Bueno comentaros al menos rápidamente algunos de los cambios realizados en la cartera Gurú en las últimas semanas.

El movimiento más significativo ha sido la venta de las acciones de Deutsche Telekom a un precio de 13,78 euros acción, lo que después de un año nos ha dejado una plusvalía del 16% en la cartera. El principal motivo de la venta ha sido básicamente substituirlas por acciones de Porsche (podéis encontrar el análisis de Porsche en este vídeo), básicamente cambiamos una empresa madura, con márgenes a la baja y que compramos porque entendíamos que el precio actual estaba baja a otra cotizando a los mismo múltiplos pero creciendo en ventas a dos dígitos en los útlimos 15 años, sin deuda y aumentando márgenes. Creo que con el cambio simpemente aumentamos la calidad de la cartera y su potencial de crecimiento.

También hemos aumentado ligeramente el peso en Sanofi Aventis, tras el reciente varapalo en su cotización y hemos tomado una pequeña posición en Adolfo Domínguez a 40,6 euros la acción (3% de la cartera) a la espera de que investiguemos un poco más sobre valor, aunque de momento nos hemos fijado en ella básicamente porque la tenemos cotizando a múltiplos de 6 veces el Ebitda previsto en el 2007, es una empresa con buenos márgenes, sin deuda financiera y que ha presentado incrementos de Ebitda de entre el 20% y el 30% anual en los últimos 3 años, y cuenta con un plan de crecimiento más que interesante. La entrada de Jaime Castellano (ex CEO de Inditex) y el aumento de la participación de Adolfo Domínguez en la empresa sin duda son un plus. Así que una vez hayamos visitado un par dos o tres de tiendas y analizado bien los riesgos lo más probable es que aumentemos la posición.

En cuanto a temas que tengo en mente: Quizás aumentemos la participación en el Sovereing ahora que parece que el Santander tiene más complicada el acceso a comprar ABN AMBRO y podría reactivar sus planes para el banco norteamericano, y quizás el movimiento más importante sería el de empezar a reducir posiciones en Uralita ya que empiezo a tener señales de que el negocio en españa podría empezar a notar el estancamiento de la construcción y representa el 50% de sus ventas.

Dicho esto otras dos acciones que me he apuntado como deberes para analizar son FCC y Duro Felguera, aunque de momento aún no he tenido tiempo de mirarme nada de ellas.

  1. Corrección al final del párrafo 3: “vez hayamos visitado dos o tres tiendas y analizado bien los riesgos lo más probable es que aumentemos la posición.”

    Lo de visitar las tiendas es… ¿por ver cómo va la inversión? 😉

    Buen movimiento el de Porsche por Deutsche Telecom. Sobre FCC y DF, me quedaría con DF, aunque será porque conozco mejor esa empresa. xD

  2. Bueno básicamente lo de visitar las tiendas cómo apunta Bestany, tiene una doble función, primera conocer el producto de AD (la verdad es que nunca me he comprado ningún producto de la empresa) así que antes de meter toda la carne en el asador mejor “tocar” un poco sus productos y si es acompañado de mi mujer mejor, que tiene más oflato que yo para estas cosas, la otra efectivamente y aunque no sea representativo no está de más preguntarle algún empleado como está yendo el año. Dicho esto me parece que Corsaria apunta más al error gramatical de cambiar la palabra par por dos.

    Dicho esto, Corsaria te agradecería muchísimo si me puedes comentar tus impresiones sobre DF.

  3. Por cierto lo de visitar las tiendas lo debería haber hecho hace ya bastante tiempo, pero voy tan liado que no he tenido tiempo.

  4. Hola!

    Me gustaría saber que broker utilizais para comprar valores como Porsche. Yo tengo cuenta en ING y en Uno-e, pero parece que ninguno de los dos me ofrece comprar este valor.

    Gracias.

  5. Porsche lo he comprado con Bankinter, antes utilizadaba Ahorro Corporación y tenía un problema similar, no se si puede pasar con ING pero con Uno-e es muy probable que si les envías un email o les llamas pidienoles que te permitan contratar acciones de Porsche es muy probable que te la den de alta, al menos eso es lo que hacia yo en AC.

  6. Javier, tanto Uno-e como algún otro broker no ofrecen en su listado de valores todos los que pueden contratar, sino los más negociados y los que los clientes han ido requiriendo. Como comenta Gurus, si les llamas (al e-mail responden -si lo hacen- con un retraso impresentable) la primera operación se ordena telefónicamente y a partir de ahí ya aparece en el listado. Al menos es lo que me dijeron (ellos y otro broker) cuando comenté el mismo caso.

    Salu2

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