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Os dejamos la tabla con la rentabilidad de los bonos de diferentes países por vencimientos. En el bono a dos años cuesta dar con alguno con rentabilidad positiva y contadas on las excepciones. Y después tienes el bono alemán y japonés a 10 años al 1%. No hay que ser el oráculo de Delfos para predecir que en algún momento en el futuro, cuando estalle la gran burbuja de los bonos que han creado los Bancos Centrales alguien se va a hacer mucha pupa.

Hoy la jornada en los mercados ha seguido la tónica marcada desde principios del año. Un desastre. Al cierre, el Ibex se ha dejado un 2,51% hasta 8.314,5 puntos. Entre el resto de índices, las caídas han sido del 1,34% en el caso del Cac 40, mientras que las del Dax se han quedado en el 1,56% y las del Eurostoxx 50, en el 1,89%. La banca entre lo más castigado y no sólo en España. Aquí os dejamos la evolución de los CDS de los principales bancos.

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Curiosamente se está dando la paradoja que a pesar de que la Fed subió tipos en diciembre y prometió que los seguiría subiendo y que los chinos están vendiendo bonos USA a puños llenos para cubrir su salidas de dólares, la realidad es que los bonos USA no están subiendo su rentabilidad sino todo lo contrario. El motivo es el fuerte flujo de inversores internacionales que están aparcando su dinero en el Bono USA, el único bono “potable” que queda con rentabilidades positivas en contraposición de los bonos en eurolandia y Japón que están casi todos con rentabilidades negativas.

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El bajo precio del petróleo empieza a pesar como un losa en la cartera de créditos concedidos por los bancos internacionales al calor del boom del alto precio del petróleo. Préstamos que ahora no se podrán devolver. Una se pregunta cuanto tiempo va a tardar la Fed en imprimir dinero para ponerse a comprar barriles de petróleo para hacer subir el precio y salvar de nuevo a la banca. Si parece ciencia ficción pero si ya lo hicieron con las hipotecas subprime porque no ahora con el petróleo.

Por cierto hoy el petróleo ha rebotado un 5% hasta los $34 dólares el barril. Parece que Rusia quiere negociar con los países de la OPEP reducir la producción, cómo si la OPEP aún fuera un cártel homogéneo. Más que negociar con la OPEP, Rusia debería negociar con Arabia Saudí, Irán e Iraq que son los culpables de los aumentos en la producción en el último año.

Del resto todo sigue básicamente igual. Sin cambios en el horizonte hasta que no cambie el humor.

  1. Si quisieran subir el Oil, no hubiese habido acuerdo con Iran, perder USD a corto medio no es un problema para la FED. La cuestion es ver donde nos quieren llevar.

  2. Solo por poner en contexto los incrementos de producción. Son producción medias diarias durante 2014 y 2015:

    – Arabia Saudí: 9.375 millones a 10,19 en 2015: +454.000 bll/diarios.
    – Irak: 3.34 millones a 4.02 en 2015: +649.000 bll/diarios.
    – Irán: 3.27 millones a 3.30 en 2015: +30.000 bll/diarios.

    Pero si hay alguien que ha incrementado su producción ese es Estados Unidos:

    Ha pasado de 8.7millones a 9.4m, más de 736.000 barriles más al día. En 4 años ha pasado de bombear 5.6m diarios a 9.4.. Esos 4 millones de barriles son los que están reventando el mercado a día de hoy.

    Creo que si Rusia se tiene que poner de acuerdo con alguien es con el lobby del fracking en USA.

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