el “patito feo” de Bodaclick a día de hoy. Su crecimiento es menor de lo esperado lo que ha hecho que la evolución de la compañía en este país vaya más lenta de lo deseado. Están buscando mejorar su eficiencia con el cambio del personal de venta en el país y esperan llegar al “break even” en 2013.

Bodaclick Riesgos:

No todo va a ser bonito para la compañía y para su futuro. Existen como es lógico muchos riesgos que pueden hacer torcer la valoración de la compañía en una mucho menor a la que podemos esperar en un momento dado. Entre estos riesgos tenemos:
•    No tener éxito en un determinado país. Este riesgo está cuantificado por la compañía en aproximadamente 1,5 millones de euros. Yo le asignaría algo más (2 millones de euros).
•    Dificultades para gestionar el fuerte crecimiento de un país como es el caso de México que hace que los márgenes sean más bajos de lo esperado.
•    Algún competidor nuevo que le haga reducir sus márgenes o que le quite cuota en algunos de los mercados en los que esté consolidando su posición.
•    Mayores costes de lo esperado (inflación en salarios en mercados emergentes) y riesgos de tipos de cambio.
•    Mayor lentitud para llegar al break even en los mercados en los que está y en los nuevos mercados.
•    Dificultad de pago de los clientes debido a la difícil situación económica que vivimos.

Conclusión

Estamos ante una compañía con un alto potencial de crecimiento pero con los riesgos lógicos que me hace ser prudente para no decidirme todavía en comprar acciones. A día de hoy pienso que la cotización de la compañía refleja sólo el valor que tiene su negocio en España. Su expansión es una incógnita aunque cada vez menos.

Si no tuviera éxito esta expansión internacional, el precio de las acciones a día de hoy no son una gran oportunidad de compra. Sería lo que entiendo que es un “precio justo” para Bodaclick España (10 veces su EBITDA ó 33 millones de euros). Pero si por el contrario, la compañía replica el éxito de España en otro país, la valoración podría ser ampliamente superior. Lo malo es que hasta finales de 2012 no creo que podamos tener una certeza clara de que la expansión internacional da cifras para pensar en que el éxito está cerca.

Pero la cotización evidentemente no esperará a finales de 2012 y se mantendrá en los precios en los que está hoy (2,21 euros) si Bodaclick presenta unos resultados de 2011 y unos resultados en el primer semestre de este 2012 que vayan confirmando este éxito internacional.

Dejo para dentro de unas semanas un análisis con una valoración más numérica. De todas formas, en el siguiente link tenéis una valoración que publicó hace unos meses Gurusblog sobre Bodaclick.

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Ya sabéis que uno de nuestros hobbies es la meteorología, y aprovechando que entre el 2 y el 7 de Febrero nos llega a España una ola de aire frío espectacular, hemos dado con un didáctico vídeo que nos explica muy bien como se va a producir este fenómeno meteorológico.

Espero que lo disfrutéis tanto como nosotros (el vídeo) eso si bien abrigaditos al salir a pasear por la calle estos días porque la ola de aire frío nos va a traer un descenso importante de las temperaturas.

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No tengáis ningún tipo de duda, estamos entrando en una nueva era de la economía, un territorio desconocido, que en los libros de texto sólo se tocaba de refilón y como tabú. Estamos inmersos en la era, en la que los Bancos Centrales en poco más de 4 años han decidido multiplicar casi por 3x el tamaño de su Balances como herramienta de solución a la crisis que está afectando a los países desarrollados.

Desde que se inició la crisis de las subprime a mediados del 2007, el balance agregado de los 8 principales Bancos Centrales ha pasado de algo más de 5 billones de USD a más de 15 billones de USD y quizás lo más curioso, es que el ritmo de expansión, con alguna pausa, no ha decaído en ningún momento.

El gráfico lo dice todo, el ritmo, al igual que un drogadicto que cada vez necesita una dosis mayor para reconfortarse, no deja de aumentar. ¿A dónde nos lleva esto? No se sabe, nadie lo sabe, es una nueva era, de momento no se perciben peligros inmediatos, y el incremento de los balances produce efectos placenteros, o menos desagradables que si hubieramos tenido que afrontar la crisis sin ellos.

