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Publicaba hoy resultados Sacyr, que no hace falta ni que os los miréis porque al menos en la presentación de resultados no dan ni un detalle de los cash flow que ha generado la compañía en 2015, pero que sólo viendo el Ebitda y los gastos financieros y a falta de saber el Capex uno ya puede intuir que son negativos.

Contablemente, Sacyr se ha anotado un ajuste de 655 millones de euros en sus cuentas de 2015 por las pérdidas registradas por Repsol, compañía de la que es segundo accionista, y por el ajuste que la constructora ha realizado en el valor al que tiene contabilizada su participación del 8,5% en la petrolera. Dicho esto en su balance la participación en Repsol, tras el ajuste, sigue valorada en 15,6 euros por acción , un 69% por encima del precio del mercado.

Sin embargo el verdadero problema para Sacyr no es el valor al que tenga contabilizado su participación en Repsol en su balance, sino que la deuda que tiene asociada a la compra de la participación en Repsol, unos 1.613 millones de euros, está muy por encima de los precios actuales de mercado de la cotización de Repsol. Casi unos 500 millones por encima, algo que no gustará nada a los bancos que tienen ese préstamo.

Para que os hagáis una idea, el préstamo de Repsol queda igualado con el valor de la participación a un precio por acción de Repsol de unos 13 euros por acción.

A esto le podéis sumar el recorte de dividendos anunciado por la petrolera que pasa de 0,5 a 0,3 euros por acción y que no ayudará precisamente a Sacyr a pagar los intereses del préstamo.

Otro de los damnificados por la compra de Talismán.

 

 

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