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Argentina: Nueva devaluación a la vista en menos de 12 meses

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Viendo la rápida caída de las reservas de divisas internacionales el pasado mes de enero el Gobierno Argentino provocó una devaluación del peso superior al 20% respecto al dólar. Aunque el movimiento obviamente reducía el poder de compra de los Argentinos y por lo tanto los empobrecía respecto al resto del mundo logró al menos momentáneamente el efecto deseado, es decir conseguir que el ritmo de caída de las reservas de divisas del país se moderada.

Puesto el parche inmediato, la pregunta que nos hacemos todos es saber si el gobierno de presidenta Cristina Kirchner ha conseguido poner remedio a los problemas económicos del país o simplemente les ha aplicado un paño caliente para aliviar transitoriamente los síntomas.

Los analistas de Credit Suisse parece que lo tienen bastante claro:

El gobierno argentino no está aplicando una política fiscal restrictiva que permita controlar unos niveles de inflación fuera de control.  El fuerte gasto público y los subsidios están alimentando una subida en los precios de los productos de consumo. A finales de 2014 el país deberá enfrentar una segunda gran devaluación ya que la situación económica actual es del todo insostenible.

La política económica del gobierno argentino parece improvisada y descoordinada y socava todo intento de poder tener unas expectativas estables que establezcan la confianza. El gobierno se ha centrado en intentar paliar los síntomas de sus problemas económicos (la reducción de las reservas de divisas) pero no está afrontando la raíz del problema.

Está siendo la política económica del gobierno argentino la que está provocando un fuerte deterioro de las reservas de divisas del país. La expropiación de activos extranjeros, entre las que destaca la expropiación de YPF a Repsol, sin lugar a dudas no ayudan y ha ahuyentado a la inversión extranjera.

Para empeorar las cosas, el país no ha podido emitir deuda en los mercados internacionales desde que se declaró en quiebra en 2001 forzándolo ha utilizar sus reservas de divisas para financiar las importaciones y financiar el pago de la deuda emitida con anterioridad a la quiebra.

En 2013, las reservas internacionales de divisas del país cayeron más de $12 mil millones de dólares, hasta llegar a un nivel de $30.600 millones. En 2010 las reservas de divisas del país superaban los $52.000 millones. Según las estimaciones de Credit Suisse, el nivel de las reservas de divisas del país continuaran menguando, llegando a los $22.100 millones en 2014 y a los $15.700 millones en 2015.

La gente de Credit Suisse considera que a mediados de Agosto, cuando los ingresos  estacionales de las cosechas del año disminuirán la entrada de dólares en el país, junto con los efectos de una inflación que en 2014 puede superar el 40% empezarán a erosionar los efectos positivos de la devaluación realizada el pasado mes de enero, y las reservas de divisas del país volverán a descender, forzando al Gobierno Argentino a realizar  una nueva devaluación  a finales de 2014 que podría ser del 30%, lo que a su vez provocará una nueva espiral inflacionista.

Sin embargo, lo peor aún estaría por llegar y los grandes desafíos para Argentina llegarán en 2015 cuando tiene que afrontar el pago del vencimiento de deuda por  unos $12.500 millones , lo que supone algo más del 50% del nivel de reservas en divisas que se estima que tendrá el gobierno argentino a principio de 2015. Un nivel tan bajo de reservas en divisas teniendo que afrontar vencimientos de deuda por $12.500 millones pueden hacer que el Gobierno argentino tenga serios problemas para poder hacer frente a sus deudas.

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