Os dejo un dato, actualmente el Balance de los 8 principales  Bancos Centrales representa cerca de 1/3 del valor de todas las Bolsas del Mundo. Hace 4 años sólo representaba el 10%. Así que si os preguntáis porque las Bolsas suben si la economía está hecha un desastre, ya tenéis una pista, …

Gráfico vía The Big Picture

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Hay startups que uno no sabe si  van a triunfar comercialmente  o si el venture capital que ha puesto el dinero va a obtener una buena rentabilidad, pero cuyo concepto le llama a uno poderosamente la atención y la primera impresión que tienes en cuestión de segundos es que es una excelente idea.

Este es el caso de Square, una startup que ha creado un sistema para poder cobrar por tarjeta de crédito desde un smartphone o tableta simplemente colocandole un pequeño dispositivo.

No he tenido la oportunidad de utilizar Square, pero todo el proceso de utilización parece ir orientado a la simplificación. Para utilizarlo tienes que abrir una cuenta en su web, asociarla a tu cuenta bancaria y te envían el pequeño lector de tarjetas de crédito que se adapta a la salida de audífono de tu smartphone o tableta. En esta misma línea destaca su sistema de tarifas.

Para utilizar Square debes primero abrir una cuenta en el sitio de la compañía. Te piden tu nombre, dirección, y otras informaciones que comprueben tu identidad.  Después debes asociar tu cuenta de banco con tu cuenta de Square, de esta forma recibirás un depósito electrónico de las transacciones que proceses. En unos días recibirás por correo el pequeño lector de tarjetas de crédito que conectarás  a tu teléfono o tableta utilizando el jack de los audífonos y ya solo te queda descargar la aplicación de Square en tu iPhone o teléfono Android.

En está misma línea de hacer más sencillo lo complejo, en Square destaca su sistema de tarifas,te cobran un 2,75% del precio de venta por transacción. Si no lo utilizas no pagas, no hay cargos mensuales, ni otro tipo de tarifas. Por gustarme hasta me gusta el diseño de su página web, sencilla y clara.

Obviamente Square es una herramienta muy interesante para pequeños negocios donde los clientes no suelen utilizar tarjetas de crédito, pero también puede ser interesante para todo aquel negocio que pueda requerir ventas que podríamos denominar “móviles” es decir que no se realizan en un emplazamiento físico habitual.

De momento parece que a Square las cosas no le van nada mal. El pasado mes de Julio anunció que estaba procesando transacciones por valor de $4millones de al día. En Noviembre la cifra ya se había elevado a los $11 millones de  al día.

Square Fundraising:

A finales de 2009 Square recibió $10M de varios Business Angels, a principio de 2011, Sequoia y Vista inyectaron $27,5 millones cada uno, en Junio Kleiner Perkins metió $100M valorando la compañía en más de 1.000 millones y a finales de año Richard Branson puso $3 millones. Al menos a lo que se refiere a fundraising  Square van viento en popa.

Por cierto, cuando uno ve estas cifras se da cuenta que en España en temas de startup vamos a pedales.

Vídeo explicando el funcionamiento de Square:

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En España llevamos años asistiendo a diferentes situaciones que muestran el deterioro político, económico y moral que está sufriendo este país, y ya no sólo estamos hablando de una crisis económica en España sino de una crisis de valores generalizada …a la que todos nos hemos acostumbrado, viviéndola con “normalidad” y casi como si fuera un espectáculo televisivo con máxima expectación y que sirve para llenar horas de tertulias, periódicos y contenidos televisivos…A modo de ejemplo y sin tener necesidad de remontarnos muy lejos, os parece normal lo que hemos vivido en este último mes?

En el ámbito económico

• La caída de Spanair, sustentada financieramente  por la Generalitat de Catalunya, y que ha significado dejar en tierra a miles de usuarios
• El escándalo de los inversores atrapados en las participaciones preferentes de la Caixa(Caixa Bank), donde los comentarios de inversores al final del artículo son todo un reflejo de la realidad en la que se han encontrado muchos inversores,  donde se ha llegado incluso a organizar una manifestación
• El gobierno de Rajoy, que a los pocos días de negar la subida de impuestos, y tras pasarse toda la campaña haciendo campaña por justo lo contrario, a los pocos días de tomar posesión, nos deleita con una de las mayores contradicciones políticas de los últimos tiempos subiendo el impuesto sobre el IRPF y las rentas de capital , y que como ya explicamos no creemos que sirva de mucho

