Según podemos leer en el Confidencial, el Banco de Sabadell va a realizar una ampliación de capital de 300 millones de euros -ampliables a 500- mediante la emisión de obligaciones convertibles. Esta ampliación pretende reforzar el capital de verdad de la entidad (core capital), hasta niveles del 7,44%, claramente por encima de la media del sector; las preferentes son recursos propios de peor calidad, el llamado Tier1.

El core capital del banco que preside Josep Oliu se situaba hasta ahora en el 6,60%, lo que se considera justo para los nuevos estándares internacionales posteriores a la crisis bancaria del año pasado. En cuanto al Tier 1 (que engloba el core), sube hasta el 8,78%.

La operación no se dirigirá, como es tradicional, a los inversores institucionales, sino que será colocada en la red del banco. El inversor recibirá un cupón del 7,3% el primer año y del Euribor a tres meses más 4,5 puntos entre el segundo y el cuarto años. El precio de conversión (obligatoria) será el mayor de tres cantidades: el valor contable del banco a 31 de diciembre (no su cotización), el 110% de la media de la acción en los cinco días posteriores a la fecha en que se paguen los convertibles o el 110% de la media de los 30 días anteriores a dicha fecha.

Fuentes de la entidad justifican el hecho de no hacer una colocación institucional porque existe una fuerte demanda de los accionistas actuales, en especial los miembros del núcleo duro (que controlan el 15,15% del capital). Asimismo, estas fuentes afirman que se trata de una buena oportunidad de inversión dada la buena evolución del negocio del banco pese a la crisis y de su cotización en bolsa, por lo que se ha preferido ofrecérsela a los clientes. Éstos podrán solicitarlas entre el 29 de junio y el 17 de julio.

Antes que la del Sabadell se han producido otras dos ampliaciones puras de capital en la banca española: la macroampliación del Santander de 7.200 millones, ejecutada en noviembre, y la de 300 millones de Bankinter destinada a financiar la compra de Línea Directa Aseguradora. Santander lanzó también una emisión de convertibles de 7.000 millones en octubre de 2007.

El Sabadell también fue el primer banco que decidió recomprar preferentes en mercado aprovechando su bajo precio, para reforzar su core capital, y de los primeros en emitir preferentes para la red, práctica que posteriormente ha seguido prácticamente todo el sistema financiero español.

Fuente:Banco Sabadell amplía capital en 500 millones mediante obligaciones convertibles - Cotizalia.com