Ví­deoPodcast en el que analizamos la posibilidad de invertir en acciones de Porsche (el ví­deo es poco sofisticado de narices (ví­deo cámara en mano, powerpoint y además al convertir el fichero he tenido que recortar un minuto de grabación), pero después de “gastar” un buen rato realizando mi primer ví­deo podcast no he podido resitir la tentación de colgarlo en el blog.

[youtube]http://www.youtube.com/watch?v=xdLwCXF2EWk[/youtube]

Recordaros que esto no es una recomendación de compra de acciones de Porsche y que tomar una decisión de inversión basada sólo en este ví­deo dirí­a muy poco de vosotros.
[tags] Porsche[/tags]

  1. Buenos días:
    Felicidades por el vídeo. Estoy estudiando ADE (ya en cuarto) y es la primera vez que veo valorar una empresa de esta forma.
    Tengo curiosidad por saber de donde has cogido los datos (Cash Flow, Ebitda, pay-out,…).
    Simplemente eso, una valoración muy buena (aunque lo que entiendo del tema es totalmente teórico y basado en supuestos normalmente irreales). El problema importante para invertir en porsche sería el alto valor que tiene la acción en bolsa. Por el resto, se le ve un movimiento al alza muy claro.
    Un cordial saludo.
    Manuel R. García Barreiro

  2. Manuel, los datos de Ventas, Ebitda, Cash Flow etc.. están obtenidos de las cuentas anuales de la compañía que los puedes encontrar en su web: http://www.porsche.com, para acabar de completar la información a parte de las cuentas anuales de los últimos 3 años, me he leido algunos informes de diferentes analistas sobre el sector de la automoción y la compañía (Societé Generale, Morgan y AC) así como un caso redactado por Harvard, que compré por unos 6 dólares en la web de la universidad. Espero que dentro de pocos días me de tiempo de colgar por escrito en un post un informe completo.

  3. Me gustaria poderte decir: Tienes un email !!!
    Pero no se si hoy no es mi dia o que,pero no veo tu email de contacto por ningun sitio.Ponte en contacto conmigo please! 😉
    Felicidades por el video,muy bien fundamentado 😉

  4. Si, el video esta muy conseguido. Esto es lo último, entrar en Gurusblog y aprender sin leer, mirando es suficiente. Por cierto, entra Porsche en la cartera guru? Aunque es una buena inversión, particularmente el tema VW me lo desaconseja.
    Por cierto, nunca he invertido fuera del mercado español, de cuanto son las comisiones y los gastos de comprar en la zona euro? Hay mucha diferencia?
    Bien, de nuevo, felicidades por el post.
    Saludos

  5. Muy bueno el video y sobre todo muy didáctico, da gusto ver como valoráis una empresa, mucha experiencia se ve…

    Ya veo que todos os estáis abriendo a crear podcast… tendré que comenzar a planteármelo, aunque si te digo la verdad no me gusta mucho, ya lo pase un poco mal en bolsalia, oírme de nuevo en la Web… 😀 En fin iremos probando.

    Saludos

  6. Cabestany, de momento aún no hemos comprado acciones de Porsche, aunque la parte del negocio de Porsche la tengo clara, me falta analizar WV. Dicho esto y de momento visto lo visto me imagino que si que acabaremos comprando acciones de Porsche, pero hasta no finalizar el análisis de momento esperamos a tenerlo claro. No hay prisa.

    En cuanto a las comisiones para operar en bolsas extranjeras pueden variar bastante de un bróker a otro pero tradicionalmente y intentando cojer una regla general suelen ser el doble que en bolsa española, aunque última mente los brokers están empezando a ajustarse y cada vez se aproximan más. Quizás el mayor sablazo (y muchas veces no le prestamos atención) lo podemos tener en general en las comisiones de custodia, suele ser el mismo % pero en bolsa española se calcula sobre el nominal de la acción y en el extranjero te lo clavan sobre el precio de la acción efectivo, con lo que la diferencia es sustancial. Dicho esto esta es la norma general pero se pueden buscar brokers que no te machaquen tanto.

  7. Hola,

    gracias por el análisis, me ha gustado mucho.

    Tanto que me he puesto a indagar un poco para ver si también la meto en mi cartera.

    Tengo una duda. Cuando fuí a mirarla en mi broker me di cuenta que las acciones que permitía comprar son de tipo preferente (Preference Stock). Y efectivamente en la página de Porsche dice que la mitad de las acciones son de este tipo, las otras (las ordinarias) las tienen las familias Porsche y Piëch.

    No he encontrado las condiciones para éstas en concreto, ni estoy muy puesto en este tipo de acciones. Pero me suena que no tienen derecho a voto y sí a un porcentaje fijo en dividendos. ¿Es así? y si así fuera influiría en la valoración, no?.

    Gracias de nuevo y felicidades por el blog, no me pierdo una entrada.

  8. Atanor, efectivamente como comentas las acciones se dividen en 2 clases y las que cotizan no tienen derecho a voto, pero tienen derecho a un dividendo adicional de 0,06 euros/acción. (el dividendo no es fijo sino adicional en +0,06 euros al que se acuerde para las ordinarias). En cuanto a la valoración si mi intención fuera obtener el control de la compañía obviamente las que cotizan no me sirven de nada, y no pagaría lo mismo que por las acciones que están en manos de las familias y que me dan el control de la compañía. Al final como muchas otras empresas que cotizan si quisiera hacerme con el control de porsche debería tener el ok de las familias fundadoras. Como minoritario en el caso de Porsche tengo el mismo riesgo que otras empresas cotizadas, que los que controlan la empresa pueden hacer con ella lo que quieran pero a efectos de mi valoración como inversor minoritario no creo que me afecte mucho quién tenga el control y más aún ya que es una valoración de “comfort”, más que poner un precio quería asegurarme que el valor actual de la empresa tiene sentido. Si quisiera valorar cuanto podría pagar alguien para hacerse con el control de Porsche probablemente con los tiempos que corren la valoración sería mucho más alta, pero a priori es un escenario que no contemplo debido a que no tiene pinta que las familias fundadoras se vayan a vender la empresa que dicho sea de paso sería un auténtico caramelo para cualquier fondo de private equity.

  9. Y el cayman ¿donde esta? En cuanto a comisiones para comprar las acciones de Porsche, en Bankinter son 20€, si la orden es de menos de 50.000€. A esto habría que sumarle la custodia que es el 0,05% trimestral sobre el valor efectivo.

    Muy buena idea, este videoanalisis…

  10. Ok Gurus, gracias por la aclaración. Por el momento no tengo pensado tomar el control, pero nunca se sabe, hay que estudiarlo todo :D.

  11. Hola Gurus,
    A la hora de realizar pequeños videos mostrando la pantalla de tu propio ordenador hay un programita muy interesante llamado CamStudio.

    Me ha encantado tu valoración, y ame gustaria a mi tener tan claros los conceptos que he de mirar para valroar a una empresa, eso se estudia o lo da la experiencia?

    Un saludo

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