En el ámbito político – judicial

• El ex ministro de Fomento José Blanco es imputado por el cobro de comisiones
• El ex presidente de la Generalitat valenciana Francisco Camps y Ricardo Costa (ex secretario general del PP valenciano) son declarados inocentes
• El yerno del Rey, Iñaki Urdangarín es imputado
• Las “comisiones” de los ERES en Andalucía, que día tras días se van conociendo más detalles que rozan lo surrealista
• El ex presidente balear Jaume Matas es también imputado por el caso Urdangarín

Otros ámbitos que siendo de menor importancia que los anteriores,  por su repercusión e impacto en la sociedad acaban siendo un mal ejemplo para todos, y una demostración de como está España hoy en día..

• Comportamientos como el de Pepe, que por su notoriedad, se convierten en un mal ejemplo especialmente para los niños…Es incomprensible como se le permite hacer cualquier cosa en un terreno de juego sin que nadie lo censure o lo castigue…Evidentemente el deporte no es la política, pero viendo actuar a personajes como éste, es fácil sentirse impune o imitar comportamientos en otros ámbitos…
• Los famosos bolsos Loui Vuitton de Rita Barberá
• Las medallas al gobierno Zapatero como agradecimiento a todo los problemas que nos han dejado, crisis, paro, deuda, …
• …

Y sólo recojo lo primero que me pasa por la cabeza que ha sucedido en el último mes…Si empezamos a hacer memoria, la lista sería inacabable…y hay para todos, casa real, PSOE, PP, CiU, gobierno, jueces, autonomías, ayuntamientos, sector financiero, etc, etc, …

Pero ante esta “normalidad” con la que vivimos temas que desde cualquier punto de vista deberían sublevar, escandalizar y movilizar a toda la sociedad, y no sólo a unos cuantos, no puedo dejar de listar estos hechos que estas últimas semanas muestran este deterioro de una forma demasiado clara como para no reflexionar hacia donde vamos, y si realmente tenemos alguna solución, o si por si el contrario tenemos lo que merecemos y definitivamente España está condenada y no hay salida posible…

Para mi esta lista donde están involucrados diferentes tipos de poder (político o económico) implican que sea imposible que estos poderes se auto regulen y se encarguen ellos mismos de dirigir los cambios necesarios para esta regeneración a todos  los niveles…Ante todo primero lo importante es proteger al clan, y luego ya veremos…Nuestros dirigentes han hecho de su protección, y de la protección de su clan, lo más importante, y de esos barros vienen ahora estos lodos…y lo peor es que la situación se agrava y estos personajes se sienten cada vez más impunes y descarados, y  parece que a la mitad de la sociedad no sólo no le disgusta, sino que les aplaude, y lo peor, les da soporte…

De verdad siento ser tan pesimista, pero ante tanto despropósito y sin ver ninguna regeneración ni política ni moral real, y ante la situación económica que estamos teniendo, y que sin dudas empeorará en los próximos meses (pese a lo que nos oculten medidas de forma interesada), poca esperanza queda en los estamentos que nos dirigen, y sólo queda un verdadero rayo de esperanza para poder decir que España no esta realmente condenada a su destino…La esperanza proviene de confiar en el esfuerzo y voluntad de las personas que serán las que tirarán este país adelante, pese a políticos y demás parásitos que están en el entorno de poder que de una forma u otra ha dirigido los destinos de España las últimas décadas y que no tienen ninguna voluntad de cambio real!!!

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Cuando el Gobierno de Artur Mas se hizo cargo de la Generalitat de Cataluña, se encontró con tres patatas calientes que debía intentar enfriar, es decir tres problemas de los gordos o tres posibles agujeros con el potencial de consumir una injente cantidad de recursos de las maltrechas arcas de la Gencat o de tener importantes repercusiones públicas.

Las tres patatas calientes son o eran, Caixa Catalunya, Spanair y TV3. De las tres, dos de ellas, tras el cierre de ayer Spanair ya han dejado de ser problema, si entendemos como problema que ya no van a consumir recursos de la Generalitat, aunque la solución con la que se ha dado para resolver el problema no era precisamente la deseada.

