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Sigue la caída de Adolfo Domínguez. Pierde 12,2 millones en el primer semestre

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Adolfo Domínguez registró unas pérdidas netas de 12,2 millones de euros en el primer semestre de su ejercicio fiscal, lo que supone más que doblar (+145,9%) las registradas en el mismo periodo del año anterior, cuando perdió 5,05 millones de euros.

Por su parte, las pérdidas antes de impuestos se situaron en 11,8 millones de euros entre marzo y agosto de este año, frente a las de 5,8 millones de euros registradas un año antes.

Las ventas de la compañía en los primeros seis meses de su ejercicio fiscal, que se inició en marzo, se situaron en 51,39 millones de euros, un 11,6% menos que en las mismas fechas del año anterior, cuando la empresa facturó 58,1 millones de euros. Quizás lo más preocupante es que en tiendas comparables la caída de ingresos es del 4%, según la compañía debido al retraso  en los plazos de entrega de la mercancía a los puntos de venta, originados por las incidencias surgidas durante el proceso de cambios estructurales en la cadena de suministro que está ejecutando el Grupo dentro del plan de reestructuración, que incluye un proceso de ERE. También influye el cierre de líneas no estratégicas como niño aunque su peso en el total de las ventas es menor.

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La empresa registró un resultado operativo o Ebitda recurrente negativo de 5,29 millones de euros, frente al obtenido en el mismo periodo del año anterior, también negativo, de 0,3 millones de euros (+1.627,5%).

Por otra parte, la deuda financiera neta de la compañía se redujo un 18,5% con respecto al primer semestre del 2014, al pasar de 12 millones de euros a 9,8 millones de euros.

El grupo continúa llevando a cabo su plan de ajuste de puntos de venta no rentables, por lo que ha reducido el número de los mismos en 65 unidades netas desde el cierre del primer semestre de 2014, 21 de ellos durante el presente año fiscal, entre marzo y agosto de 2015.

En concreto, en España y Portugal la compañía llevó a cabo una reducción neta de 55 puntos de venta durante los últimos 12 meses como resultado de este plan de reestructuración de tiendas, que prevé el cierre de puntos de venta no estratégicos que o bien no registran un Ebitda positivo o bien, como en el caso de las franquicias, el resultado no es lo suficientemente satisfactorio para el propietario o financieramente rentable para el grupo.

Debido al plan de ajuste, las tiendas cerradas han dejado de aportar 5,2 millones de euros a la cifra de ventas respecto al mismo periodo del año anterior y las áreas más afectadas han sido Iberia (2,9 millones de euros) y resto del mundo (1,5 millones de euros).

Y aquí llega la gran pregunta a resolver.  En Adolfo Dominguez, ya llevan bastante años en los que cae todo. Caen las ventas, cae el número de tiendas, cae el margen y cae el Ebitda. La compañía capitaliza ya sólo 36 millones de euros.  ¿Serán capaces de darle un turnaround? ¿O simplemente es una marca sin posicionamiento que tendrá que acabar desapareciendo?

Si logran darle la vuelta al negocio y situarlo en Ebitda positivo puede ser una inversión interesante. Con 8 millones en caja, 26 millones en stock, 12 millones por cobrar de clientes y 23 millones de inmuebles, menos 10 millones de deuda y menos 18 millones que le deben a proveedores, podría hacer las delicias de un private equity, eso si, siempre que los ingresos se recuperen.

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4 comentarios

  1.    Responder

    Es normal que marcas de este tipo caigan en bolsa porque las nuevas generaciones, que son las que mas gastan en ropa, no estan dispuestas a pasar por el aro de las grandes marcas. Modelos como el de Primark estan desbancando a marcas de altas costura debido a los precios y las dinamicidad de la moda. Lo que hoy esta de moda, mañana no.

  2.    Responder

    El mundo de la moda es un valor bastante dificil de calcular, tan pronto estas arriba, como se hunde, Adolfo dominguez es una prueba de ello

  3.    Responder

    Poca vida le doy a esta cadena, con un ebdita negativo no se va a ningún lado, o se capitaliza o le queda poca vida, Basilea III y la reducción bancaria en breve, lo terminará de hundir

  4.    Responder

    Cuando veas los cuchillos caer…..

    Mejor esperar a ese EBITDA positivo. Es mejor comprar en subida que en bajada, aunque nos perdamos la parte final de la V.

    Saludos.


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