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CVC Capital es la mejor oferta por Deoleo a 0,38 euros por acción

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Deoleo ha afirmado que la mejor oferta recibida ha sido la presentada por CVC Capital Partners, con un precio de 0,38 euros por acción por la totalidad de la compañía, lo que supone un importe total de unos 439 millones de euros.

Así lo ha comunicado la compañía este miércoles en un hecho relevante remitido a la CNMV, en el que señala que otros detalles de la oferta se están negociando en este momento, sin que por el momento sea posible confirmar si se llegará a un acuerdo o cuando se alcanzará éste.

El precio ofertado por el fondo de capital riesgo está un 11% por debajo de los 0,43 euros a los que cotizaban las acciones de Deoleo pasadas las 10.00 horas, con un alza del 1,16%.

Pese a haber abierto con un retroceso del 2,33%, Deoleo retomaba la senda alcista pasados unos minutos del inicio de la sesión ante la expectativa de que se abra una fase de mejora de ofertas o de que el Gobierno tome posiciones en la compañía para garantizar su españolidad. El “arraigo” de Deoleo nos costaría a los españoles unos €100 millones de euros.

El proceso de venta de Deoleo no está del todo despejado, pese a que CVC Capital Partners se perfila como la mejor oferta, ya que la posible intervención de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) sigue estando encima de la mesa, después de que el ministro de Hacienda y Administraciones Públicas, Cristóbal Montoro, confirmara el interés del ‘holding’ público en el gigante del aceite español. Y francamente no veo a CVC Capital Partners compartiendo el accionariado con la SEPI.

Unas declaraciones que se unen a las realizadas por el titular de Agricultura, Medio Ambiente y Alimentación, Miguel Arias Cañete, que aseguró recientemente que la SEPI, que sumaría el apoyo de Dcoop (Hojiblanca) y Unicaja, se mantiene a la espera de conocer el resultado final.

En concreto, son cinco las ofertas finales presentadas (el Fondo Stratégico Italiano, con el apoyo de Qatar Holding, Rhone (donde trabaja Alonso Aznar), Pai Partners, Carlyle y CVC) para hacerse de hasta el 100% del capital social de la firma, a un precio inferior a 0,420 euros.

Este proceso se enmarca dentro de la venta de más del 31% del capital de Deoleo actualmente en manos de Bankia, Caixabank, Kutxabank y BMN. Recodemos que Deoleo es lo que queda de la antigua SOS Cuetara capitaneada por los antiguos hermanos Salazar que se embarcaron en un build-up imposible en el sector de la alimentación. Con la llegada de la crisis financiera  el vuelo bursátil de Grupo Sos llego a su fin (cotizaba a 20x su Ebitda). Las acciones se desplomaron y su caída  arrastró a los hermanos Salazar, que tenían hasta un 9% de su participación a través de derivados. Las cajas tomaron el control de la compañía y empezaron a vender negocios, quedando ahoro solo el de aceites y cambiando el nombre de SOS Cuetara a Deoleo, ya que de los arroces SOS y de las galletas Cuetara no quedaba ya ni rastro en la compañía.

Deoleo cerró el ejercicio 2013 con un beneficio neto de 20 millones de euros, frente a los ‘números rojos’ de 245,6 millones de euros del año anterior motivados por la decisión de abordar el deterioro contable de determinados activos.

La cifra de ventas del fabricante de marcas de aceite como Carbonell y Koipesol en el ejercicio alcanzó los 813 millones de euros el año pasado, un 1,9% menos.

Obviamente la pregunta que nos hacemos es bien sencilla. Después de rescatar al sistema financiero, rescatar las autopistas, ¿También es necesario que rescatemos el aceite de oliva y más cuando tenemos compradores para ello?

Puedo entender que el Fondo Stratégico Italiano pueda dar un poco de miedo, aún no se muy bien porque. Aparentemente, no se quiere perder el “arraigo” español de Deoleo por la importante relación que la empresa tiene con los productores de aceite de oliva, pero francamente, salvo que los precios a los que compra el aceite Deloleo no está muy por encima de los precios de mercado, yo particularmente no veo al nuevo comprador dedicándose a comprar el aceite de oliva en otros lugares del mundo.

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