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El Banco de España y Goirigolzarri incrementan los resultados de Bankia un +48%

bankia

Parece que el gran zombie oficial del sistema financiero sigue con vida y recobrando el pulso. Buenos resultados para Bankia en lo que llevamos de semestre del 2014.

Estos son los cambios que permiten a Bankia incrementar los resultados:

1- El margen de intereses de Bankia se situó en €1.427 millones de euros hasta junio, un 15,7% más respecto al margen de intereses de igual periodo de 2013, lo que le permite sumar €194 millones de euros más al beneficio. La mejora del margen de intereses es clave en estos momentos para que la banca española logre incrementar la cuenta de resultados y gran parte de la mejora en el margen de intereses viene de la limitación a la competencia en la remuneración a los depósitos que impuso el Banco de España hace ya más de un año y medio. A medida que ha ido venciendo el mix de depósitos y se han renovado por nuevos depósitos a tipos de interés mucho más bajo el efecto se ha empezado a notar en las cuentas de la banca española.

2- Caen los resultados de las operaciones financieras que se sitúan en un nivel que podemos considerar más normal respecto al del año pasado con una rotación extraordinaria de la cartera de renta fija y los beneficios generados por la recompra de emisiones propias y y la operativa con instrumentos híbridos. Si el milagro de lograr ganar dinero emitiendo deuda. Este extra deja de aportar €223 millones menos a la cuenta de resultados.

3- Continúa el adelgazamiento de la estructura de Bankia, lo que permite aportar más de €180 millones a los resultados al disminuir los gastos operativos. Es decir Goirigolzarri  logra adelgazar la entidad sin perder de momento mucho negocio. Cae un 3,3 los créditos concedidos y un 0,3% los recursos gestionados de la clientela e incrementa las comisiones un 4,8%. Se empieza a notar en este sentido que por fin Bankia está, después de más de una década, dirigida por alguien que sabe de banca. Hasta que no llegó Goirigolzarri , la entidad había estado dirigida por un inspector fiscal y un ministro de economía.

4- Bajada de la morosidad. La tasa de morosidad se redujo del 14,65% a cierre de 2013 al 14,03% a junio, mientras que el ratio de cobertura alcanzó el 58,92% al finalizar el primer semestre de este año.

En cuanto a valoración, a €1,466 por acción Bankia cotiza a 1,5x sus fondos propios y suponiendo que acabe el 2014 con unos beneficios estables de €1.000 millones estará cotizando a un PER de 16x. Es decir se encuentra en estos momentos más que bien valorada.

 

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