Mercados Internacionales

Wall Street cierra de nuevo en negativo, con el S&P 500 perdiendo los mínimos de abril y sumando el Dow Jones su sexta caída consecutiva, la peor racha bajista desde agosto.

En una semana tranquila a nivel macroeconómico, vuelven a tomar protagonismo las tensiones en Grecia, ya que la incapacidad para formar gobierno está pasando factura a los mercados y complicando la situación en Europa, ya que en los últimos días la posibilidad de que Grecia acabe fuera del euro ha cobrado más fuerza.

Las solicitudes semanales de hipotecas crecieron un +1,7% y los inventarios mayoristas aumentaron menos de lo esperado, en un intento de ajustar las existencias al ritmo del crecimiento de la demanda.

Presentó sus resultados del 1S fiscal Walt Disney, cuyo beneficio creció un +16% en relación al mismo periodo del año anterior. AOL ha conseguido multiplicar por cuatro su beneficio del 1T2012, y acabó la jornada en positivo. Demand Media también acabó en verde, tras publicar un BpA de 0,07$ vs 0,05$ estimados.

Tras el cierre se esperaban las cuentas de Cisco, que no terminaron de convencer al mercado, ya a pesar de que el BpA se situó en 0,48$ en el 1T, un centavo más de lo previsto, las previsiones de su CEO para los próximos meses no fueron muy optimistas.

El petróleo West Texas volvió a caer, hasta 96,81$ y el oro también cerró en negativo, por debajo de los 1.600$/onza, nivel que no se veía desde 2011.

Los mercados europeos abren con subidas recuperando parte de las pérdidas de los últimos dos días a pesar de que no veamos razones que justifiquen los números verdes salvo motivos técnicos. Los problemas del sistema financiero español siguen presentes y Grecia continúa sin formar Gobierno, lo que aumenta la probabilidad de celebración de nuevas elecciones.

Después del fracaso de Tsipras para formar gobierno, es el turno ahora del PASOK con su líder Venizelos y, mientras tanto, Grecia acaba de recibir 4.200 Mn€ como parte del segundo rescate.

Centrándonos en nuestro país, ayer a última hora de la tarde se confirmaba la intervención del Estado en Bankia. El Frob entrará transformará sus 4.465 millones en preferentes por el 100% del capital de BFA (matriz de Bankia) y entrará, indirectamente en el capital de Bankia, con un 45% del accionariado.

Por lo demás la jornada contará con referencias macroeconómicas en Europa entre las que destacan la publicación del informe mensual del BCE y la reunión de tipos del Banco de Inglaterra, en la que no esperamos cambios ni en el nivel de tipos ni en el programa de recompra de activos. Más significativas serán las referencias empresariales al contar con numerosas publicaciones de resultados, especialmente en España.

Cambios Recomendación Acciones

España -ENDESA: SocGen eleva recomendación de vender a mantener
-AMADEUS: Exane eleva PO un 6% hasta 18%
Europa -PEUGEOT: UBS eleva recomendación de mantener a comprar
-SANOFI: SocGen inicia cobertura con la recomendación de comprar
-VIVIENDI: Exane baja PO un 13% hasta 13€
-BAYER: SocGen inicicia cobertura con la recomendación de mantener
-HENKEL: Morgan Stanley eleva PO de 60€ a 63€
-MERCK KGAA: SocGen inicia cobertura con la recomendación de mantener
-GENERALI: JPMorgan baja PO de 14€ a 13€
EE.UU. -VULCAN MATERIALS: RBC Capital recomienda sobreponderar
-JDS UNIPHASE: UBS eleva recomendación de mantener a comprar
-BIG LOTS: Barclays Capital recomienda sobreponderar

Situación Macroeconómica

Macro EE.UU.: Las solicitudes semanales de hipotecas crecen +1,7%, con efecto positivo tanto de nuevas hipotecas (3,4%) como de refinanciaciones (+1,3%, frente a la caída de -0,7% de la semana anterior). El tipo de interés de las hipotecas a 30 años bajó hasta 4,01%.

