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Resultados Telefónica. La vaca sigue secándose

 

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Telefónica obtuvo en el primer semestre de 2016 un beneficio neto atribuible de 1.241 millones de euros, lo que supone un 42,1% menos que los 2.142 millones de euros que ganó en el mismo periodo del año anterior, según ha informado la compañía a la CNMV.

Telefónica explica que la variación interanual del beneficio neto a cierre del primer semestre está afectada por impactos extraordinarios (exógenos al negocio y no recurrentes) registrados en la primera mitad de 2015, así como por la evolución de los tipos de cambio. Una historia que se repite desde hace ya unos cuantos años y uno empieza a preguntarse si esos impactos exógenos al negocio no empiezan a ser bastante orgánicos.

Los ingresos de la multinacional en los seis primeros meses del año se situaron en los 25.235 millones de euros, lo que representa un 7,1% menos en términos reportados,

Por su parte, el beneficio bruto antes de amortizaciones (Oibda) en los seis primeros meses del año se situó en los 7.756 millones de euros, un 6,4% menos en términos reportados,

Por su parte, los gastos de capital (Capex) crecieron un 2,9% interanual orgánico en el periodo comprendido entre enero y junio, hasta los 3.654 millones de euros, con el foco de la inversión centrado en el despliegue de redes ultra-rápidas (76,5% en crecimiento y transformación).

Por su parte, la deuda neta financiera se situó a cierre del semestre en 52.568 millones de euros a junio de 2016, lo que coloca el ratio de endeudamiento (deuda neta sobre Oiba) en 3,20 veces.

En el segundo trimestre, el beneficio neto de Telefónica se situó en los 693 millones de euros, un 54,5% menos que hace un año, mientras que los ingresos se redujeron un 7,7% en términos reportados y un 0,2% en términos comparables, hasta los 12.723 millones de euros.

El presidente ejecutivo de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, ha explicado que con estos resultados y la mejora esperada en la generación de caja en la segunda mitad del año, la compañía confirma los objetivos para 2016, “incluido el dividendo de 0,75 euros por acción y el ratio de desapalancamiento en el medio plazo”.

En esta línea, Álvarez-Pallete ha subrayado que los resultados muestran un crecimiento rentable sostenido, que junto a la generación de sinergias y eficiencias, “es el motor del crecimiento de los ingresos de servicio, del OIBDA, del flujo de caja operativo y de la expansión de márgenes”.

Por otro lado, Telefónica explica que, como ya adelantó, desde este trimestre sus operaciones en Reino Unido dejan de reportarse como operación en discontinuación, pasando a consolidarse de nuevo por el método de integración global.

Así que atención que tras el Brexit en julio y la caída de la libra esterlina los resultados en el segundo semestre volverán a estar afectados por un nuevo impacto “extraordinario”, y uno se empieza a preguntar ahora que España empieza a estabilizarse si la diversificación geográfica no se está volviendo en una cierta maldición.

El siguiente gráfico que os adjuntamos echamos la vista atrás para ver cómo han evolucionado los ingresos, OIBDA y deuda de Telefónica en los últimos años.

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La foto que nos queda no es muy halagüeña. Caída de ingresos, caída a la mitad del OIBDA y prácticamente el mismo nivel de deuda. A este ritmo, dentro de un par de año la vaca lechera empezará a quedarse seca para seguir repartiendo dividendos.

 

 

 

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2 comentarios

  1.    Responder

    Tus datos podrían o podrán ser ciertos, pero para llamarte Gurú, deberías ser un poco menos sesgado en tus previsiones.
    Telefónica es una de las pocas multinacionales españolas, probablemente la mayor por historia. Opera en 23-27 países diferentes y en cada uno en situaciones bien diferentes; Sin entrar en detalles, Venezuela situación tiene una situación muy “normalizada” en la última década…. México, qué decir de México. Brasil, también pasa por sus mejores momentos…ah! Se me olvidaba UK con el Brexit hace unos meses….
    Gurú, si sigo así, encontraré cien mil razones para explicar la caída de ingresos, Oibda y el resto de parámetros financieros que comentas…. además se te ha olvidado comentar que nuestro Gobierno y por ende nuestra CNMC tiene pocos cromos para intercambiar con la UE y por eso vende baratas a nuestras empresas

  2.    Responder

    Un poco repe “Por su parte”


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