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Mientras la mayoría de gobiernos del mundo les quitan las emisiones de deuda soberana de las manos y cada vez la colocan a tipos más reducidos, Argentina sigue con su particular via crucis con los inversores.

El miércoles Argentina  anunciaba una emisión de bonos en Londres con Deutsche Bank y JP Morgan como bancos colocadores. El jueves la emisión era suspendida. Ya sabemos que Kicillof y Cristina consideran que es mentira que Argentina se encuentre en default técnico y que los holdouts, los bonistas que no aceptaron el canje en la reestructuración de la deuda no existen, pero el caso es que de nuevo el juez Griesa parece que les ha saboteado la emisión que hubiera sido la primera desde que Argentina entró en default de su deuda en 2001.

La realidad es la que es y es muy simple:

1- Argentina lleva 14 años sin poder acudir a los mercados de deuda.

2- Los inversores no se fían del gobierno argentino y ningún inversores internacional está dispuesto a comprar deuda Argentina emitida en Argentina.

3- Los holdouts son un verdadero problema, problema que 10 años después sigue sin solucionarse.

4- Argentina cometió un importante error táctico durante el proceso de reestructuración de deuda. Decidió liquidar el préstamo con el FMI pagando el 100% de su valor nominal, y en cambio optó por ignorar al 7% de los bonistas que se quedaron fuera del acuerdo de reestructuración de la deuda, deuda que podría haber comprado en su momento en el mercado secundario con descuentos superiores al 60% de su valor nominal.

Por cierto interesante la advertencia que Deutsche Bank y JP Morgan ponían al folleto de emisión de bonos:

“In particular no investor will have any claim and the Sellers will have no liability based on: (i) any difference the purchase price and any subsequent value of the Securities; (ii) the ability of any investor to receieve any interest or redemption payment to cover the principle amount of the Securities; or (ii) any circumstances beyond the Sellers control, included where the Securities are not admitted to a relevant clearing system or otherwise delivered,” it said.

Una especie de: Si quieres estos bonos firma aquí y no nos vuelvas a preguntar jamás por ellos en caso de que tengas problemas.

  1. que Argentina se “haya” en default técnico???, por dios, que alguien le dé un par de guantazos al revisor ortigráfico…, la madre que lo parió…

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