La deuda subordinada valores de renta fija con rendimiento explícito que ofrecen una rentabilidad mayor que otros activos de deuda. aunque suelen tener menor capacidad de cobro en caso de extinción y posterior liquidación de la sociedad -la quiebra o bancarrota-, ya que está subordinado el pago en orden de prelación en relación con los acreedores ordinarios y la deuda senior.

Esto quiere decir que, en caso de quiebra de la sociedad, primero cobrarán los acreedores ordinarios y luego, si queda un remanente en los activos, podrán cobrar los poseedores de este tipo de deuda.
En el caso de las entidades de crédito esta deuda es considerada, junto a las participaciones preferentes, un instrumento híbrido de capital, en el sentido de que cumple ciertos requisitos que lo asemejan parcialmente al capital ordinario de las entidades de crédito, y es computable como recursos propios de las entidades.

La deuda o los bonos subordinados tienen sujeto el pago de cupón a la existencia de beneficios por parte de la entidad, y al cumplimiento de los coeficientes de capital tanto de core capital como tier capital. Hace unas semanas la Comisión Europea anunció que los títulos híbridos de las entidades que reciban ayuda pública podrían verse obligados a renunciar al pago de cupón. Hay que recordar que La Caixa si ha emitido bonos con garantía o Aval del Estado. El folleto no explicita que la emisión sea subordinada Upper TIER II (subordinada que supedita el pago de cupones a resultados y ratios de capital). En este sentido, entendemos que las subordinadas son de tipo simple o lower Tier II, siendo por lo tanto el principal riesgo la prelación en caso de quiebra o la escasa liquidez del producto.

Ejemplo de deuda subordinada colocación de La Caixa a sus clientes minoristas.