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Banco Sabadell. Operación Miami

sabadell USA

Francamente, no se muy bien que se les ha perdido a los bancos españoles comprando pequeños bancos regionales en los EEUU. Se meten en una auténtica pesadilla regulatoria, en un mercado donde es complicado que puedan desarrollar alguna ventaja competitiva significativa, y en una posición en EEUU que con suerte llega a Banco regional. Es decir como si JP Morgan viniera a España y se quedara con Caja Murcia. Con un poco de suerte sólo les traerá dolores de cabeza.

Aunque a priori la apuesta de Banco Sabadell para la expansión internacional debería ser México, pero a ver quién es el valiente que compra bancos a los múltiplos que se están pagando ahora en LatAm, parece que de momento han preferido empezar cogiendo el testigo del expermiento de Blesa con Bankia y empezar su particular operación Miami.

Y la operación Miami del Sabadell cómo mínimo es curiosa. Para empezar se hacen con JGB Bank por 41 millones de euros. Un banquito que curiosamente es propiedad de Jaime Gilinski, si, el magnate colombiano que hace poco acudió a la ampliación de capital del Sabadell con €275 millones pero que poco tiempo después parece que parte del dinero de su ampliación ha ido destinado a que el Sabadell le pueda comprar su mini banco en Miami. Un banco de 8 sucursales, con 71 empleados y 530 millones de dólares en activos. Es decir no se si llega ni a la categoría de mini Banco.

Complicado que Gilinski le hubiera podido colocar JGB Bank a alguién más que no fuera al Sabadell.

En paralelo Sabadell cerraba la adquisición del negocio de banca privada de Lloys Bank en Miami, movimiento que fue anunciado el pasado mes de mayo. La compra, que se cerró por unos 84 millones de euros, supuso la adquisición de una unidad que gestiona 900 millones de dólares en activos y 40 millones más en préstamos. Junto al negocio financiero, 25 empleados de Lloyds pasaron a incorporarse a la oficina internacional de Sabadell en Miami.

A estos dos nuevos bancos, se le añaden los otros 4 que Sabadell ha ido comprando desde 2007. Sumando mini bancos, una auténtica mini pesadilla, antes de integrar a los últimos dos, Sabadell United Bank está generando un beneficio neto de unos 28 millones de dólares sobre un activo de 3.600 millones de dólares, es decir un ROA del 0,7% que no es precisamente una rentabilidad que justifique un gran atractivo.

Pero bueno, Gilinski ha conseguido colocar su banquito, y el Sabadell puede seguir vendiendo que ya es el 5º banco de Florida, asi que aparentemente todos contentos.

Ya se que comprar bancos en Miami es seguramente mucho más sexy, pero yo si tuviera que penetrar en la región de forma “barata” lo haría empezando penetrando por la base de la pirámide haciendo un build-up de entidades de microfinanzas en algunos países de LatAm. Si ya se que eso de dar crédito a los pobres no es muy atractivo, pero estamos hablando de un segmento de negocio que te da ROA del 10% y con altas tasas de crecimiento y que si te puede dar una buena base para penetrar un mercado.

Por si alguién del Sabadell se ilumina y quiere empezarse a mirar las tasas de crecimiento y de rentabilidad de las microfinancieras en LatAm puede buscar datos en MixMarket. Sirva como ejemplo una microfinanciera en Colombia con un activo de 480 millones de USD un beneficios neto de 72 millones de USD y que ha múltiplicado por más de 4x su beneficio neto en los últimos 5 años.

Con unas cuantas micro financieras y una solución tecnológica como la que tienen en MiPlata, posiblemente puedas construir de forma bastante barata una penetración muy interesante en LatAm. Pero bueno a falta de imaginación, a seguir comprando micro bancos en Florida.

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2 comentarios

  1.    Responder

    A menudo para conseguir cosas grandes hay que demostrar que eres bueno con cosas mas pequeñas, las cuales también te ensenan como serán las cosas grandes.


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