Los inventarios mayoristas se incrementan +0,3% en marzo, menos de lo esperado, el menor crecimiento en 4 meses. Las ventas crecen en el mes +0,5%, por debajo del +1,1% del mes anterior. El ratio de inventarios/ventas se mantuvo en 1,17 meses, el mismo nivel de los últimos 6 meses

 

Noticias Acciones España

 

ArcelorMittal El EBITDA en el 1T2012 ascendió a 2.000 Mn$, frente a 1.700 Mn$ en el 4T2011. La producción de mineral de hierro ascendió a 13,2 millones de toneladas (+12,1% interanual); el volumen de expediciones contabilizadas a precio de mercado5 se situó en 6,8 millones de toneladas, frente a 5,9 millones de toneladas en el 1T2011. El endeudamiento neto aumenta hasta 23.600 Mn$. Se prevé que el volumen de expediciones de productos siderúrgicos en el segundo trimestre de 2012 se sitúe en niveles similares a los registrados en el 1T2012, previéndose na mejora de la rentabilidad subyacente en todos los segmentos de actividad siderúrgica.La Sociedad mantiene sus previsiones que contemplan que el EBITDA en el 1S2012 será previsiblemente superior al generado en el segundo 2S2011
Gamesa Las ventas se sitúan en el 1T en 777 Mn€, un 33% superior a las ventas del 1T2011, gracias a la fuerte actividad de construcción y venta en la división de Parques, que compensa el menor volumen de actividad de Aerogeneradores. El beneficio Neto se sitúa en -21 Mn€ y la deuda financiera neta en 1.035 Mn€ (3,2x EBITDA).
Iberdrola El EBITDA aumenta en el 1T un 4,1% hasta situarse en 2.365,4 Mn€ y el Beneficio Neto asciende a 1.022,3 Mn€ (+ 0,7% vs 1T2011). El Beneficio Neto Recurrente experimenta un crecimiento del 3,1% alcanzando los 933,7 Mn€. La liquidez alcanza los 9.696 Mn€, suficiente para cubrir las necesidades de Tesorería de más de 24 meses.
OHL Las ventas en el 1T crecen +20,5% y el beneficio neto atribuible +10,5%, a pesar del difícil entorno macroeconómico, gracias a la actividad de Concesiones, que con el crecimiento experimentado aumenta su peso sobre el total del Grupo (39,0% de las Ventas y el 85,4% del EBITDA). Geográficamente, un 27,4% de las ventas se producen en España, un 26,1% en Brasil, un 14,2% en México y un 12,1% en EE.UU. y Canadá. Finaliza el primer trimestre con una cartera de obra de 8.936,9 Mn€, que supone 21,2 meses de ventas, y con un gran componente de grandes contratos a nivel internacional entre los que destacan: la Línea Ferroviaria Obskaja-Salechard-Nadym en Rusia, el Hospital del Chum en Montreal (Canadá), los Túneles del Mármara en Turquía y el Ferrocarril de Alta Velocidad La Meca-Medina en Arabia Saudí.
Repsol El beneficio neto total, incluido el de YPF y Repsol YPF Gas, ascendió a 792 Mn€ (+3,5% vs 1T2011). El EBITDA de Repsol, ex YPF, aumento un 10,5%, hasta alcanzar los 1.926 Mn€. Los resultados del Upstream aumentaron un 33,5%, por la mayor producción en el Golfo de México, la normalización de las actividades en Libia y la favorable evolución de los precios de la cesta de crudos de la compañía. La deuda neta del Grupo Repsol, excluyendo Gas Natural Fenosa e YPF, se redujo en 662 Mn€ respecto al cierre de 2011.

Noticias Acciones Europa

 