Tras la flamante presidencia de Narcis Serra, Caixa Catalunya era un problema con el potencial de acabar con los ahorros de muchos ciudadanos, además era prioritario poder mantener la “Catanalidad” de la segunda caja de ahorros más importante en Cataluña. Habían soluciones más o menos optimas en esta línea, y se contemplo la posible absorción por parte de su hermana mayor La Caixa o del Banco de Sabadell, al final ni lo uno ni lo otro Caixa Catalunya ha pasado a ser controlada por el FROB y por lo tanto por el Estado y seguramente todo apunta que será el BBVA el que se quede con la caja de ahorro. El equipo de Mas no dió con la solución deseable, ya que la solución acabó siendo impuesta, aunque tampoco se produjo la menos deseada de todas las posibles soluciones.

Con Spanair, ha pasado algo similar. La aerolínea, un proyecto de la anterior ejecutiva, apoyado también por CiU y un juguete deseado por algunos empresarios empezando por Joan Gaspar y el grupo de FemCat, engullía millones de euros año tras año.

El proyecto podía o no podía tener sentido, es decir es cierto que cuando una aerolínea desaparece de una ciudad, el vacio que deja tarda entre 4 o 5 años en ser recuperado, pero Spanair no era precisamente un gran activo, ni un proyecto tan complejo puede ser pilotado por un pupurri de accionistas en los que nadie tiene experiencia en el sector. Para rematarlo ponen a Soriano de presidente, que queda muy bien para las fotos y los documentales, pero cuya experencia en el sector o en la gestión de grandes compañías era nula. Una cosa es ser director financiero del Barça, donde los ingresos son más o menos estables y otra es meterse a pilotar una empresa en un sector tan complejo como el aéreo.

Dicho esto, la patata de Spanair ya ha sido solucionada por la Gencat, cierre total y se ha decidido estrellar el proyecto como mal menor a seguir pondiendo dinero malo sobre dinero malo, sin embargo una cosa es hacer un aterrizaje suave con Spanair (cierre ordenado) y la otra es estrellarla a lo bestia como se ha hecho.

Por último queda TV3, aquí el problema es más complejo, porque a parte de ser un televisión autonómica de calidad, en Catalunya si tiene sentido su existencia, otra cosa es que los costes de la TV autonómica estén desmadrados. Veremos como solucionan la tercera patata caliente.

Leer más en “Spanair historia de un fiasco” o “El Banco de España nacionaliza Caixa Catalunya” o “Narcís Serra, un pianista para Caixa Catalunya“

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Spanair anunciaba hoy que dejará de operar vuelos a partir del Sábado a las 02:00 am (es decir la noche del viernes), el cese a los bestia de las operaciones dejará unos cuantos miles de clientes afectados con el billete en la mano y con su vuelo con Spanair cancelado para siempre.

Con la pagina web de Spanair fuera de servicio en estos momentos, el único punto en donde los viajeros con billete o reserva con Spanair se pueden informar es llamando al teléfono que Spanair a puesto a disposición de los clientes  afectado el  900 131 415 otro teléfono de información de Spanair es el  902 13 14 25.

El cierre de la compañía es tan precipitado que incluso el cese de las operaciones se produce antes que Spanair presente el concurso de acreedores.

¿Qué hacer si tienes un billete?

Pues por desgracia aún no está claro, de momento AENA  habilitará salas especiales en Barcelona-El Prat y Madrid-Barajas para atender a los pasajeros afectados por el cese de operaciones de Spanair  También se han constituido comités de coordinación y seguimiento en losaeropuertos para la recolocación de los pasajeros afectados en vuelos de otras compañías.

Recordar que Spanair tiene la obligación de atender a los usuarios que puedan verse perjudicados por sus actuaciones y, en concreto, de garantizar su asistencia, el reembolso del billete o transporte alternativo, la prestación de información y, en su caso, la compensación que corresponda.

Spanair afectados en el Aeropuerto de Barcelona-El Prat:

El Aeropuerto de Barcelona-El Prat preparará el vestíbulo intermodal de la terminal T1 (situado en la planta baja de los edificios de aparcamiento) como punto de atención a los usuarios afectados por la suspensión de la operativa de la compañía Spanair.

