GurusBlog

Análisis de las Finanzas Públicas Españolas desde un punto de vista empresarial

Este post es compendio de mis artículos publicados sobre nuestras finanzas públicas españolas en 2011.

Os pego el Resumen / Abstract y el enlace al Informe completo incluidos los anexos que me sirvieron para ir avanzando en el trabajo.

Espero que lo disfrutéis.

Un cordial saludo. Paco.

—————————————————————————

 

ANÁLISIS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS ESPAÑOLAS DESDE UN PUNTO DE VISTA EMPRESARIAL

Francisco R. Fernández Reguero

Economista

Málaga, a 21 de diciembre de 2.011

 

Resumen

La situación actual de los mercados financieros y las repercusiones sobre los países más débiles de la Zona EU fueron el principal motivo para desarrollar este análisis. La falta de confianza de los inversores en la evolución de estos países está propiciando dificultades para la renovación y ampliación de sus niveles de deuda, aún a costa de pagar altos tipos de interés.

España, un país incluido en los llamados PIGS y en los periféricos del sur, es uno de los más afectados por esta crisis de deuda, pese a no ser uno de los que mayor ratio de Deuda/PIB tienen.

Hemos analizado las Finanzas Públicas Españolas como si analizáramos una empresa o grupo de empresas, como si analizáramos la gestión de sus administradores, sin adentrarnos en matices políticos, sólo pura administración de ingresos y gastos.

Analizar los flujos de caja libre (el saldo primario), analizar la capacidad de inversión, la capacidad de afrontar los servicios de la deuda, nos ha adentrado en el conocimiento puramente económico del valor de su gestión, abriendo un análisis hasta ahora inédito como el del Enterprise Value (EV) de una Administración Pública. Conocer el valor de una administración es conocer en muchos casos su capacidad futura de pago, más que expresar una aproximación a su valor patrimonial. No hemos avanzado más, sólo hemos expresado una medida de solvencia que habría que seguir investigando, con otros países, en otros tiempos, y concluir si es válida como medida de solvencia para los inversores de deuda pública. De cualquier modo, no podemos olvidar que una cosa es el valor intrínseco de un activo y otra distinta su valor de mercado, aunque en el largo plazo tiendan a converger.

 

Palabras clave: Finanzas Públicas, saldo primario, enterprise value (EV), Administración Pública, flujo de caja libre, PIGS, Deuda Pública

Conversación

3 comentarios

  1.    Responder

    El artículo del Sr Fernández Reguero queda muy por debajo de la media del resto de artículos del gurusblog. Se equivocan manteniéndolo como colaborador. Ustedes publican análisis directos y escuetos, realizados por profesionales de primer nivel, y que en el espacio de una columna periodística, o un artículo corto, dejan al lector bien informado. El Sr Fernández Reguero publica slideshows que tiene meses de antigüedad, con 90 slides, algunas de ellas copy/paste de leyes, sin ningún tipo de resumen ejecutivo, y con una dialéctica florida que alterna análisis numérico con generalidades de bar del tipo “el gasto público no debe original pompa y boato”. Como visitante asiduo del blog, por el cual les felicito, sigan vigilando de muy cerca la calidad de sus articulistas y plantéense qué hacer con el Sr Fernández Reguero.

  2.    Responder

    Principales causas: la tremenda corrupcion de los politicos españoles , solo los delitos probados .superan el presupuesto de toda la sanidad del pais entero,los millonarios e inutiles gastos qdel pais que son principalmente por su cuantia astronomica ,Numero de politicos cobrando deñl estado supera al numero de medicos en toda la seguridad social ,con gastos 100 veces mayores,sindicatos,senado ,realeza,subvenciones de miles de millones a la especulacion bancaria, guerras extranjeras,etcetc

    1.    Responder

      La actual ley electoral ,que garantiza siempre la victoria al partido unico PPsoe , con cualquiera de sus dos siglas PP ó Psoe con las que se alterna siempre en el poder , sin posibilidad aalguna para la ciudadania de mejora o cambio alguno..


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR
Aviso de cookies