Barclays Ha recibido una oferta por importe de 1.000 Mn€ por su división inmobiliaria Baubecon según FT Deutschland.
Conergy Según FT Deutschland está a punto de vender un 30% del capital a una compañía solar china.
Deutsche Telekom Ha publicado resultados del 1T12 por encima de lo esperado gracias a la menor caída de los ingresos en Europa y a la mejor rentabilidad de T-Mobile USA. El Ebitda ordinario disminuyó un 0,1% hasta 4.480 Mn€ vs 4.400 Mn€ est. Los ingresos cayeron un 1,1% hasta 14.400 Mn€. Por otro lado, la operadora ha confirmado objetivos para el conjunto del año.
EDP Renovaveis Ha publicado un beneficio neto en el 1T12 que ha aumentado un 26% hasta 62 Mn€. El Ebit creció un 47% hasta 149 Mn€ vs 142 Mn€ est y los ingresos se situaron en 346 Mn€ vs 332 Mn€ est.
Natixis Ha señalado que el beneficio del 1T12 disminuyó un 55% debido a las pérdidas asociadas a su propia deuda y a los menores ingresos de trading. Por otro lado, han afirmado que abandonan su negocio de intermediación de materias primas.
RWE Ha publicado un beneficio neto recurrente en el 1T12 de 1.290 Mn€ que disminuyó un 25% YoY situándose prácticamente en línea con los 1.330 Mn€ est. El resultado se ha visto impactado por el cierre de plantas nucleares y por la caída de las ventas de gas.
United Internet Ha publicado unos resultados del 1T12 por debajo de lo esperado debido a los costes derivados de la entrada en nuevos negocios.

 Noticias Acciones Europa

Cost Plus La compañía aceptó ser comprada por Bed Bath & Beyond por unos 495 MnUS$ o 22 US$ por acción. Sus acciones se revalorizaron un 22% hasta 21,93 US$, lo que supuso el mayor avance desde agosto de 2005.
Cysco Systems Ha publicado un BpA en el 3T12 fiscal de 0,48 US$, superando ligeramente a los 0,47 US$ est. Su cifra de ventas se incrementó un 6,6% YoY hasta 11.600 MnUS$, situándose en línea con las estimaciones del consenso. También estimó un BpA para el 4T12 fiscal de entre 0,44 – 0,46 US$ vs 0,48 est, y una cifra de ingresos de entre 11.400 – 11.800 MnUS$ vs 12.000 MnUS$ est.
EOG Resources Presentó un BpA en el 1T12 de 1,17 US$ vs 1,16 US$ est. Sus ingresos se incrementaron un 48% YoY hasta 2.800 MnUS$, favorecidos por el incremento del precio del crudo y del volumen de producción diario de petróleo y gas.
Macy´s Las acciones de la compañía retrocedieron un 3,7% hasta 38,05 US$, tras estimar que su BpA para el conjunto del 2012 estará comprendido entre 3,25-3,30 US$, lo que se situaría por debajo de los 3,39 US$ est. En cuanto a sus resultados trimestrales, la compañía obtuvo en el 1T12 un beneficio neto de 181 MnUS$ o 0,43 US$ vs 131 MnUS$ o 0,30 US$ del 1T11, y batiendo a los 0,40 US$ est. También presentó un incrementó del 4,3% YoY en su cifra de ingresos hasta 6.140 MnUS$, y estimó que sus ventas comparables para el conjunto del 2012 se incrementarán un 3,7% vs 3,5% estimado anteriormente.
News Corp Su BpA en el 3T12 fiscal fue de 0,37 US$, lo que le permitió batir los 0,31 USS est.
Priceline Estimó que su BpA para el 2T12 no será superior a 7,40 US$ vs 7,43 US$ est.
Tesla Motors El fabricante de baterías estrechó su estimación de ingresos para el conjunto del 2012 a un rango de entre 560 y 600 MnUS$ vs 550 MnUS$ estimados anteriormente.
Universal Display Ha presentado una cifra de ventas en el 1T12 de 12.600 MnUS$ vs 16.500 MnUS$ est.
Walt Disney El grupo de entretenimiento presentó resultados de su 2T12 fiscal por encima de lo esperado, debido al buen comportamiento de su negocio de parques temáticos y de su segmento de televisión por cable. Su BpA en el período fue de 0,58 US$ vs 0,55 US$ est. Por su parte, las ventas se situaron en 9.630 MnUS$, batiendo a los 9.560 MnUS$ est. Sus acciones se revalorizaron un 1,6% hasta 45,02 US$.
XL Group Su BpA en el 1T12 fue de 0,52 US$ vs 0,40 US$ est. Sus acciones avanzaron un 4,3% hasta 22,25 US$.

Análisis Elaborado por SelfBank.

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