Personal de Aena Aeropuertos atenderá las posibles necesidades o reclamaciones en dos mostradores de información situados en esta zona. En esta misma área, se destinarán cuatro de los catorce mostradores de facturación para que los viajeros afectados reciban información de vuelos alternativos que respondan a sus necesidades, mientras que los otros diez restantes, se utilizarán para la facturación en estos vuelos que, en ambos casos, serán atendidos por la compañía Vueling.

El aeropuerto reforzará también los servicios de información al pasajero y de restauración, así como la seguridad, la limpieza y la atención médica. El aeropuerto habilitará la sala Espai de la T1 (situada en la zona de facturación) como área infantil para aquellos pasajeros que viajan con niños. Esta sala se está equipando con mantas, agua, alimentos, y se está preparando una zona de lactancia. Finalmente, en el ámbito del transporte, se está reforzando el número de lanzaderas entre la estación de Cercanías RENFE y las terminales y se ha solicitado un incremento en el servicio de taxis y autobuses.

Spanair afectados en el Aeropuerto de Madrid-Barajas:

El Aeropuerto de Madrid-Barajas habilitará la sala Autogiro de la Terminal T2 (situada en la zona de Llegadas de la planta baja) como punto de atención a los pasajeros afectados. El Aeropuerto está coordinando con las compañías Air Europa, Air Nostrum, Iberia y Vueling la posible recolocación de los pasajeros afectados. Personal de Aena Aeropuertos atiende las necesidades o reclamaciones de los pasajeros en dicha sala y se han reforzado los servicios de Chaquetas Verdes para información al público, así como la seguridad y limpieza. Además, en el ámbito del transporte, se intensificará el servicio de Bus Tránsito entre las Terminales T1, T2 y T4. Por último, Aena reforzará su servicio de atención telefónica: 902 404 704

Recordar  y recomendar a los pasajeros de Spanair afectados por cierre que, para poder gestionar reclamaciones, siempre conserven el billete, la tarjeta de embarque, los correos electrónicos que hayan intercambiado con la compañía o las agencias de viajes y cualquier otro justificante de gastos generados, como facturas de manutención, alojamiento de urgencia, etc.

¿Dónde Reclamar?

Primero hay que diriguirse a Spanair para reclamar lugar, . Si no se tiene respuesta  tendrían que presentar una reclamación en la Agencia de Seguridad Aérea (AESA), a través del teléfono 91 396 82 10 o bien a través de su página web.

Más información: Spanair historia de un despropósito.

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Se acaba de anunciar que Spanair va a cerrar, es más dejará de volar hoy mismo y ha cesado todas las actividades desde hoy a las 02:00 am horas. Fin del proyecto Spanair, después de que la Generalitat de Cataluña y el Ayuntamiento de Barcelona hayan visto como en Spanair le han volado varias decenas de millones de euros (Sólo en 2011 se inyectaron 100 millones de euros).

Ya lo decía Warren Buffett, debarían haber matado a los hermanos Wright antes que inventaran el avión, habrían ahorrado un montón de dinero a muchos inversores.

Sin duda el sector aéreo, salvo excepciones, es uno de aquellos sectores en donde es complicado que las compañías ganen dinero. Partiendo de esta premisa, el proyecto emprendido por empresarios catalanes y sobretodo con el apoyo del Gobierno Catalán, es decir de los contribuyentes, cuando se tomó la decisión de adquirir Spanair a SAS ha acabado estrellándose, bueno de hecho nunca levanto el vuelo, la sangría de pérdidas, cuenten más de 100 millones de euros, por año que ha pasado, era imposible de taponar.

A la crisis económica, a las dificultades de un sector complicado, le podéis unir una gestión, encabezada por Ferrán Soriano, que francamente deja bastante que desear. Spanair estaba posicionada “in the middle of nowhere”, con los costes más altos que una low cost, pero un servico que tampoco era el de las compañías de bandera, el equipo de Soriano, optó por una reducción dástrica de costes.

Sin embargo, con está reducción de costes, de flota, y de frecuencias, a mi entender simplemente se cargaron el producto. Resultaba bastante complicado encontrar un vuelo de Spanair con un horario decente. A veces ni que el billete fuera casi gratis uno escogía otra compañía con un horario más decente. Es el efecto secundario derivado de planificar las operaciones pensando en la eficiencia de las operaciones pero sin pensar en el cliente.

