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Las OPA’s sobre Aldeasa

Tres OPA seguidas, información privilegiada, acusación de interferencia gubernamental y además con la cotización por encima del precio de la última oferta, todo esto y más alrededor de la lucha por controlar la empresa que gestiona las tiendas de los aeropuertos.

Todo un serial que empezó bastante bien ya hace algo más de un mes, cuando los fondos de capital riesgo Corporación Financiera Alba, Mercapital y Omega Capital – a través de Gestión de Explotaciones Aeroportuarias (GEA) – lanzaron una oferta para adquirir el 100% de Aldeasa a 29 euros/acción.

A partir de alli se abrió la veda y a la sociedad de capital riesgo le siguió la contra-opa lanzada el pasado 24 de enero otra sociedad de capital riesgo, Advent International a través de sus sociedades Dufry Holding AG y Dufry Invesment AG que mejoró la oferta a 31 euros por acción. Sólo cuatro dí­as más tarde , el 28 de enero, el grupo italiano Autogrill lanzó una nueva contra-opa a 33 euros por acción. Esta oferta recibí­a el apoyo de la tabacalera Altadis (principal accionista de Aldeasa que controla el 35% de su capital y que se habí­a mantenido en silencio). Además más que recibir el apoyo de Altadis, la tabaquera era coparticipe de la oferta ya que se comprometí­a a comprar a el 50% de la sociedad que lanzaba la nueva OPA y confirmaba que no aceptarí­a ninguna oferta más.

Curiosamente el precio de Aldeasa continua cotizando en bolsa por encima del precio de la última oferta a 34,73 eu/acción. Resulta bastante extraño, ya que parece a priori poco probable que alguien pueda lanzar una oferta mejor y más cuando no contrarí­a con el apoyo del principal accionista. ¿Se tratará de un imperfección del mercado? o bien ¿circula información privilegiada acerca la posibilidad de que se lanze una nueva OPA? y es que en este caso tenemos de todo un poco….

Por un lado, la CNMV ha abierto una investigación por posible uso de investigación privilegiada ya que un broker perteneciente a un banco de inversión que asesoró a Autogrill para lanzar la OPA compró cerca de un 2,8% de Aldeasa antes de la OPA y vendió un 2,3% después de lanzada la oferta obteniendo cerca de 1,7 millones de euros de plusvalí­as.

Y por el otro, para acabar de rizar el rizo, el tema entró en una dimensión polí­tica tras la primera opa, AENA remitió, con fecha del 17 de enero, una carta a Aldeasa en la que le comunicaba un endurecimiento de las condiciones económicas del contrato de explotación de las tiendas de los aeropuertos. Algunos ven en esta acción la alargada mano del Gobierno para desalentar nuevas ofertas, restarle atractivo a la compañí­a para las empresas de capital riesgo y favorecer que Altadis siga controlando la compañí­a. Así­ que ya tenemos ministra de Fomento al quite, y a Rajoy preguntando a Zapatero en el parlamento.

La verdad, es que AENA llevaba tiempo renegociando el contrato con Aldeasa, así­ que la intervención del Gobierno en este tema a decir verdad no parece tan sospechosa ni clara, aunque hubiese sido de agradecer que AENA se hubiera esperado a que terminara el proceso de OPA’s.

Bueno hasta el 18 de febrero fecha en que termina el plazo para lanzar una contra opa continuará la incertidumbre para ver como acaba el serial.

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1 comentario

  1.    Responder

    No se que pasa últimamente… pero son preocupantes los casos
    del BBVA primero y este de Aldeasa ahora. En ambos casos andan
    por detrás elementos cercanos al gobierno, aparentes sospechas
    de uso de información privilegiada, movimientos de la CNMV,
    no sé.

    Me imagino que lo siguiente sera alguna compra accionarial
    de empresa española por parte de otra capital chino… jeje.
    Total como está de moda la cosa. 😉


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