La última huida hacia adelante, el proyecto de iniciar vuelos intercontinentales, era una auténtico suicidio, requiería una inversión adicional de más de 150 millones de euros, para meterse a competir directamente con Iberia, una compañía que simplemente tiene la capacidad de destrozar a cualquier rival que no tenga un buen colchón de dinero para quemar.

En plenos recortes de gasto público, no tenía ningún sentido que el Gobierno de la Generalitat por un lado emitiera bonos patrióticos y por el otro tuviera que seguir inyectando mes si mes no unas cuantas decenas de millones de euros en Spanair. Bueno por no tener sentido no tenía sentido probablemente haber metido en esta aventura.

Por cierto recordad ahora los que salieron en la foto el día que se anunció la compra de Spanair. Aquel día habían codazos en Barcelona por aparecer. Hoy, no creo que salga nadie apadrinando a la criatura.

Spanair deja de Operar:

Quizás lo más alucinante es el cierre a lo bestia que está realizando Spanair, anunciando el cese de todas sus operaciones con sólo unas horas de preaviso, después de un Consejo Extraordinario, tras el no de Qatar Airlines a participar en el capital de la compañía.

El cierre de Spanair, con nocturnidad y alevosía y que dejará a bastantes clientes en la cuneta, es toda un indicador de como se ha gestionado la compañía, no es que no la hayan sabido hacer volar, es que por no saber, no han sabido ni hacer un cierre ordenado.

¿Tanto costaba cerrar las operaciones de forma ordenada? Pues si iba a costar dinero, pero por contra, con la que está lloviendo, el coste de imagen para España en general no tendrá precio. Al final Spanair pertenece a Star Alliance, y son unos cuantos los clientes internacionales, sobretodo de USA que la utilizaban como compañía de conexión dentro de España. Mañana los que ahora estén volando llegarán a España y se quedarán tirados.

Eso si Ferrán Soriano, es el nuevo flamante fichaje del Manchester City, hay algunos que siempre caen de pie.

¿Qué hacer si tienes un billete de Spanair?

En medios del caos por el cierre de Spanair, si eres un afectado por el cierre de Spanair,la página web de Spanair, ya no funciona y la aerolínea ha puesto a disposición de los clientes un teléfono de atención a los clientes de Spanair (900 13 14 15)

Amplíamos la información  para los afectados por el cierre de Spanair.

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Hay veces, que para determinadas circustancias,  que parece que el tiempo no pasa o que entramos en una especie de bucle. El caso de las negociaciones entre los tenedores privados de bonos Griegos, y el gobierno Griego para llegar a un acuerdo sobre el importe de la quita, nos ofrece un dejá vu continuo.

Hoy viernes, por ejemplo nos aseguran que se reanudan las conversacionoes entre Gobierno y acreedores privados y que el acuerdo es inminente. Esto lo han dicho hoy, este viernes, aunque puede que algunos estéis confusos, porque estas mismas palabras, y las mismas frases, se pronunciaron también un viernes, aunque con la diferencia que fue el viernes pasado. Veremos si al segundo viernes de negociaciones va la vencida.

En estos momentos, lo que se plantea es ofrecerles a los tenedores privados de bonos, un cambio, sus bonos actuales, por otros con un mayor vencimiento y una rentabilidad del 3,5%. Y aquí, en la rentabilidad parece que es donde está la principal discrepancia, ya que los acreedores privados exigen que los nuevo bonos tengan al menos una rentabilidad anual del 4,25%.

Una menor rentabilidad de los nuevos bonos, implica una mayor quita sobre los bonos actuales. Para saber que quita está implicita según el tipo de interés que se paga, en Reuters han desarrollado una interesante herramienta interactiva.

Con una rentabilidad de los nuevos bonos al 3,5% la quita es del 72%, con una rentabilidad del 4,5% la quita es del 68%. Si tenemos en cuenta que el importe total de los bonos a reestructurar asciende a unos 100.000 millones de euros, la diferencia en la negociación sería de unos 4.000 millones de euros. Obviamente 4.000 millones de euros es una cifra considerable, pero si tenemos en cuenta el importe global que se está negociando, francamente no debería ser tan complicado poder llegar a un acuerdo y acercar posturas.

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